Raghuram Rajan Mengingatkan India untuk Membina Simpanan Minyak dan Mempelbagaikan Perdagangan

Memandangkan ketegangan geopolitik membentuk semula laluan perdagangan global, pakar ekonomi Raghuram Rajan telah mengeluarkan amaran kritikal kepada penggubal dasar India mengenai keselamatan tenaga dan daya tahan ekonomi. Beliau berhujah bahawa gangguan baru-baru ini di Selat Hormuz berfungsi sebagai amaran penting bagi India untuk memperkukuh penampan strategiknya dan mengurangkan kebergantungan kepada koridor yang tidak menentu.

Memperkukuh Keselamatan Tenaga dan Simpanan Strategik

Rajan menekankan bahawa kerentanan yang didedahkan oleh krisis Selat Hormuz tidak boleh diabaikan, walaupun perjanjian damai AS-Iran dicapai. Memandangkan selat tersebut merupakan arteri utama bagi import minyak mentah, LNG, dan LPG India, Rajan mencadangkan bahawa simpanan minyak strategik India pada masa ini adalah tidak mencukupi.

Untuk mengurangkan kejutan tenaga pada masa hadapan, beliau mencadangkan pendekatan dua serampang: membina simpanan minyak yang jauh lebih besar dan membangunkan pilihan sandaran yang fleksibel. Beliau secara khusus menekankan keperluan untuk India mempunyai keupayaan untuk meningkatkan pengeluaran arang batu dengan cepat—serupa dengan model China—bagi memastikan kestabilan industri semasa gangguan bekalan. Walaupun beliau menyokong peralihan jangka panjang kepada tenaga boleh diperbaharui, Rajan memberi amaran bahawa peralihan hijau membawa risiko rantaian bekalan tersendiri, dengan menyatakan kebergantungan berat India terhadap sel solar dan komponen angin yang diimport. Beliau menyeru industri domestik untuk tampil ke hadapan dan membina alternatif pembuatan tempatan.

Menangani Tarif Perdagangan dan Kepelbagaian Eksport

Dari aspek perdagangan, Rajan menyatakan bahawa walaupun India kini berada dalam kedudukan yang lebih baik berbanding awal tahun ini, risiko baharu mula muncul. Beliau menandakan potensi tarif sebanyak 12.5% yang dikaitkan dengan kebimbangan buruh paksa, yang sedikit tinggi berbanding kadar 10% yang dihadapi oleh negara jiran seperti Pakistan dan Bangladesh. Walau bagaimanapun, ancaman yang lebih besar terletak pada potensi siasatan "lebihan kapasiti" yang boleh mengenakan tarif tambahan ke atas barangan India.

Untuk melindungi diri daripada ketidaktentuan geopolitik sedemikian, cadangan teras Rajan adalah kepelbagaian secara radikal. India mesti memperluas sumber importnya dan mencari pelbagai pasaran eksport yang lebih luas bagi memastikan konflik serantau atau peralihan dasar tunggal tidak melumpuhkan ekonomi negara.

Menangani Jurang Rupee dan FDI

Rajan juga menyentuh tentang isu-isu struktur yang menjejaskan Rupee India, yang telah menyusut hampir 14% berbanding Dolar AS dalam tempoh dua tahun yang lalu. Beliau berhujah bahawa kejatuhan ini bukan sekadar disebabkan oleh harga minyak, tetapi merupakan simptom kepada masalah yang lebih mendalam: India gagal menarik Pelaburan Langsung Asing (FDI) yang mencukupi.

Walaupun terdapat pertumbuhan KDNK utama yang kukuh dan aliran masuk kiriman wang yang konsisten, masih terdapat jurang antara potensi ekonomi India dengan pelaburan domestik yang sebenar. Rajan memberi amaran bahawa walaupun kedudukan akaun semasa kelihatan terkawal jika harga minyak kekal sekitar $85 setong, penggubal dasar harus mengelakkan reaksi berlebihan dengan insentif aliran masuk modal yang mahal seperti cadangan FCNR(B).

Kerentanan Seterusnya: Melangkaui Minyak

Memandang ke masa hadapan, Rajan menggesa agar satu pandangan strategik tiga hingga lima tahun diambil kira. Beliau memberi amaran bahawa kejutan ekonomi besar yang seterusnya mungkin tidak berkaitan dengan tenaga, sebaliknya boleh berpunca daripada kekurangan input farmaseutikal yang digunakan dalam pembuatan ubat generik. Beliau menyarankan pembinaan penimbal strategik dan memperkukuh hubungan dengan "negara pembekal yang mesra" bagi mengelakkan pengulangan krisis rantaian bekalan yang berlaku baru-baru ini.

Ringkasan Utama