라구람 라잔, 인도에 석유 비축량 확대 및 무역 다변화 경고

지정학적 긴장이 글로벌 무역 경로를 재편함에 따라, 경제학자 라구람 라잔(Raghuram Rajan)은 에너지 안보와 경제 회복력에 대해 인도 정책 입안자들에게 중대한 경고를 보냈습니다. 그는 최근 호르무즈 해협에서 발생한 혼란이 인도가 전략적 완충력을 강화하고 변동성이 큰 경로에 대한 의존도를 낮춰야 한다는 중요한 경종을 울리고 있다고 주장합니다.

에너지 안보 및 전략적 비축량 강화

라잔은 미국과 이란 간의 평화 협정이 체결되더라도 호르무즈 해협 위기로 드러난 취약성을 간과해서는 안 된다고 강조합니다. 해당 해협이 인도의 원유, LNG, LPG 수입의 핵심 통로라는 점을 고려할 때, 현재 인도의 전략적 석유 비축량은 불충분하다고 그는 제언합니다.

향후 에너지 충격을 완화하기 위해 그는 두 가지 접근 방식을 제안합니다. 즉, 석유 비축량을 대폭 확대하고 유연한 백업 옵션을 개발하는 것입니다. 그는 특히 공급 중단 상황에서도 산업 안정성을 보장하기 위해, 중국의 모델과 유사하게 석탄 생산을 신속하게 늘릴 수 있는 역량을 인도가 갖춰야 한다고 강조했습니다. 재생 에너지로의 장기적인 전환에는 찬성하면서도, 라잔은 그린 전환(green transition) 자체가 공급망 리스크를 수반한다고 경고하며, 인도가 수입 태양광 셀과 풍력 부품에 크게 의존하고 있다는 점을 지적했습니다. 그는 국내 산업계가 나서서 현지 제조 대안을 구축해야 한다고 촉구했습니다.

무역 관세 대응 및 수출 다변화

무역 측면에서 라잔은 인도가 현재 올해 초보다는 나은 상황에 처해 있지만, 새로운 리스크가 나타나고 있다고 언급했습니다. 그는 강제 노동 문제와 관련된 12.5%의 잠재적 관세를 지적했는데, 이는 파키스탄이나 방글라데시 같은 인접국들이 직면한 10% 세율보다 약간 높은 수준입니다. 그러나 더 큰 위협은 인도 제품에 추가 관세를 부과할 수 있는 잠재적인 '과잉 생산 능력(excess capacity)' 조사에 있습니다.

이러한 지정학적 변동성에 대비하기 위한 라잔의 핵심 권고 사항은 과감한 다변화입니다. 인도는 단일 지역 갈등이나 정책 변화로 인해 국가 경제가 마비되지 않도록 수입원을 확대하고 더욱 다양한 수출 시장을 모색해야 합니다.

루피화 및 외국인 직접 투자(FDI) 격차 문제

라잔은 또한 지난 2년 동안 미 달러 대비 가치가 거의 14% 하락한 인도 루피에 영향을 미치는 구조적 문제들을 언급했습니다. 그는 이러한 가치 하락이 단순히 유가에 따른 결과가 아니라, 인도가 충분한 외국인 직접 투자(FDI)를 유치하지 못하고 있다는 더 깊은 문제의 징후라고 주장했습니다.

강력한 헤드라인 GDP 성장률과 지속적인 송금 유입에도 불구하고, 인도의 경제적 잠재력과 실제 국내 투자 사이에는 여전히 괴리가 존재합니다. 라잔은 유가가 배럴당 85달러 선을 유지한다면 경상 수지 상황은 관리 가능한 수준으로 보이지만, 정책 입안자들이 FCNR(B) 제안과 같이 비용이 많이 드는 자본 유입 인센티브를 통해 과잉 대응하는 것은 피해야 한다고 경고했습니다.

다음 취약점: 유가를 넘어

미래를 내다보며, 라잔은 3~5년 단위의 전략적 전망을 촉구했습니다. 그는 다음번 주요 경제 충격이 에너지와 관련된 것이 아니라, 제네릭 의약품 제조에 사용되는 의약품 원료의 부족에서 비롯될 수 있다고 경고했습니다. 그는 최근의 공급망 위기가 재발하는 것을 방지하기 위해 전략적 완충 장치를 구축하고 '우호적 공급국'과의 관계를 강화해야 한다고 주장했습니다.

핵심 요약