Raghuram Rajan advierte a la India que construya reservas de petróleo y diversifique el comercio
A medida que las tensiones geopolíticas remodelan las rutas comerciales globales, el economista Raghuram Rajan ha emitido una advertencia crítica a los responsables de la política india con respecto a la seguridad energética y la resiliencia económica. Sostiene que las recientes interrupciones en el Estrecho de Ormuz sirven como un llamado de atención vital para que la India fortalezca sus amortiguadores estratégicos y reduzca la dependencia de corredores volátiles.
Fortalecimiento de la seguridad energética y las reservas estratégicas
Rajan enfatiza que la vulnerabilidad expuesta por la crisis del Estrecho de Ormuz no puede ignorarse, incluso si se alcanza un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán. Dado que el estrecho es una arteria principal para las importaciones de petróleo crudo, GNL y GLP de la India, Rajan sugiere que las reservas estratégicas de petróleo actuales de la India son insuficientes.
Para mitigar futuros choques energéticos, propone un enfoque de dos vertientes: construir reservas de petróleo significativamente mayores y desarrollar opciones de respaldo flexibles. Destacó específicamente la necesidad de que la India posea la capacidad de aumentar rápidamente la producción de carbón —similar al modelo de China— para garantizar la estabilidad industrial durante las interrupciones del suministro. Si bien apoya una transición a largo plazo hacia las energías renovables, Rajan advirtió que la transición ecológica conlleva sus propios riesgos en la cadena de suministro, señalando la fuerte dependencia de la India de las células solares y los componentes eólicos importados. Hizo un llamado a la industria nacional para que tome acción y desarrolle alternativas de fabricación local.
Navegando los aranceles comerciales y la diversificación de las exportaciones
En el frente comercial, Rajan señaló que, si bien la India se encuentra actualmente en una mejor posición que a principios de este año, están surgiendo nuevos riesgos. Alertó sobre un posible arancel del 12,5% vinculado a preocupaciones sobre el trabajo forzado, el cual es ligeramente superior a las tasas del 10% que enfrentan vecinos como Pakistán y Bangladesh. Sin embargo, una amenaza más significativa reside en las posibles investigaciones por "exceso de capacidad" que podrían imponer aranceles adicionales a los productos indios.
Para protegerse contra tal volatilidad geopolítica, la recomendación central de Rajan es la diversificación radical. La India debe ampliar su conjunto de fuentes de importación y buscar una mayor variedad de mercados de exportación para garantizar que un solo conflicto regional o un cambio de política no paralice la economía nacional.
Abordando las brechas de la rupia y la IED
Rajan también abordó los problemas estructurales que afectan a la rupia india, la cual se ha depreciado casi un 14 % frente al dólar estadounidense en los últimos dos años. Argumentó que este descenso no es simplemente una función de los precios del petróleo, sino un síntoma de un problema más profundo: la India no está logrando atraer suficiente Inversión Extranjera Directa (IED).
A pesar del sólido crecimiento del PIB y de los constantes flujos de remesas, persiste una desconexión entre el potencial económico de la India y la inversión nacional real. Rajan advirtió que, si bien la posición de la cuenta corriente parece manejable si el petróleo se mantiene en torno a los 85 dólares por barril, los responsables de la política económica deberían evitar reaccionar de forma exagerada con costosos incentivos a la entrada de capital, como la propuesta de FCNR(B).
La próxima vulnerabilidad: más allá del petróleo
Mirando hacia el futuro, Rajan instó a adoptar una perspectiva estratégica de tres a cinco años. Advirtió que el próximo gran choque económico podría no estar relacionado con la energía, sino que podría derivarse de la escasez de insumos farmacéuticos utilizados en la fabricación de medicamentos genéricos. Abogó por la creación de reservas estratégicas y el fortalecimiento de los lazos con "países proveedores aliados" para evitar que se repitan las recientes crisis de las cadenas de suministro.
Conclusiones clave
- Crear reservas estratégicas: La India debe aumentar significativamente sus reservas estratégicas de petróleo y desarrollar la fabricación nacional de componentes de energía renovable para garantizar la soberanía energética.
- Diversificar las rutas comerciales: Para mitigar el impacto de los aranceles y las tensiones geopolíticas, la India necesita ampliar su red tanto de fuentes de importación como de destinos de exportación.
- Cerrar la brecha de la IED: Los responsables de la política económica deben abordar la desconexión estructural entre el alto crecimiento del PIB y la baja Inversión Extranjera Directa para estabilizar la rupia y reforzar la resiliencia económica a largo plazo.