Raghuram Rajan warnt Indien, Ölreserven aufzubauen und den Handel zu diversifizieren

Während geopolitische Spannungen die globalen Handelsrouten neu gestalten, hat der Ökonom Raghuram Rajan den indischen Entscheidungsträgern eine kritische Warnung in Bezug auf die Energiesicherheit und die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit erteilt. Er argumentiert, dass die jüngsten Störungen in der Straße von Hormus als wichtiger Weckruf für Indien dienen, seine strategischen Puffer zu stärken und die Abhängigkeit von volatilen Korridoren zu verringern.

Stärkung der Energiesicherheit und der strategischen Reserven

Rajan betont, dass die durch die Krise in der Straße von Hormus offengelegte Verwundbarkeit nicht ignoriert werden darf, selbst wenn ein Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran zustande kommt. Da die Meerenge eine Hauptschlagader für Indiens Importe von Rohöl, LNG und LPG ist, weist Rajan darauf hin, dass die derzeitigen strategischen Ölreserven Indiens unzureichend sind.

Um künftige Energieschocks abzumildern, schlägt er einen zweigleisigen Ansatz vor: den Aufbau deutlich größerer Ölreserven und die Entwicklung flexibler Backup-Optionen. Er hob insbesondere die Notwendigkeit hervor, dass Indien die Fähigkeit besitzen muss, die Kohleproduktion schnell hochzufahren – ähnlich dem Modell Chinas –, um die industrielle Stabilität bei Lieferunterbrechungen zu gewährleisten. Obwohl er den langfristigen Übergang zu erneuerbaren Energien unterstützt, warnte Rajan, dass die grüne Transformation eigene Lieferkettenrisiken birgt, und wies auf Indiens starke Abhängigkeit von importierten Solarzellen und Windkraftkomponenten hin. Er forderte die heimische Industrie auf, die Initiative zu ergreifen und lokale Fertigungsalternativen aufzubauen.

Umgang mit Handelszöllen und Exportdiversifizierung

An der Handelsfront stellte Rajan fest, dass sich Indien zwar derzeit in einer besseren Position befindet als noch zu Beginn des Jahres, jedoch neue Risiken entstehen. Er wies auf einen potenziellen Zoll von 12,5 % hin, der mit Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit verknüpft ist und damit etwas höher liegt als die 10 %-Sätze, mit denen Nachbarn wie Pakistan und Bangladesch konfrontiert sind. Eine weitaus größere Bedrohung liegt jedoch in potenziellen Untersuchungen zu „Überkapazitäten“, die zusätzliche Zölle auf indische Waren erheben könnten.

Um sich gegen eine solche geopolitische Volatilität abzusichern, lautet Rajans Kernempfehlung eine radikale Diversifizierung. Indien muss seinen Pool an Importquellen erweitern und eine größere Vielfalt an Exportmärkten erschließen, um sicherzustellen, dass ein einzelner regionaler Konflikt oder ein politischer Kurswechsel nicht die gesamte Volkswirtschaft lähmt.

Adressierung der Lücken bei der Rupie und den ausländischen Direktinvestitionen (FDI)

Rajan sprach auch die strukturellen Probleme an, die die Indische Rupie betreffen, die in den letzten zwei Jahren gegenüber dem US-Dollar um fast 14 % abgewertet hat. Er argumentierte, dass dieser Rückgang nicht nur eine Folge der Ölpreise sei, sondern ein Symptom eines tiefer liegenden Problems: Indien schafft es nicht, ausreichend ausländische Direktinvestitionen (FDI) anzuziehen.

Trotz eines starken BIP-Wachstums und stetiger Rücküberweisungen besteht weiterhin eine Diskrepanz zwischen Indiens wirtschaftlichem Potenzial und den tatsächlichen inländischen Investitionen. Rajan warnte davor, dass die Leistungsbilanzposition zwar handhabbar erscheint, sofern der Ölpreis bei etwa 85 $ pro Barrel bleibt, die politischen Entscheidungsträger jedoch übermäßige Reaktionen mit kostspieligen Anreizen für Kapitalzuflüsse, wie dem FCNR(B)-Vorschlag, vermeiden sollten.

Die nächste Schwachstelle: Jenseits von Öl

Mit Blick auf die Zukunft drängte Rajan auf einen strategischen Ausblick von drei bis fünf Jahren. Er warnte davor, dass der nächste große wirtschaftliche Schock möglicherweise nicht energiebedingt sein könnte, sondern aus einem Mangel an pharmazeutischen Vorprodukten für die Herstellung von Generika resultieren könnte. Er plädierte für den Aufbau strategischer Puffer und die Stärkung der Beziehungen zu „befreundeten Lieferländern“, um eine Wiederholung der jüngsten Lieferkettenkrisen zu verhindern.

Wichtigste Erkenntnisse