Raghuram Rajan warnt Indien: Ölreserven aufbauen und Handel diversifizieren

Während geopolitische Spannungen die globalen Handelsrouten neu gestalten, hat der ehemalige Gouverneur der RBI, Raghuram Rajan, eine kritische Warnung an die indische Politik in Bezug auf Energiesicherheit und wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit ausgesprochen. Er argumentiert, dass die jüngsten Störungen in der Straße von Hormus als Weckruf für Indien dienen sollten, seine strategischen Puffer zu stärken und die Abhängigkeit von einzelnen Quellen zu verringern.

Stärkung der Energiesicherheit und der strategischen Reserven

Rajan betont, dass Indiens Anfälligkeit gegenüber maritimen Störungen eine strukturelle Realität ist, die nicht ignoriert werden kann. Die Straße von Hormus ist eine lebenswichtige Schlagader für Indiens Importe von Rohöl, Flüssigerdgas (LNG) und Flüssiggas (LPG). Selbst wenn diplomatische Lösungen, wie etwa ein potenzielles Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran, erzielt würden, bliebe das zugrunde liegende Risiko bestehen.

Um dies abzumildern, schlägt Rajan zwei parallele Wege vor. Erstens muss Indien seine strategischen Ölreserven erheblich ausbauen. Zweitens benötigt das Land flexible Backup-Energieoptionen. Er verweist auf das Modell Chinas, die Kohleproduktion als taktische Notwendigkeit schnell hochfahren zu können, während gleichzeitig eine langfristige Energiewende hin zu erneuerbaren Energien vorangetrieben wird. Er warnte jedoch davor, dass die Energiewende eigene Risiken birgt; Indien bleibt stark von importierten Solarzellen und Windkraftkomponenten abhängig, was einen stärkeren Push für die heimische Fertigung erforderlich macht.

An der Handelsfront stellte Rajan fest, dass sich Indien zwar derzeit in einer besseren Position befindet als noch Anfang des Jahres, jedoch neue Herausforderungen auftauchen. Er hob einen bevorstehenden Zoll von 12,5 % hervor, der mit Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit verknüpft ist – ein Satz, der etwas höher liegt als die 10 %, mit denen Nachbarn wie Pakistan und Bangladesch konfrontiert sind.

Eine weitaus bedeutendere drohende Gefahr ist eine potenzielle Untersuchung der USA wegen „Überkapazitäten“, die zu zusätzlichen Zöllen führen könnte. Um sich gegen solche protektionistischen Verschiebungen abzusichern, argumentiert Rajan, dass Indien sowohl seine Importquellen als auch seine Exportmärkte aggressiv diversifizieren muss, um sicherzustellen, dass ein einzelner geopolitischer Schock nicht die Wirtschaft lähmt.

Bewältigung von FDI-Lücken und der schwächelnden Rupie

Rajan sprach auch die strukturellen Probleme an, die die Indische Rupie betreffen, die in den letzten zwei Jahren gegenüber dem US-Dollar um fast 14 % an Wert verloren hat. Interessanterweise führt er diesen Rückgang weniger auf volatile Ölpreise als vielmehr auf einen Mangel an ausländischen Direktinvestitionen (FDI) zurück. Während die Rücküberweisungen robust bleiben, wies er auf eine besorgniserregende Lücke zwischen Indiens starkem BIP-Wachstum und dem tatsächlichen Niveau der inländischen Investitionen hin.

Er gab zu bedenken, dass die Leistungsbilanzposition „relativ moderat“ bleibe, sofern der Ölpreis bei etwa 85 $ pro Barrel verharre, die politischen Entscheidungsträger jedoch davor gewarnt werden sollten, mit kostspieligen Anreizen für Kapitalzuflüsse überzureagieren. Stattdessen sollte der Fokus darauf liegen, die Lücke zwischen „Worten und Taten“ in Bezug auf inländische Investitionen zu schließen.

Jenseits von Öl: Die nächste Schwachstelle

Mit Blick auf die nächsten drei bis fünf Jahre warnte Rajan davor, dass der nächste große Schock möglicherweise nicht energiebedingt sein wird, sondern vielmehr eine Lieferkettenkrise bei pharmazeutischen Vorprodukten. Als weltweit führender Anbieter von Generika könnte Indiens Abhängigkeit von importierten Wirkstoffen zu einem kritischen Schwachpunkt werden. Er fordert die Regierung auf, strategische Puffer und inländische Produktionskapazitäten für alle kritischen Rohstoffe aufzubauen, um die langfristige wirtschaftliche Souveränität zu gewährleisten.

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