Raghuram Rajan Hind'i Uyarıyor: Petrol Rezervleri Oluşturun ve Ticareti Çeşitlendirin

Jeopolitik gerilimler küresel ticaret rotalarını yeniden şekillendirirken, eski RBI Valisi Raghuram Rajan, enerji güvenliği ve ekonomik direnç konusunda Hindistanlı politika yapıcılara kritik bir uyarıda bulundu. Rajan, Hürmüz Boğazı'nda son dönemde yaşanan aksaklıkların, Hindistan'ın stratejik tamponlarını güçlendirmesi ve tek kaynaklı bağımlılıkları azaltması için bir uyarı niteliği taşıdığını savunuyor.

Enerji Güvenliğini ve Stratejik Rezervleri Güçlendirmek

Rajan, Hindistan'ın deniz yolu aksaklıklarına karşı kırılganlığının göz ardı edilemeyecek yapısal bir gerçek olduğunu vurguluyor. Hürmüz Boğazı; Hindistan'ın ham petrol, Sıvılaştırılmış Doğal Gaz (LNG) ve Sıvılaştırılmış Petrol Gazı (LPG) ithalatı için hayati bir damardır. Potansiyel bir ABD-İran barış anlaşması gibi diplomatik çözümler gerçekleşse bile, temel risk varlığını sürdürmektedir.

Bunu hafifletmek için Rajan iki paralel yol öneriyor. Birincisi, Hindistan stratejik petrol rezervlerini önemli ölçüde genişletmelidir. İkincisi, ülkenin esnek yedek enerji seçeneklerine ihtiyacı vardır. Çin'in kömür üretimini hızla artırabilme modelini taktiksel bir gereklilik olarak gösterirken, aynı zamanda yenilenebilir enerjiye uzun vadeli bir geçiş için baskı yapılması gerektiğini belirtiyor. Ancak, yenilenebilir enerjiye geçişin kendi risklerini de beraberinde getirdiği konusunda uyardı; Hindistan ithal güneş panellerine ve rüzgar bileşenlerine büyük ölçüde bağımlı kalmaya devam ediyor, bu da daha güçlü bir yerli üretim hamlesini zorunlu kılıyor.

Gümrük Vergisi Savaşları ve Ticari Kırılganlıklarla Başa Çıkmak

Ticaret cephesinde Rajan, Hindistan'ın şu anda yılın başındaki durumuna göre daha iyi bir konumda olmasına rağmen yeni zorlukların ortaya çıktığını belirtti. Zorla çalıştırma endişelerine bağlı olarak gelecek olan %12,5'lik bir gümrük vergisine dikkat çekti; bu oran, Pakistan ve Bangladeş gibi komşuların karşı karşıya kaldığı %10'luk orandan biraz daha yüksektir.

Daha önemli ve yaklaşan bir tehdit ise, ABD tarafından başlatılabilecek ve ek gümrük vergilerine yol açabilecek potansiyel bir "kapasite fazlası" incelemesidir. Rajan, bu tür korumacı değişimlere karşı korunmak için Hindistan'ın, tek bir jeopolitik şokun ekonomiyi felç etmemesini sağlamak amacıyla hem ithalat kaynaklarını hem de ihracat pazarlarını agresif bir şekilde çeşitlendirmesi gerektiğini savunuyor.

Doğrudan Yabancı Yatırım (FDI) Açıklarını ve Zayıflayan Rupiyi Ele Almak

Rajan ayrıca, son iki yılda ABD Doları karşısında yaklaşık %14 değer kaybeden Hindistan Rupisi'ni etkileyen yapısal sorunlara değindi. İlginç bir şekilde, bu düşüşü dalgalı petrol fiyatlarından ziyade Doğrudan Yabancı Yatırım (DYY) eksikliğine bağlıyor. Havale girişleri güçlü seyretmeye devam ederken, Hindistan'ın güçlü GSYH büyümesi ile fiili yerel yatırım seviyesi arasındaki endişe verici boşluğa dikkat çekti.

Petrolün varil başına 85 dolar civarında kalması durumunda cari işlemler pozisyonunun "nispeten hafif" kalacağını, ancak politika yapıcıların maliyetli sermaye girişi teşvikleriyle aşırı tepki vermekten kaçınmaları gerektiğini öne sürdü. Bunun yerine odak noktası, yerel yatırım konusunda "söz ile eylem" arasındaki boşluğu kapatmak olmalıdır.

Petrolün Ötesine Bakmak: Bir Sonraki Hassasiyet

Önümüzdeki üç ila beş yıla bakıldığında Rajan, bir sonraki büyük şokun enerjiyle ilgili değil, aksine ilaç hammaddelerindeki bir tedarik zinciri krizi olabileceği konusunda uyardı. Jenerik ilaçlarda küresel bir lider olan Hindistan'ın ithal etkin maddelere olan bağımlılığı, kritik bir kırılma noktası haline gelebilir. Uzun vadeli ekonomik egemenliği sağlamak için hükümete, tüm kritik emtialar için stratejik tamponlar ve yerel üretim kapasiteleri oluşturması çağrısında bulunuyor.

Temel Çıkarımlar