راغورام راجان يحذر الهند: ابنوا احتياطيات نفطية ونوعوا التجارة

مع إعادة تشكيل التوترات الجيوسياسية لطرق التجارة العالمية، أصدر راغورام راجان، المحافظ السابق لبنك الاحتياطي الهندي (RBI)، تحذيراً حاسماً لصناع السياسات في الهند بشأن أمن الطاقة والمرونة الاقتصادية. ويرى أن الاضطرابات الأخيرة في مضيق هرمز بمثابة جرس إنذار للهند لتعزيز مصداتها الاستراتيجية وتقليل الاعتماد على المصادر المنفردة.

تعزيز أمن الطاقة والاحتياطيات الاستراتيجية

يؤكد راجان أن ضعف الهند أمام الاضطرابات البحرية هو واقع هيكلي لا يمكن تجاهله. فمضيق هرمز يمثل شرياناً حيوياً لواردات الهند من النفط الخام، والغاز الطبيعي المسال (LNG)، وغاز البترول المسال (LPG). وحتى في حال حدوث تسويات دبلوماسية، مثل اتفاق سلام محتمل بين الولايات المتحدة وإيران، فإن المخاطر الكامنة ستظل قائمة.

وللتخفيف من حدة ذلك، يقترح راجان مسارين متوازيين؛ أولاً، يجب على الهند توسيع احتياطياتها الاستراتيجية من النفط بشكل كبير. ثانياً، تحتاج البلاد إلى خيارات طاقة احتياطية مرنة. ويشير إلى النموذج الصيني في القدرة على زيادة إنتاج الفحم بسرعة كضرورة تكتيكية، مع الدفع في الوقت نفسه نحو انتقال طويل الأمد إلى الطاقة المتجددة. ومع ذلك، حذر من أن الانتقال إلى الطاقة المتجددة يحمل مخاطره الخاصة؛ حيث لا تزال الهند تعتمد بشكل كبير على الخلايا الشمسية ومكونات طاقة الرياح المستوردة، مما يستلزم دفعة أقوى للتصنيع المحلي.

مواجهة حروب التعرفة الجمركية ونقاط الضعف التجارية

وفي الجبهة التجارية، أشار راجان إلى أنه على الرغم من أن الهند في وضع أفضل حالياً مما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام، إلا أن تحديات جديدة بدأت تلوح في الأفق. وسلط الضوء على تعرفة جمركية قادمة بنسبة 12.5% مرتبطة بمخاوف بشأن العمل القسري، وهي نسبة أعلى قليلاً من نسبة الـ 10% التي تواجهها دول الجوار مثل باكستان وبنغلاديش.

وهناك تهديد أكبر يلوح في الأفق يتمثل في تحقيق محتمل من قبل الولايات المتحدة بشأن "الفائض في القدرة الإنتاجية"، مما قد يؤدي إلى فرض تعريفات جمركية إضافية. وللحماية من مثل هذه التحولات الحمائية، يرى راجان أن على الهند تنويع مصادر استيرادها وأسواق تصديرها بقوة، لضمان عدم تسبب صدمة جيوسياسية واحدة في شلل الاقتصاد.

معالجة فجوات الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) وضعف الروبية

تناول راجان أيضًا القضايا الهيكلية التي تؤثر على الروبية الهندية، والتي انخفضت قيمتها بنسبة تقارب 14% مقابل الدولار الأمريكي خلال العامين الماضيين. ومن المثير للاهتمام أنه يعزو هذا التراجع بشكل أقل إلى تقلب أسعار النفط وبشكل أكبر إلى نقص الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI). وبينما تظل تدفقات التحويلات قوية، فقد أشار إلى وجود فجوة مقلقة بين نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي في الهند ومستوى الاستثمار المحلي الفعلي.

واقترح أنه بينما يظل وضع الحساب الجاري "خفيفًا نسبيًا" إذا استقر سعر النفط عند حوالي 85 دولارًا للبرميل، يجب على صانعي السياسات الحذر من المبالغة في رد الفعل من خلال تقديم حوافز مكلفة لجذب تدفقات رؤوس الأموال. وبدلاً من ذلك، يجب أن ينصب التركيز على سد الفجوة بين "القول والفعل" فيما يتعلق بالاستثمار المحلي.

ما وراء النفط: نقطة الضعف القادمة

وبالنظر إلى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة، حذر راجان من أن الصدمة الكبرى القادمة قد لا تكون متعلقة بالطاقة، بل بأزمة في سلاسل التوريد للمدخلات الدوائية. وباعتبارها رائدة عالميًا في الأدوية الجنيسة، فإن اعتماد الهند على المكونات النشطة المستوردة قد يصبح نقطة فشل حرجة. وهو يحث الحكومة على بناء احتياطيات استراتيجية وقدرات إنتاج محلية لجميع السلع الأساسية لضمان السيادة الاقتصادية على المدى الطويل.

أهم النقاط المستخلصة