ರಘುರಾಮ್ ರಾಜನ್ ಭಾರತಕ್ಕೆ ಎಚ್ಚರಿಕೆ: ತೈಲ ಸಂಗ್ರಹಗಳನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಿ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಿಸಿ
ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾರ್ಗಗಳನ್ನು ಮರುರೂಪಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಭಾರತೀಯ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರಿಗೆ ಇಂಧನ ಭದ್ರತೆ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವದ ಕುರಿತು ಮಾಜಿ ಆರ್ಬಿಐ ಗವರ್ನರ್ ರಘುರಾಮ್ ರಾಜನ್ ಗಂಭೀರ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯನ್ನು ನೀಡಿದ್ದಾರೆ. ಹಾರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯಲ್ಲಿ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಉಂಟಾದ ಅಡಚಣೆಗಳು, ಭಾರತವು ತನ್ನ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಬಫರ್ಗಳನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಲು ಮತ್ತು ಏಕ-ಮೂಲ ಅವಲಂಬನೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಗಂಟೆಯಾಗಿವೆ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ.
ಇಂಧನ ಭದ್ರತೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಸಂಗ್ರಹಗಳನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವುದು
ಸಮುದ್ರಯಾನದ ಅಡಚಣೆಗಳಿಗೆ ಭಾರತವು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ದುರ್ಬಲತೆಯು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲದ ಒಂದು ರಚನಾತ್ಮಕ ವಾಸ್ತವ ಎಂದು ರಾಜನ್ ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತಾರೆ. ಭಾರತದ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ, ದ್ರವೀಕೃತ ನೈಸರ್ಗಿಕ ಅನಿಲ (LNG) ಮತ್ತು ದ್ರವೀಕೃತ ಪೆಟ್ರೋಲಿಯಂ ಅನಿಲ (LPG) ಆಮದುಗಳಿಗೆ ಹಾರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯು ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಕೊಂಡಿಯಾಗಿದೆ. ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದದಂತಹ ರಾಜತಾಂತ್ರಿಕ ಪರಿಹಾರಗಳು ಕಂಡುಬಂದರೂ ಸಹ, ಮೂಲಭೂತ ಅಪಾಯವು ಹಾಗೆಯೇ ಇರುತ್ತದೆ.
ಇದನ್ನು ತಗ್ಗಿಸಲು, ರಾಜನ್ ಎರಡು ಸಮಾನಾಂತರ ಮಾರ್ಗಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ. ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿ, ಭಾರತವು ತನ್ನ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ತೈಲ ಸಂಗ್ರಹಗಳನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ವಿಸ್ತರಿಸಬೇಕು. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ದೇಶಕ್ಕೆ ನಮ್ಯವಾದ ಪರ್ಯಾಯ ಇಂಧನ ಆಯ್ಕೆಗಳ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಕಲ್ಲಿದ್ದಲು ಉತ್ಪಾದನೆಯನ್ನು ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಚೀನಾದ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಒಂದು ತಾಂತ್ರಿಕ ಅಗತ್ಯವೆಂದು ಅವರು ಉಲ್ಲೇಖಿಸುತ್ತಾರೆ, ಮತ್ತು ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನವೀಕರಿಸಬಹುದಾದ ಇಂಧನಕ್ಕೆ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಪರಿವರ್ತನೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಬೇಕು ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನವೀಕರಿಸಬಹುದಾದ ಇಂಧನಕ್ಕೆ ಪರಿವರ್ತನೆಯು ತನ್ನದೇ ಆದ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ತರುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅವರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ; ಭಾರತವು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ಸೋಲಾರ್ ಸೆಲ್ಗಳು ಮತ್ತು ವಿಂಡ್ ಘಟಕಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಲಂಬನೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಬಲವಾದ ದೇಶೀಯ ಉತ್ಪಾದನಾ ಉತ್ತೇಜನದ ಅಗತ್ಯವಿದೆ.
ಸುಂಕದ ಯುದ್ಧಗಳು ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ ದುರ್ಬಲತೆಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುವುದು
ವ್ಯಾಪಾರದ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ, ಭಾರತವು ಈ ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿದ್ದಕ್ಕಿಂತ ಈಗ ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿದ್ದರೂ, ಹೊಸ ಸವಾಲುಗಳು ಎದುರಾಗುತ್ತಿವೆ ಎಂದು ರಾಜನ್ ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಬಲವಂತದ ಕಾರ್ಮಿಕ ಪದ್ಧತಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಕಳಕಳಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಬರಲಿರುವ 12.5% ಸುಂಕವನ್ನು ಅವರು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದ್ದಾರೆ—ಇದು ಪಾಕಿಸ್ತಾನ ಮತ್ತು ಬಾಂಗ್ಲಾದೇಶದಂತಹ ನೆರೆಹೊರೆಯ ದೇಶಗಳು ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವ 10% ಕ್ಕಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ.
ಅಮೆರಿಕದ ಸಂಭಾವ್ಯ "ಅತಿಯಾದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ" (excess capacity) ತನಿಖೆಯು ಮತ್ತೊಂದು ದೊಡ್ಡ ಬೆದರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಸುಂಕಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು. ಇಂತಹ ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಂದ ರಕ್ಷಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು, ಭಾರತವು ತನ್ನ ಆಮದು ಮೂಲಗಳು ಮತ್ತು ರಫ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳೆರಡನ್ನೂ ತೀವ್ರವಾಗಿ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಿಸಬೇಕು ಎಂದು ರಾಜನ್ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಒಂದು ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಆಘಾತವು ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಅಸ್ತವ್ಯಸ್ತಗೊಳಿಸದಂತೆ ನೋಡಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು.
FDI ಕೊರತೆ ಮತ್ತು ದುರ್ಬಲಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ರೂಪಾಯಿಯನ್ನು ಎದುರಿಸುವುದು
Rajan also addressed the structural issues affecting the Indian Rupee, which has depreciated nearly 14% against the US Dollar over the last two years. Interestingly, he attributes this slide less to volatile oil prices and more to a lack of Foreign Direct Investment (FDI). While remittance inflows remain robust, he noted a concerning gap between India's strong GDP growth and its actual level of domestic investment.
He suggested that while the current account position remains "relatively mild" if oil stays around $85 per barrel, policymakers should be wary of overreacting with costly capital-inflow incentives. Instead, the focus should be on bridging the gap between "the walk and the talk" regarding domestic investment.
Looking Beyond Oil: The Next Vulnerability
Looking toward the next three to five years, Rajan warned that the next major shock might not be energy-related, but rather a supply chain crisis in pharmaceutical inputs. As a global leader in generic drugs, India's reliance on imported active ingredients could become a critical failure point. He urges the government to build strategic buffers and domestic production capacities for all critical commodities to ensure long-term economic sovereignty.
Key Takeaways
- Expand Strategic Buffers: India must build larger oil reserves and create domestic manufacturing capacities for renewable energy components and pharmaceutical inputs.
- Diversify Trade Routes: To survive global tariff wars and geopolitical shifts, India must reduce dependency on single supply chains for both imports and exports.
- Boost Domestic Investment: Policymakers need to address the structural gap in FDI to support the Rupee and ensure domestic investment matches headline GDP growth.