Рагурам Раджан предупреждает Индию о необходимости создания нефтяных резервов и диверсификации торговли

На фоне геополитической напряженности, меняющей мировые торговые пути, экономист Рагурам Раджан выступил с серьезным предупреждением для индийских политиков относительно энергетической безопасности и экономической устойчивости. Он утверждает, что недавние перебои в Ормузском проливе служат важным тревожным звонком для Индии: необходимо укрепить стратегические буферы и снизить зависимость от нестабильных транспортных коридоров.

Укрепление энергетической безопасности и стратегических резервов

Раджан подчеркивает, что уязвимость, выявленная кризисом в Ормузском проливе, нельзя игнорировать, даже если будет достигнуто мирное соглашение между США и Ираном. Учитывая, что этот пролив является основной артерией для импорта сырой нефти, СПГ и СУГ в Индию, Раджан полагает, что нынешних стратегических запасов нефти в стране недостаточно.

Чтобы смягчить будущие энергетические шоки, он предлагает двухсторонний подход: создание значительно больших запасов нефти и разработку гибких резервных вариантов. В частности, он отметил необходимость способности Индии быстро наращивать производство угля — по аналогии с китайской моделью — для обеспечения промышленной стабильности во время перебоев в поставках. Хотя он поддерживает долгосрочный переход к возобновляемым источникам энергии, Раджан предупредил, что «зеленый переход» несет в себе собственные риски для цепочек поставок, отметив сильную зависимость Индии от импорта солнечных элементов и компонентов для ветрогенераторов. Он призвал отечественную промышленность активизироваться и создавать альтернативы на базе местного производства.

Навигация в условиях торговых тарифов и диверсификация экспорта

Что касается торговли, Раджан отметил, что, хотя Индия сейчас находится в более выгодном положении, чем в начале этого года, возникают новые риски. Он указал на возможный тариф в размере 12,5%, связанный с опасениями по поводу принудительного труда, что несколько выше 10-процентных ставок, с которыми сталкиваются такие соседи, как Пакистан и Бангладеш. Однако более серьезная угроза заключается в потенциальных расследованиях «избыточных мощностей», которые могут привести к введению дополнительных пошлин на индийские товары.

Чтобы застраховаться от подобной геополитической волатильности, основной рекомендацией Раджана является радикальная диверсификация. Индия должна расширить круг источников импорта и искать более разнообразные экспортные рынки, чтобы один региональный конфликт или изменение политического курса не парализовали национальную экономику.

Решение проблем с рупией и дефицитом ПИИ

Раджан также затронул структурные проблемы, влияющие на индийскую рупию, которая за последние два года обесценилась почти на 14% по отношению к доллару США. Он утверждает, что это падение является не просто следствием цен на нефть, а симптомом более глубокой проблемы: Индии не удается привлечь достаточный объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

Несмотря на высокие темпы роста ВВП и стабильный приток денежных переводов, сохраняется разрыв между экономическим потенциалом Индии и реальными внутренними инвестициями. Раджан предостерег, что, хотя состояние счета текущих операций выглядит управляемым при условии, что цена на нефть будет держаться на уровне около 85 долларов за баррель, политикам следует избегать чрезмерной реакции в виде дорогостоящих стимулов для притока капитала, таких как предложение по FCNR(B).

Следующая уязвимость: не только нефть

Заглядывая в будущее, Раджан призвал к стратегическому планированию на три-пять лет. Он предупредил, что следующий крупный экономический шок может быть связан не с энергетикой, а с дефицитом фармацевтического сырья, используемого в производстве дженериков. Он выступил за создание стратегических резервов и укрепление связей со «странами-дружественными поставщиками», чтобы предотвратить повторение недавних кризисов в цепочках поставок.

Основные выводы