Raghuram Rajan cảnh báo Ấn Độ cần xây dựng dự trữ dầu mỏ và đa dạng hóa thương mại

Khi các căng thẳng địa chính trị đang tái định hình các tuyến thương mại toàn cầu, nhà kinh tế học Raghuram Rajan đã đưa ra một cảnh báo quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách của Ấn Độ về an ninh năng lượng và khả năng phục hồi kinh tế. Ông lập luận rằng những gián đoạn gần đây tại Eo biển Hormuz đóng vai trò như một hồi chuông cảnh tỉnh quan trọng để Ấn Độ củng cố các vùng đệm chiến lược và giảm sự phụ thuộc vào các hành lang đầy biến động.

Tăng cường an ninh năng lượng và dự trữ chiến lược

Rajan nhấn mạnh rằng sự tổn thương lộ ra từ cuộc khủng hoảng tại Eo biển Hormuz không thể bị ngó lơ, ngay cả khi một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran được đạt được. Do eo biển này là huyết mạch chính cho các hoạt động nhập khẩu dầu thô, LNG và LPG của Ấn Độ, Rajan cho rằng các kho dự trữ dầu chiến lược hiện tại của Ấn Độ là chưa đủ.

Để giảm thiểu các cú sốc năng lượng trong tương lai, ông đề xuất một cách tiếp cận hai hướng: xây dựng các kho dự trữ dầu lớn hơn đáng kể và phát triển các phương án dự phòng linh hoạt. Ông đặc biệt nhấn mạnh nhu cầu Ấn Độ phải có khả năng tăng nhanh sản lượng than — tương tự như mô hình của Trung Quốc — để đảm bảo sự ổn định công nghiệp trong quá trình gián đoạn nguồn cung. Mặc dù ủng hộ quá trình chuyển đổi dài hạn sang năng lượng tái tạo, Rajan cảnh báo rằng quá trình chuyển đổi xanh cũng mang theo những rủi ro về chuỗi cung ứng riêng, đồng thời lưu ý sự phụ thuộc nặng nề của Ấn Độ vào các tế bào quang điện và linh kiện điện gió nhập khẩu. Ông kêu gọi ngành công nghiệp trong nước cần đẩy mạnh và xây dựng các giải pháp thay thế sản xuất tại địa phương.

Ứng phó với thuế quan thương mại và đa dạng hóa xuất khẩu

Về mặt thương mại, Rajan lưu ý rằng mặc dù Ấn Độ hiện đang ở vị thế tốt hơn so với đầu năm nay, nhưng các rủi ro mới đang dần xuất hiện. Ông cảnh báo về mức thuế tiềm năng 12,5% liên quan đến các lo ngại về lao động cưỡng bức, cao hơn một chút so với mức thuế 10% mà các nước láng giềng như Pakistan và Bangladesh đang phải đối mặt. Tuy nhiên, một mối đe dọa lớn hơn nằm ở các cuộc điều tra về "năng lực dư thừa" tiềm tàng, điều có thể dẫn đến việc áp thêm thuế lên hàng hóa Ấn Độ.

Để phòng ngừa sự biến động địa chính trị như vậy, khuyến nghị cốt lõi của Rajan là đa dạng hóa triệt để. Ấn Độ phải mở rộng danh mục các nguồn nhập khẩu và tìm kiếm nhiều thị trường xuất khẩu đa dạng hơn để đảm bảo rằng một cuộc xung đột khu vực hoặc một sự thay đổi chính sách đơn lẻ không làm tê liệt nền kinh tế quốc gia.

Giải quyết các khoảng trống về đồng Rupee và FDI

Rajan cũng đề cập đến các vấn đề mang tính cấu trúc đang ảnh hưởng đến đồng Rupee của Ấn Độ, vốn đã mất giá gần 14% so với đồng Đô la Mỹ trong hai năm qua. Ông lập luận rằng sự sụt giảm này không chỉ đơn thuần là do giá dầu mà còn là triệu chứng của một vấn đề sâu xa hơn: Ấn Độ đang thất bại trong việc thu hút đủ vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).

Mặc dù tăng trưởng GDP tổng thể mạnh mẽ và dòng kiều hối chảy vào ổn định, vẫn tồn tại một sự mất kết nối giữa tiềm năng kinh tế của Ấn Độ và đầu tư thực tế trong nước. Rajan cảnh báo rằng mặc dù cán cân vãng lai có vẻ vẫn trong tầm kiểm soát nếu giá dầu duy trì ở mức khoảng 85 USD/thùng, các nhà hoạch định chính sách nên tránh phản ứng thái quá bằng các biện pháp khuyến khích dòng vốn tốn kém như đề xuất FCNR(B).

Lỗ hổng tiếp theo: Không chỉ là vấn đề dầu mỏ

Hướng tới tương lai, Rajan thúc giục một tầm nhìn chiến lược từ ba đến năm năm. Ông cảnh báo rằng cú sốc kinh tế lớn tiếp theo có thể không liên quan đến năng lượng, mà có thể bắt nguồn từ sự thiếu hụt các nguyên liệu dược phẩm dùng trong sản xuất thuốc generic. Ông ủng hộ việc xây dựng các vùng đệm chiến lược và tăng cường quan hệ với các "quốc gia cung ứng thân thiện" để ngăn chặn sự lặp lại của các cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng gần đây.

Các điểm chính cần lưu ý