Raghuram Rajan Cảnh báo Ấn Độ: Xây dựng Dự trữ Chiến lược và Đa dạng hóa Thương mại

Cựu Thống đốc RBI Raghuram Rajan đã đưa ra một cảnh báo quan trọng tới các nhà hoạch định chính sách của Ấn Độ về những lỗ hổng kinh tế của quốc gia này trong kỷ nguyên bất ổn địa chính trị. Sau những gián đoạn tại Eo biển Hormuz, ông Rajan lập luận rằng Ấn Độ phải khẩn trương tăng cường các nguồn dự trữ chiến lược và xem xét lại sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng để đảm bảo khả năng phục hồi trong dài hạn.

Tăng cường An ninh Năng lượng và Dự trữ Chiến lược

Ông Rajan nhấn mạnh rằng Eo biển Hormuz vẫn là một lỗ hổng trọng yếu đối với Ấn Độ, xét đến tỷ trọng đáng kể của khu vực này trong lượng nhập khẩu dầu thô, LNG và LPG của quốc gia. Ông lập luận rằng ngay cả một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran cũng sẽ không xóa bỏ được những rủi ro cơ bản đã lộ rõ từ những căng thẳng hàng hải gần đây. Để giảm thiểu điều này, ông Rajan kêu gọi mở rộng ngay lập tức các kho dự trữ dầu chiến lược của Ấn Độ.

Ngoài dầu mỏ, ông gợi ý rằng Ấn Độ cần có các lựa chọn dự phòng năng lượng linh hoạt hơn. Ông chỉ ra mô hình của Trung Quốc về khả năng tăng nhanh sản lượng than đá như một biện pháp tạm thời khả thi. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng việc chuyển đổi sang năng lượng tái tạo không phải là "liều thuốc vạn năng" do những rủi ro mới về chuỗi cung ứng; Ấn Độ vẫn phụ thuộc nặng nề vào việc nhập khẩu pin mặt trời và các linh kiện điện gió. Ông thúc giục ngành công nghiệp Ấn Độ cần vượt qua những lời nói suông và đóng vai trò dẫn dắt trong việc sản xuất nội địa các công nghệ xanh này.

Ứng phó với Rủi ro Thuế quan và Đa dạng hóa Thương mại

Về mặt thương mại, ông Rajan lưu ý rằng mặc dù Ấn Độ hiện đang quản lý các mối đe dọa thuế quan từ Mỹ tốt hơn so với đầu năm nay, nhưng các rủi ro mới đang dần xuất hiện. Ông nhấn mạnh mức thuế tiềm năng 12,5% liên quan đến các lo ngại về lao động cưỡng bức — cao hơn một chút so với mức thuế 10% mà các nước láng giềng như Pakistan và Bangladesh đang phải đối mặt. Đáng lo ngại hơn là một cuộc điều tra riêng biệt về "năng lực dư thừa" có thể áp đặt thêm các mức thuế bổ sung lên hàng hóa Ấn Độ.

Để tự vệ trước những cú sốc này, khuyến nghị chính của ông Rajan là đa dạng hóa một cách quyết liệt. Ấn Độ phải giảm thiểu mức độ rủi ro bằng cách tìm kiếm các nguồn nhập khẩu mới và mở rộng sự hiện diện tại các thị trường xuất khẩu đa dạng, đảm bảo rằng không một sự kiện địa chính trị hay chính sách thương mại đơn lẻ nào có thể làm tê liệt nền kinh tế quốc gia.

Giải quyết vấn đề Đồng Rupee và Khoảng cách Đầu tư

Đề cập đến việc đồng rupee mất giá 14% so với đồng đô la Mỹ trong hai năm qua, Rajan đã xác định đây là một vấn đề mang tính cấu trúc thay vì chỉ đơn thuần là vấn đề giá cả hàng hóa. Ông lưu ý về sự mất kết nối đáng kể giữa mức tăng trưởng GDP tổng thể mạnh mẽ của Ấn Độ và mức độ đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cũng như đầu tư trong nước thực tế. Trong khi dòng kiều hối vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ, việc thiếu hụt FDI đáng kể vẫn là một mối lo ngại.

Ông cũng đưa ra một cái nhìn đa chiều về cán cân vãng lai, cho rằng nếu giá dầu ổn định ở mức khoảng 85 USD/thùng, vị thế của Ấn Độ sẽ ở mức "tương đối nhẹ nhàng". Ông thậm chí còn cảnh báo rằng các nhà hoạch định chính sách có thể đang phản ứng thái quá khi xem xét các biện pháp khuyến khích dòng vốn tốn kém, chẳng hạn như đề xuất FCNR(B).

Chuẩn bị cho cú sốc hàng hóa tiếp theo

Rajan kết luận bằng cách kêu gọi một tầm nhìn chiến lược từ ba đến năm năm. Ông cảnh báo rằng lỗ hổng lớn tiếp theo có thể không nằm ở năng lượng, mà là các nguyên liệu dược phẩm thiết yếu được sử dụng trong sản xuất thuốc generic. Ông mô tả các cú sốc toàn cầu gần đây như một "hồi chuông cảnh tỉnh", thúc giục chính phủ xây dựng các vùng đệm chiến lược và thắt chặt quan hệ với các "quốc gia cung ứng thân thiện" để ngăn chặn tình trạng tê liệt kinh tế trong tương lai.

Các điểm chính cần lưu ý