ರಘುರಾಮ್ ರಾಜನ್ ಭಾರತಕ್ಕೆ ಎಚ್ಚರಿಕೆ: ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಮೀಸಲುಗಳನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಿ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಿಸಿ

ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯ ಯುಗದಲ್ಲಿ ದೇಶದ ಆರ್ಥಿಕ ದುರ್ಬಲತೆಗಳ ಕುರಿತು ಮಾಜಿ ಆರ್‌ಬಿಐ (RBI) ಗವರ್ನರ್ ರಘುರಾಮ್ ರಾಜನ್ ಭಾರತೀಯ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರಿಗೆ ಗಂಭೀರ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯನ್ನು ನೀಡಿದ್ದಾರೆ. ಹಾರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯೊಂದರಲ್ಲಿ ಉಂಟಾದ ಅಡಚಣೆಗಳ ನಂತರ, ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಭಾರತವು ತುರ್ತಾಗಿ ತನ್ನ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಮೀಸಲುಗಳನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ತನ್ನ ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿ ಅವಲಂಬನೆಗಳನ್ನು ಮರುಪರಿಶೀಲಿಸಬೇಕು ಎಂದು ರಾಜನ್ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ.

ಇಂಧನ ಭದ್ರತೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಮೀಸಲುಗಳನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವುದು

ಭಾರತದ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ, ಎಲ್‌ಎನ್‌ಜಿ (LNG) ಮತ್ತು ಎಲ್‌ಪಿಜಿ (LPG) ಆಮದುಗಳಲ್ಲಿ ಹಾರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯ ಪಾತ್ರ ದೊಡ್ಡದಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಇದು ಭಾರತಕ್ಕೆ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ದುರ್ಬಲತೆಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ರಾಜನ್ ಒತ್ತಿಹೇಳಿದ್ದಾರೆ. ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ನಡುವೆ ಸಂಭವನೀಯ ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದವಾದರೂ ಸಹ, ಇತ್ತೀಚಿನ ಸಮುದ್ರಯಾನದ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳಿಂದ ಉಂಟಾದ ಮೂಲಭೂತ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಹೋಗಲಾಡಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸಿದರು. ಇದನ್ನು ತಗ್ಗಿಸಲು, ಭಾರತದ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ತೈಲ ಮೀಸಲುಗಳನ್ನು ತಕ್ಷಣವೇ ವಿಸ್ತರಿಸಬೇಕೆಂದು ರಾಜನ್ ಕರೆ ನೀಡಿದ್ದಾರೆ.

ತೈಲದ ಹೊರತಾಗಿ, ಭಾರತಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚು ನಮ್ಯತೆಯ ಇಂಧನ ಬ್ಯಾಕಪ್ ಆಯ್ಕೆಗಳ ಅಗತ್ಯವಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ಸೂಚಿಸಿದರು. ಕಲ್ಲಿದ್ದಲು ಉತ್ಪಾದನೆಯನ್ನು ವೇಗವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಚೀನಾದ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಒಂದು ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯವಾದ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಕ್ರಮವಾಗಿ ಅವರು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದರು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಹೊಸ ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿ ಅಪಾಯಗಳಿಂದಾಗಿ ನವೀಕರಿಸಬಹುದಾದ ಇಂಧನಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗುವುದು ಯಾವುದೇ ಸಮಸ್ಯೆಗೆ ಸುಲಭ ಪರಿಹಾರವಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದರು; ಭಾರತವು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ಸೋಲಾರ್ ಸೆಲ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ವಿಂಡ್ ಕಾಂಪೊನೆಂಟ್‌ಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ. ಕೇವಲ ಮಾತಿನಲ್ಲದೆ, ಈ ಹಸಿರು ತಂತ್ರಜ್ಞಾನಗಳ ದೇಶೀಯ ಉತ್ಪಾದನೆಯಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ಉದ್ಯಮಗಳು ಮುಂಚೂಣಿಯಲ್ಲಿ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸಬೇಕೆಂದು ಅವರು ಒತ್ತಾಯಿಸಿದರು.

ಸುಂಕದ ಅಪಾಯಗಳು ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣವನ್ನು ನಿಭಾಯಿಸುವುದು

ವ್ಯಾಪಾರದ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ, ಭಾರತವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಅಮೆರಿಕದ ಸುಂಕದ ಬೆದರಿಕೆಗಳನ್ನು ಈ ವರ್ಷದ ಆರಂಭಕ್ಕಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ನಿಭಾಯಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಹೊಸ ಅಪಾಯಗಳು ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತಿವೆ ಎಂದು ರಾಜನ್ ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಬಲವಂತದ ಕಾರ್ಮಿಕ ಪದ್ಧತಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಕಳಕಳಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಬರಬಹುದಾದ 12.5% ಸುಂಕದ ಬಗ್ಗೆ ಅವರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ—ಇದು ಪಾಕಿಸ್ತಾನ ಮತ್ತು ಬಾಂಗ್ಲಾದೇಶದಂತಹ ನೆರೆಹೊರೆಯ ದೇಶಗಳು ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವ 10% ದರಕ್ಕಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಇದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಆತಂಕಕಾರಿ ವಿಷಯವೆಂದರೆ, ಭಾರತೀಯ ಸರಕುಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಸುಂಕಗಳನ್ನು ವಿಧಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿರುವ ಪ್ರತ್ಯೇಕ "ಅತಿಯಾದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ" (excess capacity) ತನಿಖೆ.

ಈ ಆಘಾತಗಳಿಂದ ರಕ್ಷಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು, ರಾಜನ್ ಅವರ ಪ್ರಮುಖ ಶಿಫಾರಸು ಏನೆಂದರೆ ತೀವ್ರವಾದ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣ. ಭಾರತವು ತನ್ನ ಆಮದುಗಳಿಗಾಗಿ ಹೊಸ ಮೂಲಗಳನ್ನು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳುವ ಮೂಲಕ ಮತ್ತು ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ರಫ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಹೆಜ್ಜೆಗುರುತನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವ ಮೂಲಕ ತನ್ನ ಅಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬೇಕು. ಇದರಿಂದ ಯಾವುದೇ ಒಂದು ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಘಟನೆ ಅಥವಾ ವ್ಯಾಪಾರ ನೀತಿಯು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಕುಂಠಿತಗೊಳಿಸದಂತೆ ನೋಡಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು.

ರೂಪಾಯಿ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆಯ ಕೊರತೆಗಳನ್ನು ಪರಿಹರಿಸುವುದು

Addressing the rupee’s 14% depreciation against the US dollar over the last two years, Rajan identified a structural issue rather than a simple commodity price problem. He noted a significant disconnect between India's strong headline GDP growth and the actual level of domestic and foreign direct investment (FDI). While remittance inflows remain robust, the lack of substantial FDI remains a concern.

He also offered a nuanced view on the current account, suggesting that if oil prices stabilize around $85 per barrel, India’s position is "relatively mild." He even cautioned that policymakers might be overreacting by considering expensive capital-inflow incentives, such as the FCNR(B) proposal.

Preparing for the Next Commodity Shock

Rajan concluded by urging a three-to-five-year strategic outlook. He warned that the next major vulnerability might not be energy, but rather critical pharmaceutical inputs used in generic drug manufacturing. He described the recent global shocks as a "wake-up call," urging the government to build strategic buffers and strengthen ties with "friendly supply countries" to prevent future economic paralysis.

Key Takeaways