Рагурам Раджан попереджає Індію: створюйте стратегічні резерви та диверсифікуйте торгівлю

Колишній голова Резервного банку Індії (RBI) Рагурам Раджан виступив із критичним попередженням для індійських політиків щодо економічної вразливості країни в епоху геополітичної нестабільності. Після збоїв у Ормузькій протоці Раджан стверджує, що Індія має терміново зміцнити свої стратегічні резерви та переглянути залежність від ланцюгів постачання, щоб забезпечити довгострокову стійкість.

Зміцнення енергетичної безпеки та стратегічних резервів

Раджан наголосив, що Ормузька протока залишається критичною вразливістю для Індії, враховуючи значну частку імпорту сирої нафти, СПГ та скрапленого газу (LPG) через цей регіон. Він стверджував, що навіть потенційна мирна угода між США та Іраном не усуне фундаментальних ризиків, виявлених нещодавньою напруженістю на морі. Щоб пом'якшити це, Раджан закликав до негайного розширення стратегічних запасів нафти Індії.

Окрім нафти, він припустив, що Індії потрібні більш гнучкі варіанти резервного енергозабезпечення. Він навів як приклад китайську модель, що дозволяє швидко нарощувати виробництво вугілля, як життєздатний тимчасовий захід. Однак він застеріг, що перехід до відновлюваних джерел енергії не є «панацеєю» через нові ризики в ланцюгах постачання; Індія залишається сильно залежною від імпорту сонячних елементів та компонентів для вітрогенераторів. Він закликав індійську промисловість перейти від риторики до дій і взяти на себе провідну роль у внутрішньому виробництві цих зелених технологій.

Подолання тарифних ризиків та диверсифікація торгівлі

Що стосується торгівлі, Раджан зазначив, що хоча Індія наразі справляється з тарифними загрозами з боку США краще, ніж на початку цього року, з'являються нові ризики. Він виділив потенційний тариф у розмірі 12,5%, пов'язаний із занепокоєнням щодо примусової праці, що дещо вище за 10-відсоткові ставки, з якими стикаються сусіди, такі як Пакистан і Бангладеш. Більше занепокоєння викликає окреме розслідування щодо «надлишку потужностей», яке може призвести до введення додаткових тарифів на індійські товари.

Для захисту від цих шоків головною рекомендацією Раджана є агресивна диверсифікація. Індія повинна зменшити свою вразливість, знайшовши нові джерела імпорту та розширивши свою присутність на різноманітних експортних ринках, гарантуючи, що жодна окрема геополітична подія чи торговельна політика не зможе паралізувати національну економіку.

Вирішення питань рупії та інвестиційного дефіциту

Коментуючи 14-відсоткове знецінення рупії щодо долара США за останні два роки, Раджан визначив це як структурну проблему, а не просто наслідок коливань цін на сировинні товари. Він зазначив суттєвий розрив між високим загальним показником зростання ВВП Індії та фактичним рівнем внутрішніх і прямих іноземних інвестицій (ПІІ). Хоча приплив грошових переказів залишається стабільним, відсутність значних ПІІ викликає занепокоєння.

Він також представив нюансований погляд на поточний рахунок, припустивши, що якщо ціни на нафту стабілізуються на рівні близько 85 доларів за барель, становище Індії буде «відносно стабільним». Він навіть попередив, що політики можуть надмірно реагувати, розглядаючи дорогі стимули для припливу капіталу, такі як пропозиція щодо FCNR(B).

Підготовка до наступного сировинного шоку

На завершення Раджан закликав до стратегічного планування на три-п'ятирічний період. Він попередив, що наступною основною вразливістю може стати не енергетика, а критично важливі фармацевтичні компоненти, що використовуються у виробництві дженериків. Він назвав нещодавні глобальні потрясіння «тривожним сигналом», закликавши уряд створити стратегічні резерви та зміцнити зв'язки з «дружніми країнами-постачальниками», щоб запобігти економічному паралічу в майбутньому.

Основні висновки