ரகுராம் ராஜன் இந்தியாவிற்கு எச்சரிக்கை: மூலோபாய இருப்புக்களை உருவாக்கவும் வர்த்தகத்தை பன்முகப்படுத்தவும்

புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற காலத்தில் நாட்டின் பொருளாதார பாதிப்புகள் குறித்து முன்னாள் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஆளுநர் ரகுராம் ராஜன் இந்திய கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு ஒரு முக்கியமான எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளார். ஹார்முஸ் நீரிணையில் ஏற்பட்டுள்ள இடையூறுகளைத் தொடர்ந்து, நீண்டகால மீள்தன்மையை உறுதி செய்வதற்காக இந்தியா தனது மூலோபாய இருப்புக்களை (strategic reserves) அவசரமாக வலுப்படுத்த வேண்டும் என்றும், அதன் விநியோகச் சங்கிலி சார்ந்திருப்புகளை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும் என்றும் ராஜன் வாதிடுகிறார்.

எரிசக்தி பாதுகாப்பு மற்றும் மூலோபாய இருப்புக்களை வலுப்படுத்துதல்

இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய், LNG மற்றும் LPG இறக்குமதியில் ஹார்முஸ் நீரிணைப் பகுதி முக்கிய பங்கு வகிப்பதால், அது இந்தியாவிற்கு ஒரு முக்கியமான பலவீனமாகத் தொடர்கிறது என்று ராஜன் வலியுறுத்தினார். அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான சாத்தியமான அமைதி ஒப்பந்தம் கூட, சமீபத்திய கடல்சார் பதற்றங்களால் வெளி 드러ந்துள்ள அடிப்படை அபாயங்களை நீக்கிவிடாது என்று அவர் வாதிட்டார். இதனைத் தணிக்க, இந்தியாவின் மூலோபாய எண்ணெய் இருப்புக்களை உடனடியாக விரிவாக்கம் செய்ய வேண்டும் என்று ராஜன் அழைப்பு விடுத்தார்.

எண்ணெய் தவிர, இந்தியாவுக்கு அதிக நெகிழ்வான எரிசக்தி பேக்கப் (backup) விருப்பங்கள் தேவை என்று அவர் பரிந்துரைத்தார். நிலக்கரி உற்பத்தியை விரைவாக அதிகரிக்கக்கூடிய சீனாவின் மாதிரியை ஒரு சாத்தியமான தற்காலிக நடவடிக்கையாக அவர் சுட்டிக்காட்டினார். இருப்பினும், புதிய விநியோகச் சங்கிலி அபாயங்கள் காரணமாக, புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்திக்கு மாறுவது ஒரு "முழுமையான தீர்வு" (silver bullet) அல்ல என்று அவர் எச்சரித்தார்; இந்தியா இறக்குமதி செய்யப்படும் சோலார் செல்கள் மற்றும் காற்றாலை பாகங்களை பெரிதும் நம்பியிருக்கிறது. வெறும் பேச்சோடு நின்றுவிடாமல், இந்த பசுமைத் தொழில்நுட்பங்களின் உள்நாட்டு உற்பத்தியில் இந்தியத் தொழில்துறை முன்னிலை வகிக்க வேண்டும் என்று அவர் வலியுறுத்தினார்.

வரி அபாயங்களை கையாளுதல் மற்றும் வர்த்தகப் பன்முகத்தன்மை

வர்த்தக ரீதியாக, இந்தியா தற்போது அமெரிக்க வரி விதிப்பு அச்சுறுத்தல்களை இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தை விட சிறப்பாகக் கையாண்டு வந்தாலும், புதிய அபாயங்கள் உருவாகி வருவதாக ராஜன் குறிப்பிட்டார். கட்டாய உழைப்பு தொடர்பான கவலைகளால் ஏற்படக்கூடிய 12.5% வரி விதிப்பு அபாயத்தை அவர் சுட்டிக்காட்டினார்—இது பாகிஸ்தான் மற்றும் வங்கதேசம் போன்ற அண்டை நாடுகளின் 10% வரி விகிதத்தை விட சற்றே அதிகம். மேலும் கவலைக்குரிய விஷயம் என்னவென்றால், இந்தியப் பொருட்களின் மீது கூடுதல் வரிகளை விதிக்கக்கூடிய தனிப்பட்ட "அதிகப்படியான உற்பத்தித் திறன்" (excess capacity) தொடர்பான விசாரணை ஆகும்.

இந்த அதிர்ச்சிகளிலிருந்து தற்காத்துக் கொள்ள, தீவிரமான பன்முகத்தன்மையே ராஜனின் முதன்மைப் பரிந்துரையாகும். இறக்குமதிக்கான புதிய ஆதாரங்களைக் கண்டறிவதன் மூலமும், பல்வேறு ஏற்றுமதிச் சந்தைகளில் தனது தடயத்தை விரிவுபடுத்துவதன் மூலமும் இந்தியா தனது பாதிப்புகளைக் குறைக்க வேண்டும்; இதன் மூலம் எந்தவொரு தனிப்பட்ட புவிசார் அரசியல் நிகழ்வோ அல்லது வர்த்தகக் கொள்கையோ நாட்டின் பொருளாதாரத்தைச் முடக்க முடியாதவாறு இருப்பதை உறுதி செய்ய வேண்டும்.

ரூபாய் மற்றும் முதலீட்டு இடைவெளிகளைச் சரிசெய்தல்

கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாயின் மதிப்பு 14% வீழ்ச்சியடைந்ததைச் சுட்டிக்காட்டிய ராஜன், இது வெறும் கனிமப் பொருட்களின் விலை தொடர்பான சிக்கல் மட்டுமல்ல, ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியான சிக்கல் என்று அடையாளம் காட்டினார். இந்தியாவின் வலுவான headline GDP வளர்ச்சிக்கும், உள்நாட்டு மற்றும் நேரடி அந்நிய முதலீடு (FDI) ஆகியவற்றின் உண்மையான அளவிற்கும் இடையே ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இடைவெளி இருப்பதை அவர் சுட்டிக்காட்டினார். வெளிநாட்டிலிருந்து வரும் பணப் பரிமாற்றங்கள் (remittance inflows) வலுவாக இருந்தாலும், கணிசமான FDI இல்லாமை ஒரு கவலையாகவே உள்ளது.

நடப்பு கணக்கு (current account) குறித்து அவர் ஒரு நுணுக்கமான பார்வையை முன்வைத்தார்; எண்ணெய் விலை ஒரு பேரல் $85 என்ற அளவில் நிலைபெற்றால், இந்தியாவின் நிலை "ஒப்பீட்டளவில் மிதமானது" என்று அவர் கூறினார். FCNR(B) முன்மொழிவு போன்ற அதிக செலவுமிக்க மூலதன வரவு ஊக்கத்தொகைகளை (capital-inflow incentives) பரிசீலிப்பதன் மூலம் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மிகைப்படுத்தப்பட்ட எதிர்வினையாற்றக்கூடும் என்றும் அவர் எச்சரித்தார்.

அடுத்த கனிமப் பொருள் அதிர்ச்சிக்குத் தயாராதல்

மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகால மூலோபாயப் பார்வையை (strategic outlook) வலியுறுத்தி ராஜன் தனது உரையை நிறைவு செய்தார். அடுத்த முக்கிய பாதிப்பு எரிசக்தி சார்ந்தது அல்லாமல், பொதுவான மருந்து தயாரிப்பில் (generic drug manufacturing) பயன்படுத்தப்படும் முக்கியமான மருந்து மூலப்பொருட்களாக இருக்கலாம் என்று அவர் எச்சரித்தார். சமீபத்திய உலகளாவிய அதிர்ச்சிகளை ஒரு "எச்சரிக்கை மணி" (wake-up call) என்று விவரித்த அவர், எதிர்கால பொருளாதார முடக்கத்தைத் தவிர்க்க மூலோபாயத் தயார்நிலைத் தொகுப்புகளை (strategic buffers) உருவாக்கவும், "நட்பான விநியோக நாடுகளுடன்" (friendly supply countries) உறவுகளை வலுப்படுத்தவும் அரசாங்கத்தை வலியுறுத்தினார்.

முக்கியக் கருத்துக்கள்