ரகுராம் ராஜன் இந்தியாவிற்கு எச்சரிக்கை: எண்ணெய் இருப்புக்களை உருவாக்குங்கள் மற்றும் வர்த்தகத்தை பன்முகப்படுத்துங்கள்

முன்னாள் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஆளுநர் ரகுராம் ராஜன், இந்தியக் கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு ஒரு முக்கியமான எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளார். ஹார்முஸ் நீரிணையில் (Strait of Hormuz) நிலவும் நெருக்கடி போன்ற புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், பொருளாதார மீள்திறனில் (economic resilience) ஒரு அடிப்படை மாற்றத்தை ஏற்படுத்த வேண்டும் என்று அவர் வலியுறுத்தியுள்ளார். உடனடித் தரவுகள் வர்த்தக வீழ்ச்சியைக் காட்டாவிட்டாலும், எரிசக்தி மற்றும் விநியோகச் சங்கிலிகளில் உள்ள அடிப்படை பலவீனங்கள் அவசரமான கட்டமைப்பு மாற்றங்களைக் கோருகின்றன என்று அவர் வாதிடுகிறார்.

எரிசக்தி பாதுகாப்பு மற்றும் மூலோபாய இருப்புக்களை வலுப்படுத்துதல்

கச்சா எண்ணெய், எல்என்ஜி (LNG) மற்றும் எல்பிஜி (LPG) இறக்குமதிக்காக அந்தப் பிராந்தியத்தை இந்தியா பெரிதும் நம்பியிருப்பதால், ஹார்முஸ் நீரிணையில் ஏற்படும் இடையூறுகள் இந்தியாவின் பெரும் பலவீனத்தை வெளிப்படுத்துவதாக ராஜன் சுட்டிக்காட்டினார். அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான சாத்தியமான அமைதி ஒப்பந்தம் கூட, இந்த நிலையற்ற வர்த்தகப் பாதைகளால் ஏற்படும் உள்ளார்ந்த அபாயங்களை நீக்கிவிடாது என்று அவர் வாதிட்டார். இதனைத் தவிர்க்க, இந்தியா தற்போது பராமரித்து வரும் அளவை விட மிகப் பெரிய மூலோபாய எண்ணெய் இருப்புக்களை உருவாக்க வேண்டும் என்று ராஜன் வலுவாகப் பரிந்துரைத்தார்.

எண்ணெய் தவிர, இந்தியா நெகிழ்வான மாற்று எரிசக்தித் தேர்வுகள் தேவை என்று அவர் பரிந்துரைத்தார். புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்திக்கு நீண்டகால மாற்றத்தை ஊக்குவிக்கும் அதே வேளையில், தட்டுப்பாட்டின் போது நிலக்கரி உற்பத்தியை அதிகரிக்கத் தெரிந்த சீனாவின் அணுகுமுறையைப் போல, இந்தியாவும் ஒரு நடைமுறை அணுகுமுறையைக் கையாள வேண்டும் என்று ராஜன் குறிப்பிட்டார். இருப்பினும், பசுமை மாற்றமே சில அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது என்று அவர் எச்சரித்தார்; இந்தியா இறக்குமதி செய்யப்படும் சூரிய ஆற்றல் செல்கள் (solar cells) மற்றும் காற்றாலைக் கூறுகளை (wind components) பெரிதும் நம்பியிருப்பதால், இந்த முக்கியமான தொழில்நுட்பங்களைத் தயாரிப்பதில் உள்நாட்டுத் தொழில்துறை அதிக ஈடுபாட்டுடன் செயல்பட வேண்டும் என்று அவர் வலியுறுத்தினார்.

வர்த்தக வரி விதிப்புகள் மற்றும் சந்தை பன்முகப்படுத்துதலைக் கையாளுதல்

வர்த்தக ரீதியாக, இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தை விட அமெரிக்காவின் வரி விதிப்பு அச்சுறுத்தல்களை இந்தியா தற்போது சிறப்பாகக் கையாண்டு வந்தாலும், புதிய சவால்கள் காத்திருப்பதாக ராஜன் குறிப்பிட்டார். கட்டாய உழைப்பு (forced-labor) தொடர்பான கவலைகளால் வரவிருக்கும் 12.5% வரி விதிப்பைக் அவர் சுட்டிக்காட்டினார்—இது வங்கதேசம் மற்றும் பாகிஸ்தான் எதிர்கொள்ளும் 10% வரியை விட சற்றே அதிகம்—மேலும், "அதிகப்படியான உற்பத்தித் திறன்" (excess capacity) தொடர்பான விசாரணை இன்னும் அதிக வரி விதிப்புகளுக்கு வழிவகுக்கக்கூடும் என்றும் அவர் எச்சரித்தார்.

இத்தகைய புவிசார் அரசியல் நகர்வுகளிலிருந்து பாதுகாப்பாவதற்கு, பன்முகப்படுத்துதலே ராஜனின் முதன்மையான ஆலோசனையாகும். இறக்குமதி ஆதாரங்கள் மற்றும் ஏற்றுமதி சந்தைகள் ஆகிய இரண்டையும் பன்முகப்படுத்துவதன் மூலம், ஏதேனும் ஒரு தனிப்பட்ட அதிர்ச்சியால் ஏற்படும் பாதிப்பைக் குறைக்க வேண்டும் என்றும், பொருளாதாரம் குறிப்பிட்ட வர்த்தகப் பங்காளிகள் அல்லது நிலையற்ற பாதைகளை மட்டும் சார்ந்து இருக்காமல் இருப்பதை உறுதி செய்ய வேண்டும் என்றும் அவர் இந்தியாவை வலியுறுத்தினார்.

முதலீடு மற்றும் ரூபாயில் உள்ள கட்டமைப்பு இடைவெளிகளைச் சரிசெய்தல்

கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் மதிப்பு கிட்டத்தட்ட 14% சரிந்துள்ளதைச் சுட்டிக்காட்டிய ராஜன், இது ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியான முரண்பாடு என்று குறிப்பிட்டார். இந்த வீழ்ச்சி வெறும் எண்ணெய் விலையின் விளைவு மட்டுமல்ல, போதுமான நேரடி அந்நிய முதலீட்டை (FDI) ஈர்க்கும் இந்தியாவின் இயலாமையின் அறிகுறி என்றும் அவர் வாதிட்டார். வலுவான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி மற்றும் தொடர்ச்சியான வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், உள்நாட்டு முதலீட்டு நிலைகள் குறித்த "சொல்லுக்கும் செயலுக்கும்" இடையிலான குறிப்பிடத்தக்க இடைவெளியை அவர் சுட்டிக்காட்டினார்.

நடப்பு கணக்கு (current account) குறித்து அவர் ஒரு மிதமான கருத்தையும் முன்வைத்தார்; எண்ணெய் விலை ஒரு பேரல் 85 டாலர் அளவில் நிலைபெற்றால், நிலைமை "ஒப்பீட்டளவில் மிதமாகவே" இருக்கும் என்று அவர் கூறினார். இந்தச் சூழலில், FCNR(B) முன்மொழிவு போன்ற அதிக செலவுமிக்க மூலதன வரத்து ஊக்கத்தொகைகள் மூலம் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மிகைப்படுத்திய எதிர்வினையாற்றுவதைத் தவிர்க்குமாறு அவர் எச்சரித்தார்.

எண்ணெயைத் தாண்டிப் பார்ப்போம்: அடுத்த பாதிப்புக்குரிய காரணி

பொருட்களின் பயன்பாடு குறித்த மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டு கால மூலோபாயப் பார்வையை மேற்கொள்ளுமாறு அறிவுறுத்தி ராஜன் தனது உரையை நிறைவு செய்தார். அடுத்த பெரிய அதிர்ச்சி எரிசக்தி தொடர்பானதாக இல்லாமல், இந்தியாவின் பிரம்மாண்டமான ஜெனரிக் மருந்துத் தொழிலுக்குத் தேவையான மருந்து மூலப்பொருட்கள் தொடர்பானதாக இருக்கலாம் என்று அவர் எச்சரித்தார். நீண்டகால நிலைத்தன்மையை உறுதிப்படுத்த, மூலோபாயப் பாதுகாப்புகளை (strategic buffers) உருவாக்குமாறும், நட்பு ரீதியான விநியோக நாடுகளுடன் வலுவான உறவுகளை ஏற்படுத்திக்கொள்ளுமாறும் அவர் அழைப்பு விடுத்தார்.

முக்கியக் கருத்துக்கள்