రఘురామ్ రాజన్ హెచ్చరిక: చమురు నిల్వలను పెంచుకోవాలి మరియు వాణిజ్యాన్ని వైవిధ్యపరచాలి

మాజీ ఆర్‌బీఐ గవర్నర్ రఘురామ్ రాజన్ భారత విధాన నిర్ణేతలకు కీలకమైన హెచ్చరికను జారీ చేశారు. హార్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) సంక్షోభం వంటి భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు ఆర్థిక స్థితిస్థాపకతలో (economic resilience) ప్రాథమిక మార్పును తీసుకురావాలని ఆయన నొక్కి చెప్పారు. ప్రస్తుత గణాంకాలు వాణిజ్యంలో పతనాన్ని చూపకపోయినా, ఇంధనం మరియు సరఫరా గొలుసులలో (supply chains) ఉన్న అంతర్గత బలహీనతల వల్ల తక్షణ నిర్మాణ మార్పులు అవసరమని ఆయన వాదించారు.

ఇంధన భద్రత మరియు వ్యూహాత్మక నిల్వలను బలోపేతం చేయడం

ముడి చమురు, LNG మరియు LPG దిగుమతుల కోసం ఆ ప్రాంతంపై భారత్ ఎక్కువగా ఆధారపడటం వల్ల, హార్ముజ్ జలసంధిలో కలిగే అంతరాయం భారతదేశానికి ఒక పెద్ద బలహీనతగా మారుతుందని రాజన్ పేర్కొన్నారు. అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య శాంతి ఒప్పందం కుదిరినప్పటికీ, ఈ అస్థిరమైన వాణిజ్య మార్గాల వల్ల కలిగే సహజ ప్రమాదాలు తొలగిపోవని ఆయన వాదించారు. దీనిని తగ్గించడానికి, ప్రస్తుతం ఉన్న దానికంటే చాలా పెద్ద వ్యూహాత్మక చమురు నిల్వలను భారత్ నిర్మించాలని రాజన్ బలంగా సిఫార్సు చేశారు.

చమురు మాత్రమే కాకుండా, భారతదేశానికి సౌకర్యవంతమైన బ్యాకప్ ఇంధన ఎంపికలు అవసరమని ఆయన సూచించారు. పునరుత్పాదక ఇంధన వనరుల (renewables) వైపు దీర్ఘకాలిక మార్పును ప్రోత్సహిస్తూనే, కొరత ఏర్పడినప్పుడు బొగ్గు ఉత్పత్తిని పెంచగలిగే చైనా సామర్థ్యం వలె భారత్ కూడా ఒక ఆచరణాత్మక విధానాన్ని అనుసరించాలని రాజన్ పేర్కొన్నారు. అయితే, గ్రీన్ ట్రాన్సిషన్ (green transition) వల్ల కూడా ప్రమాదాలు ఉంటాయని ఆయన హెచ్చరించారు; సౌర ఫలకాలు (solar cells) మరియు విండ్ కాంపోనెంట్స్ (wind components) దిగుమతులపై భారత్ ఇప్పటికీ ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉందని, ఈ కీలక సాంకేతికతలను తయారు చేయడంలో దేశీయ పరిశ్రమ మరింత చురుకైన పాత్ర పోషించాలని ఆయన కోరారు.

వాణిజ్య సుంకాలు మరియు మార్కెట్ వైవిధ్యీకరణను నిర్వహించడం

వాణిజ్య పరంగా, అమెరికా సుంకాల (tariff) బెదిరింపులను భారత్ ఈ ఏడాది ప్రారంభంలో కంటే మెరుగ్గా ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, కొత్త సవాళ్లు ఎదురుచూస్తున్నాయని రాజన్ పేర్కొన్నారు. బలవంతపు శ్రమ (forced-labor) ఆందోళనలకు సంబంధించి రాబోయే 12.5% సుంకాన్ని ఆయన ఎత్తిచూపారు—ఇది బంగ్లాదేశ్ మరియు పాకిస్థాన్ ఎదుర్కొంటున్న 10% రేట్ల కంటే కొంచెం ఎక్కువ—మరియు "అదనపు సామర్థ్యం" (excess capacity) దర్యాప్తు వల్ల ఇంకా ఎక్కువ సుంకాలు విధించే అవకాశం ఉందని హెచ్చరించారు.

ఇటువంటి భౌగోళిక రాజకీయ వ్యూహాల నుండి రక్షణ పొందడానికి, రాజన్ ప్రధాన సలహా వైవిధ్యీకరణ (diversification). దిగుమతి వనరులను మరియు ఎగుమతి మార్కెట్లను వైవిధ్యపరచడం ద్వారా ఏ ఒక్క ఒడిదుడుకు వల్ల కూడా తీవ్రంగా ప్రభావితం కాకుండా ఉండాలని, తద్వారా ఆర్థిక వ్యవస్థ నిర్దిష్ట వాణిజ్య భాగస్వాములు లేదా అస్థిర మార్గాలపై అతిగా ఆధారపడకుండా ఉండేలా చూడాలని ఆయన భారత్‌ను కోరారు.

పెట్టుబడి మరియు రూపాయిలో ఉన్న నిర్మాణాత్మక లోపాలను పరిష్కరించడం

గత రెండు సంవత్సరాలలో అమెరికన్ డాలర్‌తో పోలిస్తే దాదాపు 14% పడిపోయిన రూపాయి విలువ క్షీణతను ప్రస్తావిస్తూ, రాజన్ ఒక నిర్మాణాత్మక అసమతుల్యతను (structural disconnect) ఎత్తిచూపారు. ఈ పతనం కేవలం చమురు ధరల వల్ల మాత్రమే కాదని, తగినంత విదేశీ ప్రత్యక్ష పెట్టుబడులను (FDI) ఆకర్షించడంలో భారతదేశం ఎదుర్కొంటున్న అసమర్థతకు ఇది ఒక సంకేతమని ఆయన వాదించారు. బలమైన GDP వృద్ధి మరియు నిరంతర విదేశీ నగదు ప్రవాహాలు (remittance inflows) ఉన్నప్పటికీ, దేశీయ పెట్టుబడి స్థాయిల విషయంలో "చెప్పే మాటలకు, చేసే పనులకు" మధ్య గణనీయమైన వ్యత్యాసం ఉందని ఆయన పేర్కొన్నారు.

కరెంట్ అకౌంట్‌పై ఆయన ఒక మధ్యస్థ అభిప్రాయాన్ని వ్యక్తం చేస్తూ, చమురు ధరలు బ్యారెల్‌కు $85 వద్ద స్థిరపడితే, పరిస్థితి "సాపేక్షంగా తక్కువ తీవ్రతతో" ఉంటుందని సూచించారు. ఈ నేపథ్యంలో, FCNR(B) ప్రతిపాదన వంటి ఖరీదైన మూలధన ప్రవాహ ప్రోత్సాహకాలతో విధాన నిర్ణేతలు అతిగా స్పందించవద్దని ఆయన హెచ్చరించారు.

చమురుకు మించి: తదుపరి ప్రమాదం

కమోడిటీ ఎక్స్‌పోజర్ (commodity exposure) విషయంలో మూడు నుండి ఐదు సంవత్సరాల వ్యూహాత్మక దృక్పథాన్ని అవలంబించాలని సూచిస్తూ రాజన్ తన విశ్లేషణను ముగించారు. తదుపరి పెద్ద షాక్ ఇంధనానికి సంబంధించి కాకుండా, భారతదేశపు భారీ జెనరిక్ డ్రగ్ పరిశ్రమకు అవసరమైన ఫార్మాస్యూటికల్ ముడి పదార్థాలకు (pharmaceutical inputs) సంబంధించి ఉండవచ్చని ఆయన హెచ్చరించారు. దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వాన్ని నిర్ధారించడానికి వ్యూహాత్మక నిల్వలను (strategic buffers) పెంపొందించాలని మరియు స్నేహపూర్వక సరఫరా దేశాలతో బలమైన సంబంధాలను ఏర్పరచుకోవాలని ఆయన పిలుపునిచ్చారు.

ముఖ్య అంశాలు