Raghuram Rajan warnt Indien: Ölreserven aufbauen und Handel diversifizieren

Der Ökonom Raghuram Rajan hat eine kritische Warnung an die indische Politik gerichtet und betont, dass die geopolitischen Spannungen in der Straße von Hormus tief verwurzelte Schwachstellen in der Energie- und Handelssicherheit des Landes offengelegt haben. Er argumentiert, dass die kumulativen Auswirkungen unterbrochener Handelsrouten und sich verändernder Zolllandschaften ein grundlegendes Überdenken der wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit Indiens erfordern, auch wenn das Handelsvolumen insgesamt stabil bleibt.

Stärkung der Energiesicherheit und strategischer Reserven

Rajan merkte an, dass das Potenzial für Störungen in der Straße von Hormus eine erhebliche Bedrohung darstellt, angesichts der massiven Rolle der Meerenge für Indiens Importe von Rohöl, LNG und LPG. Er argumentierte, dass ein potenzielles Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran keine dauerhafte Lösung für die zugrunde liegende Verwundbarkeit darstellt. Um dies abzumildern, schlägt Rajan vor, dass Indien seine strategischen Ölreserven deutlich ausbauen muss.

Über Öl hinaus sprach sich Rajan für flexible Backup-Energieoptionen aus. Er verwies auf Chinas Modell, die Kohleproduktion bei Angebotsschocks hochzufahren, als pragmatische kurzfristige Strategie, während gleichzeitig eine langfristige Energiewende hin zu erneuerbaren Energien vorangetrieben wird. Er warnte jedoch davor, dass die grüne Transformation neue Risiken mit sich bringt; Indien ist derzeit stark von importierten Solarzellen und Windkraftkomponenten abhängig, was einen stärkeren Push für die heimische Fertigung erforderlich macht, um zu verhindern, dass die Ölabhängigkeit durch eine Abhängigkeit von Lieferketten für erneuerbare Energien ersetzt wird.

An der Handelsfront hob Rajan die Komplexität beim Umgang mit der US-Zollpolitik hervor. Er wies insbesondere auf einen bevorstehenden Zoll von 12,5 % hin, der mit Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit verbunden ist, und merkte an, dass dieser etwas höher sei als die Sätze von etwa 10 %, mit denen Pakistan und Bangladesch konfrontiert sind. Eine weitaus größere Bedrohung stellt jedoch eine potenzielle Untersuchung wegen „Überkapazitäten“ dar, die zusätzliche Zölle auf die bestehenden aufschichten könnte.

Um sich gegen solche Schocks zu schützen, lautet Rajans wichtigste Empfehlung die Diversifizierung. Indien muss seine Abhängigkeit von Importen aus einer einzigen Quelle und Exporten in ein einziges Zielland verringern, um sicherzustellen, dass geopolitische Reibungen in einer Region nicht den gesamten Wirtschaftsmotor lähmen.

Umgang mit der Rupie und der FDI-Lücke

Addressing the rupee's sharp depreciation—which has fallen nearly 14% against the US dollar over the last two years—Rajan identified a structural rather than purely commodity-driven issue. While oil prices are a factor, he pointed to a critical gap in Foreign Direct Investment (FDI). Despite strong headline GDP growth and steady remittance inflows, domestic investment has not matched the country's growth narrative. He described this discrepancy as a gap between "the walk and the talk" that policymakers must urgently address to stabilize the currency and fuel long-term growth.

Looking Beyond Oil: The Next Vulnerability

Rajan warned that India's strategic planning must look 3-to-5 years ahead. He cautioned that the next major vulnerability might not be energy, but rather the supply of pharmaceutical inputs essential for India's massive generic drug industry. He urged the government to build strategic buffers and domestic production capacities for all critical commodities, treating recent geopolitical shocks as a vital "wake-up call."

Key Takeaways