Raghuram Rajan warnt Indien: Ölreserven aufbauen und Handel diversifizieren

Der Ökonom Raghuram Rajan hat eine kritische Warnung an die indische Politik gerichtet. Er deutet an, dass die jüngsten geopolitischen Verwerfungen, wie etwa die Krise in der Straße von Hormus, als wichtiger Weckruf für die nationale wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit dienen. Er betont, dass die Handelsvolumina zwar stabil bleiben, die zugrunde liegenden Schwachstellen in der Energieversorgung und den Lieferketten jedoch sofortiges strategisches Handeln erfordern.

Stärkung der Energiesicherheit und strategische Reserven

Rajan hebt hervor, dass die Straße von Hormus aufgrund der massiven Abhängigkeit Indiens von dieser Route für Rohöl-, LNG- und LPG-Importe weiterhin ein erheblicher Engpass bleibt. Er argumentiert, dass ein potenzielles Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran keine dauerhafte Lösung für die durch diese Störungen offengelegte Verwundbarkeit darstellt.

Um dieses Risiko zu mindern, schlägt Rajan zwei primäre Wege vor:

Er warnte jedoch davor, dass der Übergang zu grüner Energie eigene Risiken birgt, und wies darauf hin, dass Indien weiterhin stark von importierten Solarzellen und Windkraftkomponenten abhängig ist. Er forderte die indische Industrie auf, eine aktivere Rolle bei der Entwicklung heimischer Alternativen einzunehmen.

Umgang mit Handelszöllen und Marktdiversifizierung

An der Handelsfront stellte Rajan fest, dass Indien die US-Zollandrohungen derzeit besser bewältigt als noch zu Beginn des Jahres. Er identifizierte einen Zoll von 12,5 %, der mit Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit verknüpft ist und damit etwas höher liegt als die Sätze von etwa 10 %, mit denen Pakistan und Bangladesch konfrontiert sind. Eine dringlichere Sorge ist jedoch eine potenzielle Untersuchung wegen „Überkapazitäten“, die zusätzliche Zölle auf indische Waren erheben könnte.

Um die Wirtschaft zu schützen, befürwortet Rajan eine Doppelstrategie zur Diversifizierung sowohl der Importquellen als auch der Exportmärkte. Er warnte zudem davor, dass die nächste große Schwachstelle nicht die Energie, sondern die Versorgung mit pharmazeutischen Vorprodukten für die Herstellung von Generika sein könnte, und drängte darauf, auch in diesem Sektor strategische Puffer zu schaffen.

Die Rupie und Investitionslücken angehen

Rajan thematisierte die ~14%ige Abwertung der Rupie gegenüber dem US-Dollar in den letzten zwei Jahren und führte diese auf strukturelle Probleme zurück, statt nur auf die Volatilität der Ölpreise. Er wies auf eine besorgniserregende Lücke zwischen Indiens starkem BIP-Wachstum und seiner Fähigkeit hin, ausreichende ausländische Direktinvestitionen (FDI) anzuziehen.

Während die Rücküberweisungen (Remittances) robust bleiben, stellte Rajan die Frage, warum die inländischen Investitionen nicht mit dem Wirtschaftswachstum Schritt gehalten haben, und beschrieb dies als eine Diskrepanz zwischen „Worten und Taten“. In Bezug auf die Leistungsbilanz merkte er an, dass Indiens Lage „relativ mild“ aussehe, falls sich die Ölpreise bei etwa 85 $ pro Barrel stabilisieren, und deutete an, dass die politischen Entscheidungsträger mit kostspieligen Anreizen für Kapitalzuflüsse, wie dem FCNR(B)-Vorschlag, möglicherweise überreagieren.

Wichtigste Erkenntnisse