Raghuram Rajan Beri Amaran kepada India: Bina Simpanan Minyak dan Pelbagaikan Perdagangan

Ahli ekonomi Raghuram Rajan telah mengeluarkan amaran kritikal kepada penggubal dasar India, dengan mencadangkan bahawa gangguan geopolitik baru-baru ini, seperti krisis Selat Hormuz, berfungsi sebagai amaran penting untuk ketahanan ekonomi negara. Beliau menekankan bahawa walaupun jumlah perdagangan utama kekal stabil, kerentanan asas dalam tenaga dan rantaian bekalan memerlukan tindakan strategik segera.

Memperkukuh Keselamatan Tenaga dan Simpanan Strategik

Rajan menekankan bahawa Selat Hormuz kekal sebagai titik kesesakan yang signifikan bagi India, memandangkan pergantungan besarnya terhadap laluan tersebut untuk import minyak mentah, LNG, dan LPG. Beliau berhujah bahawa potensi perjanjian damai antara AS dan Iran bukanlah penyelesaian kekal kepada kerentanan yang didedahkan oleh gangguan ini.

Untuk mengurangkan risiko ini, Rajan mencadangkan dua jalan utama:

Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa peralihan kepada tenaga hijau membawa risikonya sendiri, dengan menyatakan bahawa India masih sangat bergantung kepada sel solar dan komponen angin yang diimport. Beliau menyeru industri India untuk memainkan peranan yang lebih agresif dalam membangunkan alternatif domestik.

Mengemudi Tarif Perdagangan dan Kepelbagaian Pasaran

Dari aspek perdagangan, Rajan menyatakan bahawa India kini menguruskan ancaman tarif AS dengan lebih baik berbanding awal tahun ini. Beliau mengenal pasti tarif sebanyak 12.5% yang dikaitkan dengan kebimbangan buruh paksa, yang sedikit tinggi berbanding kadar ~10% yang dihadapi oleh Pakistan dan Bangladesh. Walau bagaimanapun, kebimbangan yang lebih mendesak adalah siasatan potensi "lebihan kapasiti" yang boleh mengenakan tarif tambahan ke atas barangan India.

Untuk melindungi ekonomi, Rajan menyokong strategi dwi-tindakan dengan mempelbagaikan sumber import dan pasaran eksport. Beliau juga memberi amaran bahawa kerentanan utama seterusnya mungkin bukan tenaga, sebaliknya bekalan input farmaseutikal yang digunakan dalam pembuatan ubat generik, serta menggesa pembentukan penimbal strategik dalam sektor tersebut juga.

Menangani Rupee dan Jurang Pelaburan

Rajan membincangkan penyusutan rupee sebanyak ~14% berbanding dolar AS dalam tempoh dua tahun lalu, dengan mengaitkannya kepada isu struktur dan bukannya sekadar turun naik harga minyak. Beliau menunjukkan jurang yang membimbangkan antara pertumbuhan KDNK utama India yang kukuh dengan keupayaannya untuk menarik Pelaburan Langsung Asing (FDI) yang mencukupi.

Walaupun aliran masuk kiriman wang kekal teguh, Rajan mempersoalkan mengapa pelaburan domestik tidak seiring dengan pertumbuhan ekonomi, menyifatkannya sebagai jurang antara "kata-kata dan tindakan." Mengenai akaun semasa, beliau menyatakan bahawa jika harga minyak stabil sekitar $85 se tong, kedudukan India kelihatan "agak sederhana," yang menunjukkan bahawa penggubal dasar mungkin bertindak keterlaluan dengan insentif aliran masuk modal yang mahal seperti cadangan FCNR(B).

Rumusan Utama