拉古拉姆·拉詹警告印度：建立石油储备并实现贸易多元化

经济学家拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）向印度政策制定者发出了严厉警告，指出近期如霍尔木兹海峡危机等地缘政治动荡，是国家经济韧性亟需关注的重要警示。他强调，尽管贸易总量表面上保持稳定，但能源和供应链中潜在的脆弱性需要立即采取战略行动。

加强能源安全与战略储备

拉詹指出，鉴于印度在原油、液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）进口方面对该航线的高度依赖，霍尔木兹海峡仍然是印度的重大瓶颈。他认为，美国与伊朗之间潜在的和平协议并不能从根本上解决这些动荡所暴露出的脆弱性问题。

为了降低风险，拉詹提出了两条主要路径：

• 扩大战略储备： 印度必须大幅增加目前的战略石油储备，以缓冲突发供应冲击带来的影响。
• 灵活的备选方案： 他建议印度应具备快速提高煤炭产量的能力——类似于中国的策略——同时推动向可再生能源的长期转型。

然而，他警告称，向绿色能源转型也带来了自身的风险，并指出印度目前仍严重依赖进口太阳能电池和风能组件。他呼吁印度工业界在开发本土替代方案方面发挥更积极的作用。

应对贸易关税与市场多元化

在贸易方面，拉詹指出，印度目前应对美国关税威胁的表现优于今年早些时候。他提到了一项与强迫劳动问题相关的 12.5% 的关税，这略高于巴基斯坦和孟加拉国面临的约 10% 的税率。然而，一个更紧迫的问题是潜在的“产能过剩”调查，这可能会对印度商品征收额外关税。

为了保护经济免受冲击，拉詹主张采取双重战略，即实现进口来源和出口市场的多元化。他还警告称，下一个主要的脆弱点可能不是能源，而是用于制造仿制药的医药原料供应，并敦促在该领域也建立战略缓冲。

应对卢比问题与投资缺口

Rajan谈到了卢比在过去两年中兑美元贬值约14%的问题，并将其归因于结构性问题，而非仅仅是油价波动。他指出，印度强劲的GDP增长率与其吸引充足外商直接投资（FDI）的能力之间存在令人担忧的差距。

虽然汇款流入依然强劲，但Rajan质疑为何国内投资未能跟上经济增长的步伐，并将其描述为“言行不一”的差距。关于经常账户，他指出，如果油价稳定在每桶85美元左右，印度的处境看起来“相对温和”，这表明政策制定者可能反应过度，采取了如FCNR(B)提案这类成本高昂的资本流入激励措施。

核心要点

• 紧迫的能源缓冲措施： 印度必须扩大其战略石油储备，并发展可再生能源组件的本土制造，以减少对进口的依赖。
• 供应链多元化： 政策制定者需要实现贸易伙伴的多元化，并为关键商品（特别是医药原料）建立战略缓冲。
• 弥合投资差距： 为了稳定卢比，印度不能仅停留在高GDP增长上，而必须专注于吸引大规模的外商直接投资（FDI）。