Raghuram Rajan Menggesa India Membina Simpanan Minyak dan Mempelbagaikan Perdagangan

Ahli ekonomi Raghuram Rajan telah mengeluarkan amaran kritikal kepada India, dengan mencadangkan bahawa gangguan geopolitik baru-baru ini seperti krisis Selat Hormuz berfungsi sebagai "loceng amaran" untuk daya tahan ekonomi. Beliau berhujah bahawa negara tersebut mesti melangkaui dasar bersifat reaktif dan fokus kepada pembinaan penimbal strategik jangka panjang untuk menghadapi kejutan global.

Memperkukuh Keselamatan Tenaga dan Simpanan Strategik

Tunjang utama amaran Rajan berkaitan dengan kerentanan tenaga India. Memandangkan Selat Hormuz merupakan nadi penting bagi import minyak mentah, LNG, dan LPG India, sebarang gangguan akan menimbulkan risiko sistemik. Rajan menekankan bahawa potensi perjanjian damai antara AS dan Iran bukanlah penyelesaian kekal kepada kerentanan asas ini.

Untuk mengurangkan risiko ini, beliau menyarankan pendekatan dua hala:

Walau bagaimanapun, Rajan memberi amaran bahawa peralihan kepada tenaga boleh diperbaharui mempunyai risikonya yang tersendiri. India kekal sangat bergantung kepada sel solar dan komponen angin yang diimport, dan beliau menyatakan bahawa industri domestik masih belum memainkan peranan yang cukup besar dalam pembuatan komponen kritikal ini.

Mengemudi Tarif Perdagangan dan Kepelbagaian Pasaran

Dari aspek perdagangan, Rajan menonjolkan landskap tarif global yang sedang berkembang. Walaupun India kini berada dalam kedudukan yang lebih kukuh berbanding awal tahun ini, cabaran baharu sedang menghampiri. Beliau merujuk kepada tarif 12.5% yang bakal dikenakan berkaitan kebimbangan buruh paksa—sedikit lebih tinggi daripada kadar ~10% yang dihadapi oleh Pakistan dan Bangladesh.

Ancaman yang lebih besar, menurut Rajan, adalah potensi siasatan "lebihan kapasiti" (excess capacity), yang boleh membawa kepada tambahan tarif bertindan. Untuk mempertahankan diri daripada langkah sedemikian, beliau menegaskan bahawa India mesti mempelbagaikan kedua-dua sumber import dan pasaran eksportnya bagi memastikan tiada satu peristiwa geopolitik tunggal yang boleh melumpuhkan imbangan perdagangannya.

Menangani Rupee dan Jurang Pelaburan

Rajan juga menyentuh tentang isu-isu struktur yang menjejaskan Rupee India, yang telah menyusut hampir 14% berbanding dolar AS dalam tempoh dua tahun yang lalu. Menariknya, beliau mengaitkan kejatuhan ini bukan kerana turun naik harga minyak, tetapi lebih kepada kekurangan Pelaburan Langsung Asing (FDI).

Walaupun aliran masuk kiriman wang kekal teguh, Rajan menyatakan wujudnya ketidakselarasan antara pertumbuhan KDNK utama India yang tinggi dengan tahap pelaburan domestik yang sebenar. Beliau menyifatkan perkara ini sebagai jurang antara "kata-kata" dan "tindakan," mencadangkan agar penggubal dasar perlu menyiasat mengapa pelaburan domestik tidak seiring dengan pertumbuhan ekonomi.

Melangkaui Minyak: Bersedia untuk Kejutan Bekalan Masa Hadapan

Memandang ke hadapan, Rajan menasihatkan pandangan strategik tiga hingga lima tahun terhadap pendedahan komoditi. Beliau memberi amaran bahawa kerentanan utama yang seterusnya mungkin bukan tenaga, sebaliknya sektor farmaseutikal—khususnya input mentah yang diperlukan untuk pembuatan ubat generik. Beliau menggesa kerajaan untuk membina penimbal strategik dan memperkukuh rantaian bekalan dengan negara-negara "rakan" bagi memastikan kestabilan ekonomi jangka panjang.

Rumusan Utama