רגורם ראג'אן קורא להודו לבנות עתודות נפט ולגוון את המסחר

הכלכלן רגורם ראג'אן פרסם אזהרה קריטית להודו, וציין כי שיבושים גיאופוליטיים אחרונים, כמו המשבר במצר הורמוז, משמשים כ"קריאת השכמה" לחוסן הכלכלי. הוא טוען כי על המדינה להפסיק להסתמך על מדיניות תגובתית ולהתמקד בבניית מנגנוני הגנה אסטרטגיים לטווח ארוך כדי לעמוד בזעזועים עולמיים.

חיזוק ביטחון האנרגיה והעתודות האסטרטגיות

עמוד תווך מרכזי באזהרתו של ראג'אן נוגע לפגיעות האנרגטית של הודו. בהתחשב בכך שמצר הורמוז הוא עורק חיוני לייבוא הנפט הגולמי, ה-LNG וה-LPG של הודו, כל שיבוש מהווה סיכון מערכתי. ראג'אן מדגיש כי הסכם שלום פוטנציאלי בין ארה"ב לאיראן אינו מהווה פתרון קבוע לפגיעות בסיסית זו.

כדי לצמצם זאת, הוא דוגל בגישה של מסלול כפול:

עם זאת, ראג'אן הזהיר כי למעבר לאנרגיות מתחדשות יש סיכונים משלו. הודו נותרה תלויה מאוד בייבוא של תאים סולאריים ורכיבי אנרגיית רוח, והוא ציין כי התעשייה המקומית טרם ממלאת תפקיד משמעותי מספיק בייצור הרכיבים הקריטיים הללו.

ניווט בין מכסי מס וגיוון שווקים

בחזית המסחר, ראג'אן הדגיש את הנוף המשתנה של המכסים העולמיים. בעוד שהודו נמצאת כיום בעמדה חזקה יותר מאשר בתחילת השנה, אתגרים חדשים אורבים באופק. הוא הצביע על מכס קרוב של 12.5% הקשור לחששות מעבודת כפייה — שיעור גבוה מעט מהשיעורים של כ-10% העומדים בפני פקיסטן ובנגלדש.

איום משמעותי יותר, לדברי ראג'אן, הוא חקירת "עודף קיבולת" (excess capacity) פוטנציאלית, שעלולה להוביל למכסים נוספים מצטברים. כדי להתגונן מפני מהלכים כאלה, הוא מתעקש כי על הודו לגוון הן את מקורות הייבוא שלה והן את שוקי הייצוא שלה, כדי להבטיח שאירוע גיאופוליטי בודד לא יוכל לשבש את מאזן המסחר שלה.

התייחסות לרופי ולפערים בהשקעות

רג'אן נגע גם בסוגיות המבניות המשפיעות על הרופי ההודי, שאיבד כ-14% מערכו מול הדולר האמריקאי בשנתיים האחרונות. באופן מעניין, הוא מייחס ירידה זו פחות לתנודתיות במחירי הנפט ויותר למחסור בהשקעות זרות ישירות (FDI).

בעוד שתזרימי העברות הכספים (remittances) נותרו חזקים, רג'אן ציין פער בין צמיחת התמ"ג (GDP) המרכזית הגבוהה של הודע לבין רמות ההשקעה המקומית בפועל. הוא תיאר זאת כפער בין "המילים למעשים", והציע כי על מקבלי ההחלטות לחקור מדוע ההשקעה המקומית אינה עומדת בקצב הצמיחה הכלכלית.

מעבר לנפט: התכוננות לזעזועי היצע עתידיים

במבט קדימה, רג'אן ממליץ על תפיסה אסטרטגית של שלוש עד חמש שנים בנוגע לחשיפה לסחורות. הוא הזהיר כי הפגיעות העיקרית הבאה עשויה שלא להיות באנרגיה, אלא במגזר התרופות – ובמיוחד בחומרי הגלם הנדרשים לייצור תרופות גנריות. הוא קרא לממשלה לבנות רזרבות אסטרטגיות ולחזק את שרשראות האספקה עם מדינות "ידידותיות" כדי להבטיח יציבות כלכלית לטווח ארוך.

נקודות מרכזיות