רגורם ראג'אן מזהיר את הודו: יש לבנות עתודות נפט ולגוון את המקורות במהירות רבה יותר

הכלכלן רגורם ראג'אן פרסם אזהרה קריטית לקובעי המדיניות בהודו, וציין כי המתיחות הגיאופוליטית האחרונה במצר הורמוז משמשת כקריאת השכמה עבור ביטחון האנרגיה של המדינה. הוא טוען כי בעוד שנפחי הסחר העיקריים נותרים יציבים, ההשפעה המצטברת של נתיבי סחר משובשים ומשטרי מכסים משתנים מחייבת מחשבה מחדש יסודית על החוסן הכלכלי של הודו.

חיזוק ביטחון האנרגיה והעתודות האסטרטגיות

ראג'אן הדגיש כי מצר הורמוז הוא עורק חיוני לצרכי האנרגיה של הודו, ומהווה חלק משמעותי מייבוא הנפט הגולמי, ה-LNG וה-LPG שלה. הוא הדגיש כי גם האפשרות להסכם שלום בין ארה"ב לאיראן לא צריכה להשרות על המדינה תחושת ביטחון כוזבת. כדי למזער את הסיכון להפרעות פתאומיות באספקה, טען ראג'אן כי על הודו להרחיב באופן אגרסיבי את עתודות הנפט האסטרטגיות שלה.

מעבר לנפט, הוא הציע כי הודו זקוקה לאפשרויות גיבוי אנרגטי גמישות יותר. הוא הצביע על המודל הסיני, המאפשר הגברת מהירה של ייצור הפחם, כגורם מייצב פוטנציאלי לטווח הקצר. עם זאת, הוא גם הזהיר כי המעבר לאנרגיה מתחדשת אינו פתרון קסם; הודו מתמודדת כיום עם סיכוני שרשרת אספקה משמעותיים בשל התלות הכבדה שלה בתאים סולאריים ורכיבי אנרגיית רוח מיובאים. ראג'אן קרא לתעשייה ההודית לקחת תפקיד פרואקטיבי יותר בייצור חלופות מקומיות אלו.

ניווט בין מכסי סחר וגיוון שווקים

בחזית הסחר, ציין ראג'אן כי למרות שהודו נמצאת במיקום טוב יותר מאשר בתחילת השנה, אתגרים חדשים אורבים באופק. הוא התריע מפני מכס עתידי של 12.5% הקשור לחששות מעבודת כפייה – שיעור הגבוה מעט מ-10% שמתמודדים שכנות כמו פקיסטן ובנגלדש. מדאיג אף יותר היא חקירה פוטנציאלית של "עודף קיבולת" (excess capacity) שעלולה להוביל למכסים נוספים ומצטברים.

כדי להתמודד עם פגיעויות אלו, ההמלצה העיקרית של ראג'אן היא גיוון. הודו חייבת להתרחק מהסתמכות יתר על מקורות יבוא בודדים ועל שוקי ייצוא בודדים. הוא גם הזהיר כי הפגיעות העיקרית הבאה עשויה שלא להיות בתחום האנרגיה, אלא במגזר התרופות, ובמיוחד בתלות בחומרי גלם מיובאים לייצור תרופות גנריות.

התייחסות לשער הרופי ולפערים בהשקעות

רג'אן התייחס גם לבעיות המבניות המשפיעות על הרופי ההודי, שאיבד כ-14% מערכו מול הדולר האמריקאי בשנתיים האחרונות. הוא טען כי ירידה זו אינה רק תוצר לוואי של מחירי הנפט, אלא סימפטום למאבק של הודו למשוך השקעות חוץ ישירות (FDI) מספקות.

למרות צמיחה חזקה בתוצר המקומי הגולמי (GDP) ותזרים חזק של העברות כספים (remittances), רג'אן ציין פער בין הפוטנציאל הכלכלי לבין ההשקעה המקומית. הוא הזהיר את מקבלי ההחלטות מפני תגובת יתר באמצעות תמריצים יקרים, כגון ההצעה ל-FCNR(B), וציין כי אם מחירי הנפט העולמיים יתייצבו סביב 85 דולר לחבית, מצב חשבון העובר ושב יישאר ניתן לניהול יחסית.

נקודות מרכזיות