Raghuram Rajan wzywa Indie do budowy rezerw ropy naftowej i dywersyfikacji handlu

Ekonomista Raghuram Rajan wydał krytyczne ostrzeżenie dla Indii, sugerując, że niedawne zakłócenia geopolityczne, takie jak kryzys w cieśninie Ormuz, stanowią „wezwanie do przebudzenia” w kwestii odporności gospodarczej. Twierdzi on, że kraj musi wyjść poza politykę reaktywną i skupić się na budowaniu długoterminowych buforów strategicznych, aby wytrzymać globalne wstrząsy.

Wzmocnienie bezpieczeństwa energetycznego i rezerw strategicznych

Głównym filarem ostrzeżenia Rajana jest podatność energetyczna Indii. Biorąc pod uwagę, że cieśnina Ormuz jest kluczową arterią dla indyjskiego importu ropy naftowej, LNG i LPG, wszelkie zakłócenia stanowią ryzyko systemowe. Rajan podkreśla, że potencjalne porozumienie pokojowe między USA a Iranem nie jest trwałym rozwiązaniem tej podstawowej słabości.

Aby temu przeciwdziałać, opowiada się on za dwutorowym podejściem:

Rajan ostrzegł jednak, że przejście na odnawialne źródła energii niesie ze sobą własne ryzyka. Indie pozostają silnie uzależnione od importu ogniw słonecznych i komponentów wiatrowych, a on zauważył, że krajowy przemysł nie odgrywa jeszcze wystarczająco dużej roli w produkcji tych kluczowych elementów.

Nawigowanie po taryfach handlowych i dywersyfikacja rynku

W kwestii handlu Rajan zwrócił uwagę na zmieniający się krajobraz globalnych taryf celnych. Choć Indie znajdują się obecnie w lepszej pozycji niż na początku tego roku, nadchodzą nowe wyzwania. Wskazał na nadchodzącą stawkę celną w wysokości 12,5%, związaną z obawami dotyczącymi pracy przymusowej – nieco wyższą niż stawki wynoszące około 10%, z jakimi mierzą się Pakistan i Bangladesz.

Według Rajana poważniejszym zagrożeniem jest potencjalne dochodzenie w sprawie „nadmiernych mocy produkcyjnych”, które może doprowadzić do nałożenia dodatkowych, skumulowanych ceł. Aby bronić się przed takimi działaniami, nalega on, aby Indie zdywersyfikowały zarówno źródła importu, jak i rynki eksportowe, zapewniając, że żadne pojedyncze wydarzenie geopolityczne nie sparaliżuje ich bilansu handlowego.

Kwestia rupii i luk inwestycyjnych

Rajan poruszył również kwestię problemów strukturalnych wpływających na rupię indyjską, która w ciągu ostatnich dwóch lat straciła na wartości niemal 14% w stosunku do dolara amerykańskiego. Co ciekawe, przypisuje ten spadek w mniejszym stopniu zmienności cen ropy naftowej, a w większym brakowi bezpośrednich inwestycji zagranicznych (FDI).

Choć napływ przekazów pieniężnych pozostaje na wysokim poziomie, Rajan zauważył rozdźwięk między wysokim nominalnym wzrostem PKB Indii a rzeczywistym poziomem inwestycji krajowych. Opisał to jako lukę między „słowami a czynami”, sugerując, że decydenci muszą zbadać, dlaczego inwestycje krajowe nie nadążają za wzrostem gospodarczym.

Poza ropą: Przygotowanie na przyszłe szoki podażowe

Patrząc w przyszłość, Rajan zaleca przyjęcie trzy- do pięcioletniej perspektywy strategicznej w zakresie ekspozycji na surowce. Ostrzegł, że kolejną główną słabością może nie być energia, lecz sektor farmaceutyczny – a konkretnie surowce niezbędne do produkcji leków generycznych. Wezwał rząd do budowy strategicznych buforów i wzmocnienia łańcuchów dostaw z „przyjaznymi” narodami, aby zapewnić długoterminową stabilność gospodarczą.

Kluczowe wnioski