Raghuram Rajan warnt Indien: Ölreserven aufbauen und Handel diversifizieren

Der renommierte Ökonom Raghuram Rajan hat eine kritische Warnung an die indische Politik gerichtet und erklärt, dass jüngste geopolitische Verwerfungen wie die Krise in der Straße von Hormuz als wichtiger Weckruf dienen. Er argumentiert, dass Indien über die bloßen Wirtschaftsdaten hinausgehen muss, um eine tief verwurzelte Widerstandsfähigkeit gegen Handels- und Energieschocks aufzubauen.

Stärkung der Energiesicherheit und strategischer Reserven

Rajan hob hervor, dass das Potenzial für Störungen in der Straße von Hormuz eine grundlegende Schwachstelle in Indiens Energielieferkette offenbart, da die Meerenge eine entscheidende Lebensader für Indiens Importe von Rohöl, LNG und LPG ist. Um dies abzumildern, betonte er, dass Indien seine strategischen Ölreserven erheblich ausbauen müsse.

Während ein langfristiger Übergang zu erneuerbaren Energien unerlässlich ist, warnte Rajan, dass die grüne Energiewende aufgrund der starken Abhängigkeit Indiens von importierten Solarzellen und Windkraftkomponenten eigene Lieferkettenrisiken birgt. Er forderte die indische Industrie auf, eine proaktive Rolle bei der Entwicklung heimischer Fertigungsalternativen einzunehmen. Für eine sofortige Flexibilität bei der Energieversorgung schlug er vor, dass Indien Modelle wie das Chinas übernehmen sollte, das die Fähigkeit besitzt, die Kohleproduktion schnell hochzufahren, um Angebotsschocks auszugleichen.

An der Handelsfront stellte Rajan fest, dass Indiens Position derzeit zwar stabil ist, aber neue Herausforderungen entstehen. Er wies auf einen bevorstehenden Zoll von 12,5 % hin, der mit Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit verbunden ist – etwas höher als die 10 %-Sätze, mit denen Bangladesch und Pakistan konfrontiert sind – und warnte vor einer möglichen Untersuchung wegen „Überkapazitäten“, die noch höhere Zölle zur Folge haben könnte.

Um die Wirtschaft vor einer solchen Volatilität zu schützen, lautet Rajans wichtigste Empfehlung eine schnelle Diversifizierung. Indien muss seine Abhängigkeit von Importen aus einzelnen Quellen verringern und seine Präsenz auf eine größere Vielfalt von Exportmärkten ausweiten, um sicherzustellen, dass ein Schock in einer Region nicht die gesamte Wirtschaft lähmt.

Die Rupie und Investitionslücken thematisieren

Rajan sprach die strukturellen Probleme an, die zur 14-prozentigen Abwertung der Rupie gegenüber dem US-Dollar in den letzten zwei Jahren beigetragen haben. Interessanterweise führte er diesen Rückgang weniger auf schwankende Ölpreise als vielmehr auf ein Defizit bei den ausländischen Direktinvestitionen (FDI) zurück.

Trotz eines starken BIP-Wachstums und stetiger Rücküberweisungen stellte Rajan eine erhebliche Diskrepanz zwischen „Reden und Handeln“ fest und merkte an, dass das Niveau der inländischen Investitionen nicht den wirtschaftlichen Ambitionen des Landes entsprochen habe. Er deutete zudem an, dass politische Entscheidungsträger möglicherweise übermäßig auf die aktuellen Kapitalströme reagieren, und warnte vor kostspieligen Anreizen wie dem FCNR(B)-Vorschlag, sollten die Ölpreise stabil bei etwa 85 US-Dollar pro Barrel bleiben.

Jenseits von Öl: Die nächste Schwachstelle

Der Ökonom schloss mit dem Appell an einen strategischen Ausblick von drei bis fünf Jahren auf die Rohstoffabhängigkeit. Er warnte davor, dass der nächste große Schock nicht energiebedingt sein muss, sondern aus einem Mangel an pharmazeutischen Vorprodukten für die Herstellung von Generika resultieren könnte. Um eine Krise zu verhindern, muss Indien strategische Puffer aufbauen, die inländischen Produktionskapazitäten erhöhen und die Beziehungen zu „freundlich gesinnten“ Lieferländern stärken.

Wichtigste Erkenntnisse