Raghuram Rajan warnt Indien, Ölreserven aufzubauen und den Handel zu diversifizieren
Der renommierte Ökonom Raghuram Rajan hat eine kritische Warnung an die indische Politik ausgesprochen und betont, dass die geopolitische Volatilität einen grundlegenden Wandel hin zu wirtschaftlicher Resilienz erfordert. Infolge der Störungen in der Straße von Hormus argumentiert Rajan, dass Indien seine strategischen Reserven stärken und seine Lieferketten diversifizieren muss, um sich gegen zukünftige globale Schocks zu schützen.
Stärkung der Energiesicherheit und der strategischen Reserven
Rajan hob hervor, dass die durch die Krise in der Straße von Hormus offengelegte Verwundbarkeit weiterhin ein erhebliches Problem für Indien darstellt, ungeachtet etwaiger potenzieller Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran. Da die Meerenge eine lebenswichtige Schlagader für Indiens Importe von Rohöl, LNG und LPG ist, erklärte Rajan, dass die derzeitigen strategischen Ölreserven des Landes unzureichend seien.
Um diese Risiken zu mindern, schlug er einen Doppelstrategie-Ansatz vor:
- Flexible Backups: Indien sollte die Fähigkeit entwickeln, die Kohleproduktion schnell hochzufahren – ähnlich wie im Energiemodell Chinas –, um plötzliche Versorgungslücken zu bewältigen.
- Energiewende mit Vorsicht: Während das Vorantreiben erneuerbarer Energien unerlässlich ist, warnte Rajan, dass dieser Übergang neue Risiken in der Lieferkette mit sich bringt. Indien bleibt stark von importierten Solarzellen und Windkraftkomponenten abhängig, weshalb er die heimische Industrie dazu aufrief, eine aktivere Rolle bei der Herstellung dieser Technologien einzunehmen.
Umgang mit Handelszöllen und Exportrisiken
An der Handelsfront stellte Rajan fest, dass Indien die US-Zollandrohungen zwar derzeit besser bewältigt als noch zu Beginn des Jahres, jedoch neue Herausforderungen entstehen. Er wies auf einen bevorstehenden Zoll von 12,5 % hin, der mit Bedenken hinsichtlich Zwangsarbeit verknüpft ist und damit etwas höher liegt als die 10 %-Sätze, mit denen Nachbarn wie Pakistan und Bangladesch konfrontiert sind.
Eine weitaus größere Bedrohung liege jedoch in potenziellen Untersuchungen zu „Überkapazitäten“, die zu zusätzlichen Zöllen zusätzlich zu den bestehenden Sätzen führen könnten. Um sich gegen diese Entwicklungen abzusichern, drängte Rajan Indien dazu, sowohl seine Importquellen als auch seine Exportmärkte aggressiv zu diversifizieren, um die Anfälligkeit gegenüber einzelnen geopolitischen oder regulatorischen Schocks zu verringern.
Die Rupie und Investitionslücken angehen
Rajan also addressed the structural issues affecting the Indian rupee, which has depreciated nearly 14% against the US dollar over the last two years. He argued that this slide is not merely a byproduct of oil prices but a symptom of a deeper issue: a lack of sufficient Foreign Direct Investment (FDI).
Despite strong headline GDP growth and steady remittance inflows, Rajan pointed out a disconnect between India's economic potential and actual domestic investment. He suggested that if global oil prices stabilize around $85 per barrel, the current account position remains relatively manageable, implying that policymakers might be overreacting with costly capital-inflow incentives.
Future Vulnerabilities: From Oil to Pharma
Looking beyond energy, Rajan warned that the next major vulnerability could be the supply of pharmaceutical inputs used in generic drug manufacturing. He urged the government to take a three-to-five-year view on commodity exposure, advocating for the creation of strategic buffers and stronger ties with "friendly" supply nations to ensure long-term stability.
Key Takeaways
- Boost Strategic Reserves: India needs significantly larger strategic oil reserves and a more robust domestic manufacturing base for renewable energy components.
- Diversify Trade Routes: To mitigate tariff risks and geopolitical shocks, India must reduce its reliance on single-source imports and specific export markets.
- Bridge the Investment Gap: Policymakers must address the structural deficit in Foreign Direct Investment (FDI) to support the rupee and match GDP growth with domestic capital formation.