Рагурам Раджан застерігає Індію щодо необхідності створення запасів нафти та диверсифікації торгівлі

Відомий економіст Рагурам Раджан виступив із критичним застереженням для індійських політиків, наголосивши, що геополітична нестабільність вимагає фундаментального переходу до економічної стійкості. Після перебоїв у Ормузькій протоці Раджан стверджує, що Індія повинна зміцнити свої стратегічні резерви та диверсифікувати ланцюги постачання, щоб захиститися від майбутніх глобальних потрясінь.

Зміцнення енергетичної безпеки та стратегічних резервів

Раджан підкреслив, що вразливість, виявлена під час кризи в Ормузькій протоці, залишається серйозним питанням для Індії, незалежно від будь-яких потенційних мирних угод між США та Іраном. Враховуючи, що протока є життєво важливою артерією для імпорту сирої нафти, СПГ та СУГ до Індії, Раджан заявив, що нинішні стратегічні запаси нафти країни є недостатніми.

Щоб пом'якшити ці ризики, він запропонував двосторонній підхід:

• Гнучкі резерви: Індія повинна розвинути здатність швидко нарощувати виробництво вугілля, за зразком енергетичної моделі Китаю, щоб керувати раптовими дефіцитами постачання.
• Обережний перехід до відновлюваних джерел: Хоча просування відновлюваної енергетики є необхідним, Раджан попередив, що цей перехід створює нові ризики в ланцюгах постачання. Індія залишається сильно залежною від імпорту сонячних елементів та компонентів для вітрогенераторів, тому він закликав вітчизняну промисловість відігравати активнішу роль у виробництві цих технологій.

Подолання викликів із торговельними тарифами та експортними ризиками

Що стосується торгівлі, Раджан зазначив, що хоча Індія наразі справляється з погрозами тарифів з боку США краще, ніж на початку цього року, з'являються нові виклики. Він звернув увагу на майбутній тариф у розмірі 12,5%, пов'язаний із занепокоєнням щодо примусової праці, що дещо вище за 10-відсоткові ставки, з якими стикаються сусіди, такі як Пакистан і Бангладеш.

Однак значніша загроза полягає в потенційних розслідуваннях щодо «надлишку потужностей», що може призвести до введення додаткових тарифів поверх існуючих ставок. Щоб захиститися від таких подій, Раджан закликав Індію агресивно диверсифікувати як джерела імпорту, так і експортні ринки, щоб зменшити вразливість до будь-якого окремого геополітичного чи регуляторного шоку.

Вирішення питань рупії та інвестиційного дефіциту

Раджан також торкнувся структурних проблем, що впливають на індійську рупію, яка знецінилася майже на 14% щодо долара США за останні два роки. Він стверджував, що це падіння є не просто побічним продуктом цін на нафту, а симптомом глибшої проблеми: браку достатніх прямих іноземних інвестицій (ПІІ).

Попри сильне зростання основного ВВП та стабільний приплив грошових переказів, Раджан вказав на розрив між економічним потенціалом Індії та фактичними внутрішніми інвестиціями. Він припустив, що якщо світові ціни на нафту стабілізуються на рівні близько 85 доларів за барель, стан поточного рахунку залишиться відносно керованим, що означає, що політики можуть надмірно реагувати, запроваджуючи дорогі стимули для припливу капіталу.

Майбутні вразливості: від нафти до фармацевтики

Дивлячись далі за межі енергетики, Раджан попередив, що наступною основною вразливістю може стати постачання фармацевтичної сировини, що використовується у виробництві дженериків. Він закликав уряд розраховувати на перспективу від трьох до п'яти років щодо ризиків, пов'язаних із сировинним сектором, виступаючи за створення стратегічних резервів та зміцнення зв'язків із «дружніми» країнами-постачальниками для забезпечення довгострокової стабільності.

Ключові висновки

• Збільшення стратегічних резервів: Індії потрібні значно більші стратегічні запаси нафти та потужніша внутрішня виробнича база для компонентів відновлюваної енергетики.
• Диверсифікація торговельних шляхів: Щоб пом'якшити тарифні ризики та геополітичні шоки, Індія повинна зменшити свою залежність від імпорту з одного джерела та конкретних експортних ринків.
• Подолання інвестиційного розриву: Політики повинні усунути структурний дефіцит прямих іноземних інвестицій (ПІІ), щоб підтримати рупію та привести зростання ВВП у відповідність до формування внутрішнього капіталу.