Raghuram Rajan Warns India to Build Oil Reserves and Diversify Trade

Renowned economist Raghuram Rajan has issued a critical warning to Indian policymakers, emphasizing that geopolitical volatility requires a fundamental shift toward economic resilience. Following the disruptions in the Strait of Hormuz, Rajan argues that India must bolster its strategic reserves and diversify its supply chains to protect against future global shocks.

Strengthening Energy Security and Strategic Reserves

Rajan highlighted that the vulnerability exposed by the Strait of Hormuz crisis remains a significant concern for India, regardless of any potential US-Iran peace deals. Given that the strait is a vital artery for India's crude oil, LNG, and LPG imports, Rajan stated that the country's current strategic oil reserves are insufficient.

To mitigate these risks, he suggested a dual-track approach:

On the trade front, Rajan noted that while India is currently managing US tariff threats better than earlier this year, new challenges are emerging. He flagged an incoming 12.5% tariff tied to forced-labor concerns, which is slightly higher than the 10% rates faced by neighbors like Pakistan and Bangladesh.

However, a more significant threat lies in potential "excess capacity" probes, which could result in additional tariffs on top of existing rates. To safeguard against these developments, Rajan urged India to aggressively diversify both its import sources and its export markets to reduce exposure to any single geopolitical or regulatory shock.

Addressing the Rupee and Investment Gaps

கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக கிட்டத்தட்ட 14% மதிப்பு குறைந்துள்ள இந்திய ரூபாயைப் பாதிக்கும் கட்டமைப்பு ரீதியான சிக்கல்கள் குறித்தும் ராஜன் பேசினார். இந்த வீழ்ச்சி என்பது வெறும் எண்ணெய் விலைகளின் விளைவு மட்டுமல்ல, போதுமான அந்நிய நேரடி முதலீடு (FDI) இல்லாத ஒரு ஆழமான பிரச்சினையின் அறிகுறி என்றும் அவர் வாதிட்டார்.

வலுவான ஜிடிபி வளர்ச்சி மற்றும் நிலையான பணப்பரிமாற்ற வரத்து இருந்தபோதிலும், இந்தியாவின் பொருளாதாரத் திறனுக்கும் உண்மையான உள்நாட்டு முதலீட்டிற்கும் இடையே உள்ள தொடர்பின்மையைக் ராஜன் சுட்டிக்காட்டினார். உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகள் ஒரு பேரல் 85 டாலர் அளவில் நிலைபெற்றால், நடப்புக் கணக்கு நிலை ஒப்பீட்டளவில் நிர்வகிக்கக்கூடியதாக இருக்கும் என்றும், எனவே கொள்கை வகுப்பாளர்கள் அதிக செலவுமிக்க மூலதன வரத்து ஊக்கத்தொகைகள் மூலம் மிகைப்படுத்தப்பட்ட எதிர்வினையாற்றக்கூடும் என்றும் அவர் பரிந்துரைத்தார்.

எதிர்கால பாதிப்புகள்: எண்ணெய் முதல் மருந்துத் துறை வரை

ஆற்றல் துறையைத் தாண்டி, ஜெனரிக் மருந்து உற்பத்தியில் பயன்படுத்தப்படும் மருந்துத் தயாரிப்பு மூலப்பொருட்களின் விநியோகம் அடுத்த முக்கிய பாதிப்பாக இருக்கலாம் என்று ராஜன் எச்சரித்தார். நீண்டகால நிலைத்தன்மையை உறுதி செய்வதற்காக, மூலோபாயப் பாதுகாப்புகளை உருவாக்குவதற்கும், "நட்பான" விநியோக நாடுகளுடன் வலுவான உறவுகளை வளர்த்துக் கொள்வதற்கும் பரிந்துரைத்த அவர், சரக்கு சார்ந்த பாதிப்புகளைக் கையாள மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டு காலத் திட்டமிடலை அரசு மேற்கொள்ள வேண்டும் என்று வலியுறுத்தினார்.

முக்கியக் கருத்துக்கள்