ரகுராம் ராஜன் இந்தியாவிற்கு எச்சரிக்கை: எண்ணெய் இருப்புக்களை உருவாக்கவும் மற்றும் வர்த்தகத்தை பன்முகப்படுத்தவும்

முன்னாள் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஆளுநரும் பொருளாதார நிபுணருமான ரகுராம் ராஜன், புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களால் ஏற்படும் பாதிப்புகளுக்கு எதிராக இந்தியாவின் பொருளாதாரத் திறனை வலுப்படுத்த வலியுறுத்தி, நாட்டிற்கு ஒரு முக்கியமான எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளார். ஹார்முஸ் நீரிணையில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்டுள்ள இடையூறுகளைத் தொடர்ந்து, இந்தியா வெறும் எதிர்வினைத் திட்டங்களை மட்டும் நம்பியிருக்காமல், எதிர்கால எரிசக்தி மற்றும் வர்த்தக அதிர்ச்சிகளிலிருந்து தனது பொருளாதாரத்தைப் பாதுகாக்க வலுவான மூலோபாயத் தடுப்பு முறைகளை உருவாக்க வேண்டும் என்று ராஜன் வலியுறுத்துகிறார்.

எரிசக்தி பாதுகாப்பு மற்றும் மூலோபாய இருப்புக்களை வலுப்படுத்துதல்

அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான அமைதி முயற்சிகள் எதுவாக இருந்தாலும், ஹார்முஸ் நீரிணையில் ஏற்படக்கூடிய இடையூறுகளால் வெளிப்படும் பாதிப்புகளைப் புறக்கணிக்க முடியாது என்று ராஜன் சுட்டிக்காட்டினார். இந்த நீரிணை இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய், எல்என்ஜி (LNG) மற்றும் எல்பிஜி (LPG) இறக்குமதிக்கான முக்கியப் பாதையாக இருப்பதால், இந்தியாவின் தற்போதைய மூலோபாய எண்ணெய் இருப்புக்கள் போதுமானதாக இல்லை என்று அவர் வாதிடுகிறார்.

இந்த அபாயங்களைக் குறைக்க, அவர் இருவழி அணுகுமுறையை பரிந்துரைத்தார். குறுகிய காலத்தில், சீனா பயன்படுத்தும் முறையைப் போலவே, நிலக்கரி உற்பத்தியை விரைவாக அதிகரிக்கக்கூடிய நெகிழ்வான மாற்றுத் திட்டங்கள் இந்தியாவுக்குத் தேவைப்படுகின்றன. நீண்ட காலத்தில், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்திக்கு மாறுவது அவசியமானது என்றாலும், சூரியசக்தி மற்றும் காற்றாலை விநியோகச் சங்கிலிகளில் ஒரு புதிய சார்புநிலை உருவாகும் என்று ராஜன் எச்சரித்தார். இந்தியா இன்னும் இறக்குமதி செய்யப்படும் சோலார் செல்கள் மற்றும் காற்றாலை பாகங்களை அதிகம் நம்பியிருப்பதை அவர் சுட்டிக்காட்டியதுடன், இந்தத் தொழில்நுட்பங்களை உள்ளூரிலேயே உற்பத்தி செய்வதில் உள்நாட்டுத் தொழில்துறை அதிக ஈடுபாட்டுடன் செயல்பட வேண்டும் என்றும் கேட்டுக்கொண்டார்.

வரிப் போர்கள் மற்றும் வர்த்தகப் பன்முகப்படுத்தலை கையாளுதல்

வர்த்தக ரீதியாக, இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தை விட இந்தியா தற்போது சிறந்த நிலையில் இருந்தாலும், குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்கள் இன்னும் நீடிக்கின்றன என்று ராஜன் குறிப்பிட்டார். குறிப்பாக, கட்டாய உழைப்பு தொடர்பான கவலைகளால் வரவிருக்கும் 12.5% வரி விதிப்பை அவர் சுட்டிக்காட்டினார்; இது பாகிஸ்தான் மற்றும் வங்கதேசம் போன்ற போட்டியாளர்களை எதிர்கொள்ளும் 10% வரி விகிதத்தை விட சற்றே அதிகம்.

இருப்பினும், கூடுதல் வரிகளை ஏற்படுத்தக்கூடிய "அதிகப்படியான உற்பத்தித் திறன்" (excess capacity) குறித்த விசாரணை குறித்த சாத்தியக்கூறுகள் அதிக கவலையை ஏற்படுத்துகின்றன. இத்தகைய பாதுகாப்புவாத நடவடிக்கைகளிலிருந்து தற்காத்துக் கொள்ள, இந்தியா தனது இறக்குமதி ஆதாரங்களையும் ஏற்றுமதி சந்தைகளையும் பன்முகப்படுத்த வேண்டும் என்று ராஜன் அறிவுறுத்தினார். இதன் மூலம், ஒரு தனிப்பட்ட புவிசார் அரசியல் அல்லது ஒழுங்குமுறை அதிர்ச்சி அதன் வர்த்தகச் சூழலை முடக்கிவிடாமல் இருப்பதை உறுதி செய்யலாம்.

ரூபாய் மற்றும் முதலீட்டு இடைவெளியைக் கையாளுதல்

Addressing the rupee's 14% depreciation against the US dollar over the last two years, Rajan pointed toward structural issues rather than just oil price fluctuations. He identified a significant gap between India's strong headline GDP growth and its actual level of domestic and foreign investment.

While remittance inflows remain strong, Rajan argued that India is not attracting enough Foreign Direct Investment (FDI) to match its economic potential. He cautioned policymakers against overreacting to current account positions with costly incentives, such as the FCNR(B) proposal, suggesting instead that the focus should remain on closing the gap between "the walk and the talk" regarding domestic investment.

Looking Beyond Oil: The Next Vulnerability

Rajan concluded by urging a three-to-five-year strategic outlook. He warned that the next major economic shock might not be energy-related but could stem from critical commodity dependencies, such as the pharmaceutical inputs required for India's massive generic drug industry. He called for the immediate building of strategic buffers and stronger ties with "friendly supply countries" to ensure long-term stability.

Key Takeaways