ਰਘੁਰਮ ਰਾਜਨ ਨੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ: ਤੇਲ ਭੰਡਾਰ ਬਣਾਓ ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਓ
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਸਾਬਕਾ ਗਵਰਨਰ ਅਤੇ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਰਘੁਰਮ ਰਾਜਨ ਨੇ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਦੇਸ਼ ਨੂੰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਆਪਣੀ ਆਰਥਿਕ ਲਚਕਤਾ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੀ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਹੌਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਵਿੱਚ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਵਿਘਨਕਾਰੀ ਘਟਨਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਰਾਜਨ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆਤਮਕ ਨੀਤੀਆਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਝਟਕਿਆਂ ਤੋਂ ਆਪਣੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਣਨੀਤਕ ਬਫਰ ਤਿਆਰ ਕਰਨੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ।
ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਭੰਡਾਰਾਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ
ਰਾਜਨ ਨੇ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹੌਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਘਨ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਅਣਗੌਲਿਆ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ, ਚਾਹੇ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸ਼ਾਂਤੀ ਦੇ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿਕਾਸ ਕਿਉਂ ਨਾ ਹੋਣ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਜਲਡਮਰੂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ, LNG ਅਤੇ LPG ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਸਤਾ ਹੈ, ਰਾਜਨ ਦਾ ਤਰਕ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਰਣਨੀਤਕ ਤੇਲ ਭੰਡਾਰ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹਨ।
ਇਹਨਾਂ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਦੋਹਰੇ ਰਸਤੇ (dual-track) ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਸੁਝਾਈ ਹੈ। ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ, ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਲਚਕਦਾਰ ਬੈਕਅੱਪ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੋਲੇ ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਚੀਨ ਦੁਆਰਾ ਵਰਤੇ ਗਏ ਮਾਡਲ ਵਾਂਗ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ (renewables) ਵੱਲ ਵਧਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ, ਰਾਜਨ ਨੇ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਨਿਰਭਰਤਾ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ: ਸੋਲਰ ਅਤੇ ਵਿੰਡ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਭਾਰਤ ਅਜੇ ਵੀ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸੋਲਰ ਸੈੱਲਾਂ ਅਤੇ ਵਿੰਡ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਇਹ ਤਕਨੀਕਾਂ ਸਥਾਨਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸਰਗਰਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਣ ਦੀ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ।
ਟੈਰਿਫ ਯੁੱਧਾਂ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ
ਵਪਾਰ ਦੇ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ, ਰਾਜਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਬਰੀ ਮਜ਼ਦੂਰੀ (forced-labor) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ 12.5% ਦੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਟੈਰਿਫ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਾਕਿਸਤਾਨ ਅਤੇ ਬੰਗਲਾਦੇਸ਼ ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ 10% ਦੀ ਦਰ ਨਾਲੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜਿਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਧੇਰੇ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਗੱਲ "ਵਾਧੂ ਸਮਰੱਥਾ" (excess capacity) ਦੀ ਜਾਂਚ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਜੋ ਵਾਧੂ ਟੈਰਿਫਾਂ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਸੁਰੱਖਿਆਵਾਦੀ ਉਪਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ, ਰਾਜਨ ਨੇ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਦਰਾਮਦ ਦੇ ਸਰੋਤਾਂ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਨਿਰਯਾਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਕੋਈ ਇੱਕ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਝਟਕਾ ਇਸਦੇ ਵਪਾਰਕ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਠੱਪ ਨਾ ਕਰ ਦੇਵੇ।
ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨਾ
Addressing the rupee's 14% depreciation against the US dollar over the last two years, Rajan pointed toward structural issues rather than just oil price fluctuations. He identified a significant gap between India's strong headline GDP growth and its actual level of domestic and foreign investment.
While remittance inflows remain strong, Rajan argued that India is not attracting enough Foreign Direct Investment (FDI) to match its economic potential. He cautioned policymakers against overreacting to current account positions with costly incentives, such as the FCNR(B) proposal, suggesting instead that the focus should remain on closing the gap between "the walk and the talk" regarding domestic investment.
Looking Beyond Oil: The Next Vulnerability
Rajan concluded by urging a three-to-five-year strategic outlook. He warned that the next major economic shock might not be energy-related but could stem from critical commodity dependencies, such as the pharmaceutical inputs required for India's massive generic drug industry. He called for the immediate building of strategic buffers and stronger ties with "friendly supply countries" to ensure long-term stability.
Key Takeaways
- Energy Buffers: India must significantly expand its strategic oil reserves and develop domestic manufacturing for renewable energy components to avoid new import dependencies.
- Trade Resilience: To counter rising tariffs and "excess capacity" probes, India needs to aggressively diversify its global export markets and import sources.
- Investment Focus: Policymakers must bridge the gap between high GDP growth and low FDI by creating an environment that attracts more structural domestic and foreign investment.