Рагхурам Раджан попереджає Індію: створюйте запаси нафти та диверсифікуйте торгівлю

Колишній голова Резервного банку Індії (RBI) та економіст Рагхурам Раджан виступив із критичним застереженням для Індії, закликаючи країну зміцнити економічну стійкість до геополітичної нестабільності. У зв'язку з перебоями в Ормузькій протоці Раджан наголошує, що Індія має відійти від реактивної політики та створити надійні стратегічні буфери для захисту своєї економіки від майбутніх енергетичних та торговельних шоків.

Зміцнення енергетичної безпеки та стратегічних резервів

Раджан підкреслив, що вразливість, виявлену потенційним перебоєм в Ормузькій протоці, не можна ігнорувати, незалежно від будь-яких подій щодо мирного врегулювання між США та Іраном. Оскільки протока є життєво важливою артерією для імпорту сирої нафти, СПГ та СУГ в Індію, Раджан стверджує, що нинішні стратегічні запаси нафти Індії є недостатніми.

Щоб пом'якшити ці ризики, він запропонував підхід за двома напрямками. У короткостроковій перспективі Індії потрібні гнучкі резервні варіанти, такі як можливість швидкого нарощування виробництва вугілля, за моделлю, яку використовує Китай. У довгостроковій перспективі, хоча перехід до відновлюваних джерел енергії є необхідним, Раджан попередив про нову залежність: ланцюги постачання сонячної та вітрової енергетики. Він зазначив, що Індія залишається сильно залежною від імпорту сонячних елементів та компонентів для вітрогенераторів, і закликав вітчизняну промисловість відігравати активнішу роль у локальному виробництві цих технологій.

Навігація в умовах тарифних воєн та диверсифікація торгівлі

Щодо торговельного фронту, Раджан зазначив, що хоча Індія зараз перебуває у вигіднішому становищі, ніж на початку цього року, значні ризики залишаються. Зокрема, він звернув увагу на запровадження 12,5% тарифу, пов'язаного з проблемами примусової праці, що дещо вище за 10-відсоткові ставки, з якими стикаються такі конкуренти, як Пакистан і Бангладеш.

Проте ще більше занепокоєння викликає можливість розслідування щодо «надлишку потужностей», що може призвести до додаткових тарифів. Щоб захиститися від таких протекціоністських заходів, Раджан порадив Індії диверсифікувати як джерела імпорту, так і експортні ринки, щоб гарантувати, що єдиний геополітичний або регуляторний шок не паралізує її торговельну екосистему.

Питання рупії та інвестиційного розриву

Коментуючи 14-відсоткове знецінення рупії щодо долара США за останні два роки, Раджан вказав на структурні проблеми, а не лише на коливання цін на нафту. Він виявив значний розрив між високими показниками зростання ВВП Індії та фактичним рівнем внутрішніх і іноземних інвестицій.

Хоча приплив грошових переказів залишається стабільним, Раджан стверджує, що Індія не залучає достатньо прямих іноземних інвестицій (ПІІ), щоб відповідати своєму економічному потенціалу. Він застеріг політиків від надмірної реакції на стан поточного рахунку за допомогою дорогих стимулів, таких як пропозиція щодо FCNR(B), зазначивши натомість, що основна увага має бути зосереджена на подоланні розриву між «словами та діями» щодо внутрішніх інвестицій.

Поза межами нафти: наступна вразливість

На завершення Раджан закликав до стратегічного планування на три-п'ять років. Він попередив, що наступний великий економічний шок може бути пов'язаний не з енергетикою, а з критичною залежністю від сировини, наприклад, від фармацевтичних компонентів, необхідних для величезної індустрії виробництва дженериків в Індії. Він закликав до негайного створення стратегічних резервів та зміцнення зв'язків із «дружніми країнами-постачальниками» для забезпечення довгострокової стабільності.

Основні висновки