Raghuram Rajan cảnh báo Ấn Độ: Xây dựng dự trữ dầu mỏ và đa dạng hóa thương mại

Cựu Thống đốc RBI và nhà kinh tế học Raghuram Rajan đã đưa ra một lời cảnh báo quan trọng cho Ấn Độ, thúc giục quốc gia này tăng cường khả năng phục hồi kinh tế trước những biến động địa chính trị. Sau những gián đoạn tại Eo biển Hormuz, ông Rajan nhấn mạnh rằng Ấn Độ phải vượt ra khỏi các chính sách mang tính đối phó và xây dựng các vùng đệm chiến lược vững chắc để bảo vệ nền kinh tế khỏi các cú sốc năng lượng và thương mại trong tương lai.

Tăng cường an ninh năng lượng và dự trữ chiến lược

Ông Rajan nhấn mạnh rằng sự tổn thương lộ ra từ khả năng gián đoạn tại Eo biển Hormuz là không thể ngó lơ, bất kể những diễn biến hòa bình nào giữa Mỹ và Iran. Vì eo biển này là huyết mạch quan trọng cho các hoạt động nhập khẩu dầu thô, LNG và LPG của Ấn Độ, ông Rajan lập luận rằng các kho dự trữ dầu chiến lược hiện tại của Ấn Độ là chưa đủ.

Để giảm thiểu những rủi ro này, ông đề xuất một cách tiếp cận theo hai hướng. Trong ngắn hạn, Ấn Độ cần các phương án dự phòng linh hoạt, chẳng hạn như khả năng tăng nhanh sản lượng than, tương tự như mô hình mà Trung Quốc đang áp dụng. Về dài hạn, mặc dù việc chuyển dịch sang năng lượng tái tạo là thiết yếu, ông Rajan cảnh báo về một sự phụ thuộc mới: chuỗi cung ứng điện mặt trời và điện gió. Ông lưu ý rằng Ấn Độ vẫn đang phụ thuộc nặng nề vào việc nhập khẩu pin mặt trời và các linh kiện điện gió, đồng thời kêu gọi ngành công nghiệp trong nước đóng vai trò quyết liệt hơn trong việc sản xuất các công nghệ này tại địa phương.

Ứng phó với chiến tranh thuế quan và đa dạng hóa thương mại

Về mặt thương mại, ông Rajan lưu ý rằng mặc dù Ấn Độ hiện đang ở vị thế tốt hơn so với đầu năm nay, nhưng các rủi ro đáng kể vẫn còn đó. Ông đặc biệt cảnh báo về mức thuế 12,5% sắp tới liên quan đến các lo ngại về lao động cưỡng bức, mức này cao hơn một chút so với mức thuế 10% mà các đối thủ cạnh tranh như Pakistan và Bangladesh đang phải đối mặt.

Tuy nhiên, điều đáng lo ngại hơn là khả năng xảy ra một cuộc điều tra về "dư thừa năng lực sản xuất" (excess capacity), điều có thể dẫn đến các mức thuế bổ sung. Để bảo vệ trước các biện pháp bảo hộ như vậy, ông Rajan khuyên rằng Ấn Độ phải đa dạng hóa cả nguồn nhập khẩu và thị trường xuất khẩu nhằm đảm bảo rằng một cú sốc địa chính trị hoặc quy định đơn lẻ không làm tê liệt hệ sinh thái thương mại của quốc gia này.

Giải quyết vấn đề đồng Rupee và khoảng cách đầu tư

Addressing the rupee's 14% depreciation against the US dollar over the last two years, Rajan pointed toward structural issues rather than just oil price fluctuations. He identified a significant gap between India's strong headline GDP growth and its actual level of domestic and foreign investment.

While remittance inflows remain strong, Rajan argued that India is not attracting enough Foreign Direct Investment (FDI) to match its economic potential. He cautioned policymakers against overreacting to current account positions with costly incentives, such as the FCNR(B) proposal, suggesting instead that the focus should remain on closing the gap between "the walk and the talk" regarding domestic investment.

Looking Beyond Oil: The Next Vulnerability

Rajan concluded by urging a three-to-five-year strategic outlook. He warned that the next major economic shock might not be energy-related but could stem from critical commodity dependencies, such as the pharmaceutical inputs required for India's massive generic drug industry. He called for the immediate building of strategic buffers and stronger ties with "friendly supply countries" to ensure long-term stability.

Key Takeaways