Raghuram Rajan Beri Amaran kepada India: Bina Simpanan Minyak dan Pelbagaikan Perdagangan

Bekas Gabenor RBI, Raghuram Rajan, telah mengeluarkan amaran kritikal mengenai daya tahan ekonomi India dalam menghadapi ketegangan geopolitik yang semakin meningkat. Dengan mengetengahkan kerentanan yang terdedah akibat gangguan di Selat Hormuz, Rajan berhujah bahawa India mesti segera memperkukuh simpanan strategiknya dan mempelbagaikan kebergantungan perdagangannya bagi mengelakkan kejutan pada masa hadapan.

Memperkukuh Keselamatan Tenaga dan Simpanan Strategik

Ketidakstabilan baru-baru ini di Selat Hormuz telah mengetengahkan kelemahan struktur yang ketara dalam keselamatan tenaga India. Memandangkan selat tersebut berfungsi sebagai nadi penting bagi sebahagian besar import minyak mentah, LNG, dan LPG India, Rajan menekankan bahawa walaupun terdapat potensi perjanjian damai antara AS dan Iran, ia tidak dapat menghapuskan kerentanan yang sedia ada.

Untuk mengurangkan risiko ini, Rajan mencadangkan dua jalan segera:

Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa peralihan hijau membawa risikonya yang tersendiri. India kini sangat bergantung kepada sel solar dan komponen angin yang diimport, dan beliau menyatakan bahawa industri India mesti memainkan peranan yang lebih proaktif dalam membina keupayaan pembuatan domestik bagi mengelakkan pertukaran satu kebergantungan import kepada kebergantungan yang lain.

Menangani Ancaman Tarif dan Kepelbagaian Perdagangan

Dari aspek perdagangan, Rajan menyatakan bahawa walaupun India berada dalam kedudukan yang lebih baik berbanding awal tahun ini, cabaran baharu mula muncul. India menghadapi tarif sebanyak 12.5% yang dikaitkan dengan kebimbangan buruh paksa, iaitu sedikit lebih tinggi daripada kadar ~10% yang dihadapi oleh Bangladesh dan Pakistan. Walau bagaimanapun, ancaman yang lebih besar adalah kemungkinan siasatan "lebihan kapasiti" yang boleh membawa kepada tarif tambahan.

Untuk menangani risiko ini, cadangan utama Rajan adalah kepelbagaian yang pantas. India mesti mengurangkan kebergantungannya kepada sumber import tunggal dan meluaskan jangkauannya ke pasaran eksport baharu bagi memastikan peralihan dasar dalam satu ekonomi utama tidak melumpuhkan perdagangan India.

Menangani Jurang FDI dan Susut Nilai Rupee

Rajan juga menyentuh isu-isu struktur yang menjejaskan Rupee India, yang telah menyusut hampir 14% berbanding Dolar AS dalam tempoh dua tahun yang lalu. Menariknya, beliau mengaitkan kejatuhan ini bukan sahaja disebabkan oleh harga minyak, tetapi juga disebabkan oleh kekurangan Pelaburan Langsung Asing (FDI).

Walaupun aliran masuk kiriman wang kekal kukuh, Rajan menunjukkan wujudnya ketidakselarasan antara pertumbuhan KDNK India yang tinggi dengan tahap pelaburan domestiknya. Beliau menyifatkan perkara ini sebagai jurang antara "apa yang dikatakan dengan apa yang dilakukan," sambil menggesa penggubal dasar untuk menyiasat mengapa pelaburan domestik tidak seiring dengan prestasi ekonomi utama negara. Beliau seterusnya mencadangkan bahawa jika harga minyak stabil sekitar $85 se tong, kedudukan akaun semasa kekal "agak sederhana," yang membayangkan bahawa beberapa tindak balas dasar baru-baru ini terhadap aliran masuk modal mungkin merupakan reaksi yang berlebihan.

Melihat Melangkaui Minyak: Kerentanan Seterusnya

Akhir sekali, Rajan menggesa pendekatan yang berpandangan jauh terhadap pengurusan komoditi. Beliau memberi amaran bahawa kejutan besar seterusnya mungkin bukan tenaga, tetapi input farmaseutikal yang digunakan dalam pembuatan ubat generik. Beliau menyeru pembinaan penimbal strategik dan pengukuhan hubungan dengan negara pembekal yang mesra bagi memastikan India tidak terkejut oleh krisis rantaian bekalan yang seterusnya.

Rumusan Utama