拉古拉姆·拉詹警告印度应建立石油储备并实现贸易多元化

经济学家拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）向印度政策制定者发出了严厉警告，指出近期如霍尔木兹海峡危机等地缘政治动荡是至关重要的警钟。他认为，尽管贸易总量看似保持稳定，但航线中断和关税战的累积影响使得向经济韧性进行根本性转变变得势在必行。

加强能源安全与战略储备

拉詹强调，印度在面对能源供应冲击时依然非常脆弱，因为霍尔木兹海峡是该国进口原油、液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）的主要通道。他直言不讳地表示，潜在的美伊和平协议并非解决这一潜在风险的永久方案。为了缓解这一问题，拉詹主张立即扩大印度的战略石油储备。

除了石油，他还建议印度需要更灵活的能源备份方案。他指出，中国在危机期间能够迅速提高煤炭产量的模式可以作为一种潜在的模板。虽然他支持向可再生能源的长期转型，但拉詹也提醒，绿色转型会带来其自身的供应链风险，因为印度目前仍严重依赖进口太阳能电池和风能组件。他敦促印度工业界在本土制造方面发挥更积极的作用，以解决这种依赖问题。

应对全球贸易关税与实现多元化

在贸易方面，拉詹指出，印度目前应对美国关税威胁的表现优于今年早些时候。然而，他指出了特定的风险，包括因强迫劳动问题而即将面临的 12.5% 的关税——这一税率略高于巴基斯坦和孟加拉国面临的 10%。他警告称，一个更重大的威胁是潜在的“产能过剩”调查，这可能会导致额外的叠加关税。

为了保护经济免受此类波动的影响，拉詹的核心建议有两个方面：印度必须实现进口来源的多元化，以避免过度依赖特定地区；同时应扩大出口市场，以降低受单一地缘政治冲击的影响。

应对卢比问题与外商直接投资（FDI）缺口

拉詹还谈到了过去两年中，卢比兑美元贬值近 14% 背后的结构性问题。他认为，货币贬值不仅仅是油价波动带来的副产品，也反映了印度在吸引充足外国直接投资 (FDI) 方面的困境。

尽管 GDP 增长强劲且汇款流入稳健，但拉詹指出，印度的经济潜力与实际国内投资之间存在脱节。他质疑为何高增长未能转化为更高水平的投资，并建议政策制定者需要弥补这一差距。有趣的是，他指出如果油价稳定在每桶 85 美元左右，经常账户状况仍将保持“相对温和”，这意味着近期的一些政策反应可能过于谨慎。

未来风险：从石油到制药业

展望未来，拉詹建议对大宗商品风险敞口采取三到五年的战略视角。他警告称，印度下一个主要的脆弱点可能不是能源，而是仿制药制造所需的医药原料供应。他敦促政府建立战略缓冲，并加强与友好供应国的联系，以保障关键部门的安全。

核心要点