מניות Rajesh Exports עולות ב-5% על רקע האשמות על הונאה בסך ₹15.15 לאק קרוור

לאחר קריסה הרסנית של 30% לאורך שבע ישיבות רצופות, מניות Rajesh Exports הגיעו למגבלת העלייה (upper circuit) ביום שני, ועלו ב-5% ל-₹80.23 ב-NSE. התאוששות פתאומית זו מגיעה בעקבות תנודתיות חריפה בשוק, שנבעה מחקירה נרחבת של ה-Securities and Exchange Board of India (SEBI) בנוגע לניפוח הכנסות לכאורה.

צו הביניים של SEBI והאשמות על ניפוח הכנסות מאסיבי

התהפוכות החלו בעקבות צו ביניים של SEBI, אשר פורסם לאחר תלונה של בעל מניות במרץ 2024. הבדיקה הפורנזית של SEBI הניבה את מה שהיא מתארת כראיות "חריפות וחסרות תקדים", המצביעות על כך שייתכן ובין 97% ל-99% מההכנסות המדווחות של החברה נופחו. היקף הפער לכאורה הוא מדהים, ומצביע על סאגה פוטנציאלית של ניפוח הכנסות בסך ₹15.15 לאק קרוור.

כחלק מהפעולה הרגולטורית, SEBI אסרה על היזם (promoter) של החברה, Rajesh Mehta, לקנות, למכור או לסחור בכל נייר ערך של Rajesh Exports עד להודעה חדשה. הרגולטור גם דרש מהחברה לשתף פעולה באופן מלא עם החקירה המתנהלת כדי לקבוע את אמיתות הטענות הללו.

Rajesh Exports מכחישה את ההונאה ומציינת "פער בתקשורת"

בסדרה של דיווחים לבורסה, Rajesh Exports הכחישה בתוקף כל עבירה, תוך שהיא טוענת כי ההכנסות שהצהירה עליהן הן מדויקות. החברה ייחסה את הפער למה שהיא מכנה "פער בתקשורת ובלבול" בינה לבין הרגולטור של השוק.

באופן ספציפי, החברה הבהירה כי ההפרש של 97% שצוטט על ידי SEBI נובע מאי-הבנה טכנית. Rajesh Exports טוענת כי SEBI התייחסה בטעות ל-EBITDA של Valcambi במקום להכנסות (Revenue) בפועל, מה שהוביל לתפיסת הניפוח. החברה הביעה ביטחון כי ברגע שיוגשו מסמכים מאומתים, SEBI תגיע למסקנה הנכונה.

היזם Rajesh Mehta מגיב לחקירה

המייסד והיו"ר, Rajesh Mehta, יצא גם הוא להגן על יושרתה של החברה. בראיון שנערך לאחרונה, הכחיש Mehta את ההאשמות לפיהן החברה עיכבה את תהליך הביקורת, והדגיש כי Rajesh Exports הייתה שקופה לחלוטין מול החוקרים.

Regarding the decision to contest the interim order, Mehta took a cautious stance, stating there is currently no reason to seek legal recourse. "There is no fine, no penalty, no coercive action in this order. Why should we challenge it?" he remarked, adding that any discrepancies found by SEBI would simply be reconciled as more documents are reviewed.

A Deeper Look at the Stock's Performance

Despite the 5% jump on Monday, the long-term outlook for Rajesh Exports remains grim. The stock has seen a massive erosion of value, tumbling 55% in 2026 so far and losing 87% of its value over the last three years. This collapse has seen the company's market capitalisation shrink significantly to just ₹2,369 crore.

Key Takeaways

• The Allegation: SEBI's investigation suggests a potential 97-99% inflation in revenue, totaling an alleged ₹15.15 lakh crore discrepancy.
• The Defense: Rajesh Exports claims the discrepancy is a technical error caused by SEBI comparing EBITDA instead of Revenue.
• Market Impact: The stock has lost 87% of its value over three years, though it saw a 5% recovery following the recent crash.