₹१५.१५ लाख कोटींच्या फसवणुकीच्या आरोपांच्या पार्श्वभूमीवर राजेश एक्सपोर्ट्सच्या शेअर्समध्ये ५% वाढ

सलग सात सत्रांमध्ये ३०% ची मोठी घसरण झाल्यानंतर, सोमवारी राजेश एक्सपोर्ट्सचे शेअर्स 'अप्पर सर्किट'ला पोहोचले आणि NSE वर ५% वाढून ₹८०.२३ वर आले. महसूल फुगवल्याच्या (revenue inflation) आरोपांबाबत भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) द्वारे सुरू करण्यात आलेल्या मोठ्या तपासामुळे निर्माण झालेल्या तीव्र बाजार अस्थिरतेनंतर ही अचानक झालेली सुधारणा आहे.

SEBI चा अंतरिम आदेश आणि मोठ्या प्रमाणावर महसूल फुगवल्याचे आरोप

मार्च २०२४ मध्ये एका भागधारकाने केलेल्या तक्रारीनंतर समोर आलेल्या SEBI च्या अंतरिम आदेशामुळे ही अस्थिरता सुरू झाली. SEBI च्या फॉरेन्सिक पुनरावलोकनात असे पुरावे समोर आले आहेत ज्यांचे वर्णन "अत्यंत गंभीर आणि अभूतपूर्व" असे करण्यात आले आहे. यावरून असे सूचित होते की कंपनीचा अहवालित महसूल अंदाजे ९७% ते ९९% पर्यंत फुगवलेला असू शकतो. या कथित विसंगतीचे प्रमाण धक्कादायक असून, हे ₹१५.१५ लाख कोटींच्या संभाव्य महसूल फुगवल्याच्या प्रकरणाकडे निर्देश करते.

नियामक कारवाईचा भाग म्हणून, SEBI ने कंपनीचे प्रवर्तक राजेश मेहता यांना पुढील आदेशापर्यंत राजेश एक्सपोर्ट्सच्या कोणत्याही सिक्युरिटीजची खरेदी, विक्री किंवा व्यवहार करण्यास मज्जाव केला आहे. या दाव्यांची सत्यता तपासण्यासाठी कंपनीने सुरू असलेल्या तपासात पूर्ण सहकार्य करावे, असेही नियामकाने आदेश दिले आहेत.

राजेश एक्सपोर्ट्सने फसवणुकीचा इन्कार केला, "संवादातील त्रुटी"चे कारण दिले

एक्सचेंज फाइलिंगच्या मालिकेत, राजेश एक्सपोर्ट्सने कोणत्याही चुकीच्या कृत्याचा तीव्रतेने इन्कार केला असून, आपला घोषित महसूल अचूक असल्याचे म्हटले आहे. कंपनीने या विसंगतीचे कारण स्वतःमध्ये आणि बाजार नियामकामध्ये असलेल्या "संवादातील त्रुटी आणि गोंधळ" (communication gap and confusion) असे म्हटले आहे.

विशेषतः, कंपनीने स्पष्ट केले की SEBI ने नमूद केलेली ९७% ची तफावत तांत्रिक गैरसमजामुळे झाली आहे. राजेश एक्सपोर्ट्सचा दावा आहे की SEBI ने प्रत्यक्ष महसुलाऐवजी चुकून Valcambi चा EBITDA विचारात घेतला, ज्यामुळे महसूल फुगवल्याचा भास झाला. कंपनीने विश्वास व्यक्त केला आहे की एकदा प्रमाणित कागदपत्रे सादर केली की, SEBI योग्य निष्कर्षापर्यंत पोहोचेल.

प्रवर्तक राजेश मेहता यांची तपासावर प्रतिक्रिया

संस्थापक आणि अध्यक्ष राजेश मेहता यांनीही कंपनीच्या सचोटीचे समर्थन करण्यासाठी पुढाकार घेतला आहे. एका अलीकडील मुलाखतीत, मेहता यांनी कंपनीने ऑडिट प्रक्रियेत अडथळा आणल्याच्या आरोपांचे खंडन केले आणि असे ठामपणे सांगितले की राजेश एक्सपोर्ट्स तपासासाठी पूर्णपणे सहकार्य करत आहे.

Regarding the decision to contest the interim order, Mehta took a cautious stance, stating there is currently no reason to seek legal recourse. "There is no fine, no penalty, no coercive action in this order. Why should we challenge it?" he remarked, adding that any discrepancies found by SEBI would simply be reconciled as more documents are reviewed.

A Deeper Look at the Stock's Performance

Despite the 5% jump on Monday, the long-term outlook for Rajesh Exports remains grim. The stock has seen a massive erosion of value, tumbling 55% in 2026 so far and losing 87% of its value over the last three years. This collapse has seen the company's market capitalisation shrink significantly to just ₹2,369 crore.

Key Takeaways

• The Allegation: SEBI's investigation suggests a potential 97-99% inflation in revenue, totaling an alleged ₹15.15 lakh crore discrepancy.
• The Defense: Rajesh Exports claims the discrepancy is a technical error caused by SEBI comparing EBITDA instead of Revenue.
• Market Impact: The stock has lost 87% of its value over three years, though it saw a 5% recovery following the recent crash.