Akcje Rajesh Exports rosną o 5% w obliczu oskarżeń o oszustwo na kwotę 15,15 biliona rupii

Po druzgocącym spadku o 30% w ciągu siedmiu kolejnych sesji, akcje Rajesh Exports osiągnęły w poniedziałek górny limit wzrostów (upper circuit), rosnąc o 5% do poziomu 80,23 ₹ na NSE. Ta nagła poprawa następuje po intensywnej zmienności rynku wywołanej masowym dochodzeniem Securities and Exchange Board of India (SEBI) w sprawie rzekomego zawyżania przychodów.

Wstępne postanowienie SEBI i oskarżenia o masowe zawyżanie przychodów

Turbulencje rozpoczęły się po wydaniu przez SEBI wstępnego postanowienia, które pojawiło się po skardze akcjonariusza w marcu 2024 roku. Analiza śledcza przeprowadzona przez SEBI dostarczyła dowodów, które regulator określił jako „rażące i niespotykane”, sugerując, że około 97% do 99% raportowanych przychodów spółki mogło zostać zawyżonych. Skala tej rzekomej rozbieżności jest porażająca i wskazuje na potencjalną sagę dotyczącą zawyżania przychodów na kwotę 15,15 biliona rupii.

W ramach działań regulacyjnych SEBI zakazało promotorowi spółki, Rajeshowi Mehtcie, kupowania, sprzedawania lub obracania wszelkimi papierami wartościowymi Rajesh Exports do czasu wydania dalszych decyzji. Regulator nakazał również spółce pełną współpracę w trwającym dochodzeniu w celu ustalenia prawdziwości tych zarzutów.

Rajesh Exports zaprzecza oszustwu, powołując się na „lukę w komunikacji”

W serii zawiadomień giełdowych Rajesh Exports stanowczo zaprzeczyło wszelkim nieprawidłowościom, utrzymując, że deklarowane przychody są dokładne. Spółka przypisała rozbieżność temu, co określiła jako „lukę w komunikacji i zamieszanie” między nią a regulatorem rynku.

W szczególności spółka wyjaśniła, że 97-procentowa różnica przytoczona przez SEBI wynika z technicznego nieporozumienia. Rajesh Exports twierdzi, że SEBI błędnie wzięło pod uwagę wskaźnik EBITDA firmy Valcambi zamiast faktycznego przychodu, co doprowadziło do pozornego zawyżenia wyników. Spółka wyraziła przekonanie, że po przedłożeniu uwierzytelnionych dokumentów SEBI wyciągnie właściwe wnioski.

Promotor Rajesh Mehta odpowiada na dochodzenie

Założyciel i przewodniczący Rajesh Mehta również wystąpił, aby bronić uczciwości spółki. W niedawnym wywiadzie Mehta zaprzeczył zarzutom, jakoby spółka utrudniała proces audytu, twierdząc, że Rajesh Exports w pełni współpracuje z organami śledczymi.

W odniesieniu do decyzji o zaskarżeniu postanowienia tymczasowego, Mehta przyjął ostrożne stanowisko, stwierdzając, że obecnie nie ma powodu, aby szukać środków prawnych. „W tym postanowieniu nie ma żadnej grzywny, kary ani środków przymusu. Dlaczego mielibyśmy je zaskarżać?” – zauważył, dodając, że wszelkie rozbieżności stwierdzone przez SEBI zostaną po prostu wyjaśnione w miarę przeglądania kolejnych dokumentów.

Głęboka analiza wyników akcji

Mimo poniedziałkowego wzrostu o 5%, długoterminowe perspektywy dla Rajesh Exports pozostają pesymistyczne. Akcje odnotowały ogromną utratę wartości, spadając o 55% w 2026 roku do tej pory i tracąc 87% swojej wartości w ciągu ostatnich trzech lat. W wyniku tego załamania kapitalizacja rynkowa spółki znacząco skurczyła się do zaledwie ₹2 369 crore.

Kluczowe wnioski

• Zarzut: Dochodzenie SEBI sugeruje potencjalne zawyżenie przychodów o 97–99%, co stanowi rzekomą rozbieżność w wysokości ₹15,15 lakh crore.
• Linia obrony: Rajesh Exports twierdzi, że rozbieżność jest błędem technicznym wynikającym z porównywania przez SEBI wskaźnika EBITDA zamiast przychodów.
• Wpływ na rynek: Akcje straciły 87% swojej wartości w ciągu trzech lat, mimo że po niedawnym krachu odnotowały 5-procentową odbudowę.