Rajesh Exports Shares Rise 5% Amidst ₹15.15 Lakh Crore Fraud Allegations
After a devastating 30% crash over seven consecutive sessions, Rajesh Exports shares hit the upper circuit on Monday, rising 5% to reach ₹80.23 on the NSE. This sudden recovery follows intense market volatility triggered by a massive investigation by the Securities and Exchange Board of India (SEBI) into alleged revenue inflation.
The SEBI Interim Order and Allegations of Massive Revenue Inflation
The turbulence began following an interim order from SEBI, which surfaced after a shareholder complaint in March 2024. SEBI’s forensic review has produced what it describes as "egregious and unheard of" evidence, suggesting that approximately 97% to 99% of the company's reported revenue may have been inflated. The scale of this alleged discrepancy is staggering, pointing toward a potential ₹15.15 lakh crore revenue inflation saga.
As part of its regulatory action, SEBI has restrained the company’s promoter, Rajesh Mehta, from buying, selling, or dealing in any securities of Rajesh Exports until further orders. The regulator has also mandated that the company cooperate fully with the ongoing investigation to determine the veracity of these claims.
Rajesh Exports Denies Fraud, Cites "Communication Gap"
In a series of exchange filings, Rajesh Exports has vehemently denied any wrongdoing, maintaining that its declared revenues are accurate. The company has attributed the discrepancy to what it calls a "communication gap and confusion" between itself and the market regulator.
Specifically, the company clarified that the 97% difference cited by SEBI stems from a technical misunderstanding. Rajesh Exports claims that SEBI mistakenly considered the EBITDA of Valcambi instead of the actual Revenue, leading to the perceived inflation. The company expressed confidence that once authenticated documents are submitted, SEBI will arrive at the correct conclusion.
Promoter Rajesh Mehta Responds to Investigation
Founder and Chairman Rajesh Mehta has also stepped forward to defend the company's integrity. In a recent interview, Mehta denied allegations that the company had hindered the audit process, asserting that Rajesh Exports has been completely forthcoming with investigators.
Ara karara itiraz etme kararıyla ilgili olarak Mehta, şu anda yasal yollara başvurmak için bir neden bulunmadığını belirterek temkinli bir tutum sergiledi. "Bu kararda herhangi bir para cezası, yaptırım veya zorlayıcı işlem bulunmuyor. Neden itiraz edelim ki?" diye belirtti ve SEBI tarafından tespit edilen herhangi bir tutarsızlığın, daha fazla belge incelendikçe basitçe giderileceğini sözlerine ekledi.
Hissenin Performansına Daha Yakından Bir Bakış
Pazartesi günkü %5'lik sıçramaya rağmen, Rajesh Exports için uzun vadeli görünüm karanlık olmaya devam ediyor. Hisse senedi, 2026 yılında şimdiye kadar %55 değer kaybederek ve son üç yılda değerinin %87'sini yitirerek devasa bir değer erozyonuna uğradı. Bu çöküşle birlikte şirketin piyasa değeri önemli ölçüde azalarak sadece 2.369 crore ₹ seviyesine geriledi.
Önemli Çıkarımlar
- İddia: SEBI'nin incelemesi, gelirlerde %97-99 oranında potansiyel bir şişirme olduğunu ve toplamda iddia edilen 15,15 lakh crore ₹ tutarında bir tutarsızlık bulunduğunu öne sürüyor.
- Savunma: Rajesh Exports, tutarsızlığın SEBI'nin Gelir yerine EBITDA'yı karşılaştırmasından kaynaklanan teknik bir hata olduğunu iddia ediyor.
- Piyasa Etkisi: Hisse senedi üç yıl içinde değerinin %87'sini kaybetmiş olsa da, son çöküşün ardından %5'lik bir toparlanma gösterdi.