15.15兆ルピーの詐欺疑惑の中、Rajesh Exportsの株価が5%上昇
7営業日連続で30%という壊滅的な暴落を経験した後、月曜日のNSEにおいてRajesh Exportsの株価はストップ高となり、5%上昇して80.23ルピーに達した。この急激な回復は、収益の水増し疑惑に関するインド証券取引委員会（SEBI）による大規模な調査が引き起こした激しい市場のボラティリティを受けたものである。
SEBIの中間命令と大規模な収益水増しの疑惑
この混乱は、2024年3月の株主による苦情を受けて出されたSEBIの中間命令に端を発している。SEBIのフォレンジック調査では、「極めて悪質で前例のない」と表現される証拠が提示されており、同社が報告した収益の約97%から99%が水増しされていた可能性があることが示唆されている。この疑惑の乖離の規模は驚愕すべきものであり、15.15兆ルピーにものぼる収益水増し事件へと発展する可能性がある。
規制措置の一環として、SEBIは同社のプロモーターであるRajesh Mehtaに対し、さらなる命令が出るまでRajesh Exportsの証券の売買や取引を行うことを禁止した。また、規制当局は、これらの主張の真実性を判断するために、同社が進行中の調査に全面的に協力することを命じている。
Rajesh Exportsは詐欺を否定、「コミュニケーションの齟齬」を指摘
一連の取引所への提出書類において、Rajesh Exportsはいかなる不正行為も断固として否定しており、申告された収益は正確であると主張している。同社は、この乖離について、自社と市場規制当局との間の「コミュニケーションの齟齬と混乱」によるものとしている。
具体的には、同社はSEBIが引用した97%の差は技術的な誤解に起因するものであると説明した。Rajesh Exportsの主張によれば、SEBIが実際の収益（Revenue）ではなく、ValcambiのEBITDAを誤って考慮したことが、水増しと見なされる原因となったという。同社は、認証された書類が提出されれば、SEBIは正しい結論に達すると自信を見せている。
プロモーターのRajesh Mehtaが調査に回答
創業者兼会長のRajesh Mehtaも、会社の誠実さを守るために立ち上がった。最近のインタビューで、Mehtaは同社が監査プロセスを妨害したという疑惑を否定し、Rajesh Exportsは調査官に対して完全に協力的であることを強調した。
暫定命令に対して異議を申し立てるかどうかの決定に関して、メータ氏は慎重な姿勢を示し、現時点では法的救済を求める理由はないと述べた。「この命令には罰金も制裁も、強制措置も含まれていない。なぜ争う必要があるのか？」と彼は述べ、SEBIによって発見された不一致は、さらなる書類の精査が進むにつれて単に解消されるだけであると付け加えた。
株価パフォーマンスの詳細
月曜日に5%の上昇を見せたものの、Rajesh Exportsの長期的な見通しは依然として厳しい。同社の株価は大幅な価値の毀損に見舞われており、2026年はこれまでの時点で55%急落し、過去3年間で価値の87%を失っている。この暴落により、同社の時価総額はわずか2,369クロール・ルピーへと大幅に縮小した。
主なポイント
- 疑惑: SEBIの調査によると、収益が97〜99%水増しされている可能性が示唆されており、その差額は計15.15ラック・クロール・ルピーに上るとされている。
- 弁護: Rajesh Exportsは、この不一致はSEBIが収益ではなくEBITDAを比較したことによる技術的な誤りであると主張している。
- 市場への影響: 株価は3年間で価値の87%を失ったが、直近の暴落後には5%の回復を見せた。