หุ้น Rajesh Exports พุ่งขึ้น 5% ท่ามกลางข้อกล่าวหาเรื่องการทุจริตมูลค่า 15.15 แสนล้านรูปี

หลังจากราคาหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรงถึง 30% ติดต่อกัน 7 เซสชัน หุ้นของ Rajesh Exports ได้แตะระดับ upper circuit ในวันจันทร์ โดยปรับตัวขึ้น 5% ไปอยู่ที่ 80.23 รูปีในตลาด NSE การฟื้นตัวอย่างกะทันหันนี้เกิดขึ้นหลังจากความผันผวนอย่างหนักในตลาด ซึ่งมีชนวนเหตุมาจากการสืบสวนครั้งใหญ่โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งอินเดีย (SEBI) เกี่ยวกับข้อกล่าวหาเรื่องการปั่นตัวเลขรายได้ให้สูงเกินจริง

คำสั่งชั่วคราวของ SEBI และข้อกล่าวหาเรื่องการปั่นรายได้มหาศาล

ความผันผวนเริ่มต้นขึ้นหลังจากมีคำสั่งชั่วคราวจาก SEBI ซึ่งปรากฏขึ้นหลังจากการร้องเรียนของผู้ถือหุ้นในเดือนมีนาคม 2024 การตรวจสอบทางนิติวิทยาศาสตร์ของ SEBI ได้พบหลักฐานที่ระบุว่าเป็นสิ่งที่ "ร้ายแรงและไม่เคยปรากฏมาก่อน" โดยบ่งชี้ว่ารายได้ที่บริษัทรายงานอาจมีการปั่นตัวเลขให้สูงเกินจริงไปประมาณ 97% ถึง 99% ขนาดของความคลาดเคลื่อนที่ถูกกล่าวหานี้ถือว่ามหาศาล โดยชี้ให้เห็นถึงมหากาพย์การปั่นรายได้ที่อาจสูงถึง 15.15 แสนล้านรูปี

ในฐานะส่วนหนึ่งของการดำเนินการทางกฎหมาย SEBI ได้สั่งห้าม Rajesh Mehta ผู้ก่อตั้งบริษัท (promoter) ไม่ให้ซื้อ ขาย หรือทำธุรกรรมใดๆ ในหลักทรัพย์ของ Rajesh Exports จนกว่าจะมีคำสั่งเปลี่ยนแปลง นอกจากนี้ หน่วยงานกำกับดูแลยังได้กำหนดให้บริษัทต้องให้ความร่วมมืออย่างเต็มที่กับการสืบสวนที่กำลังดำเนินอยู่ เพื่อพิสูจน์ความถูกต้องของข้อกล่าวหาเหล่านี้

Rajesh Exports ปฏิเสธการทุจริต โดยอ้างว่าเป็น "ช่องว่างในการสื่อสาร"

ในการยื่นเอกสารต่อตลาดหลักทรัพย์หลายฉบับ Rajesh Exports ได้ปฏิเสธการกระทำผิดอย่างรุนแรง โดยยืนยันว่ารายได้ที่ประกาศไว้นั้นถูกต้องแม่นยำ บริษัทระบุว่าความคลาดเคลื่อนดังกล่าวเกิดจากสิ่งที่เรียกว่า "ช่องว่างในการสื่อสารและความสับสน" ระหว่างบริษัทและหน่วยงานกำกับดูแลตลาด

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทได้ชี้แจงว่าความแตกต่าง 97% ที่ SEBI อ้างถึงนั้นเกิดจากความเข้าใจผิดทางเทคนิค โดย Rajesh Exports อ้างว่า SEBI เข้าใจผิดโดยนำ EBITDA ของ Valcambi มาพิจารณาแทนที่จะเป็นรายได้ (Revenue) จริง ซึ่งนำไปสู่การรับรู้ว่ามีการปั่นตัวเลข ทั้งนี้ บริษัทแสดงความมั่นใจว่าเมื่อมีการยื่นเอกสารที่ได้รับการรับรองแล้ว SEBI จะได้ข้อสรุปที่ถูกต้อง

Rajesh Mehta ผู้ก่อตั้งบริษัท ตอบโต้การสืบสวน

Rajesh Mehta ผู้ก่อตั้งและประธานกรรมการ ได้ก้าวออกมาเพื่อปกป้องความซื่อสัตย์ของบริษัทเช่นกัน ในการสัมภาษณ์เมื่อเร็วๆ นี้ Mehta ได้ปฏิเสธข้อกล่าวหาที่ว่าบริษัทได้ขัดขวางกระบวนการตรวจสอบบัญชี โดยยืนยันว่า Rajesh Exports ได้ให้ข้อมูลแก่พนักงานสอบสวนอย่างโปร่งใสและครบถ้วนมาโดยตลอด

เกี่ยวกับการตัดสินใจที่จะคัดค้านคำสั่งชั่วคราว Mehta ได้แสดงท่าทีที่ระมัดระวัง โดยระบุว่าในขณะนี้ยังไม่มีเหตุผลที่จะต้องดำเนินการทางกฎหมาย "ในคำสั่งนี้ไม่มีการปรับ ไม่มีการลงโทษ และไม่มีมาตรการบังคับใดๆ แล้วเราจะคัดค้านไปทำไม?" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าความคลาดเคลื่อนใดๆ ที่ SEBI ตรวจพบ จะได้รับการปรับปรุงให้ถูกต้องเมื่อมีการตรวจสอบเอกสารเพิ่มเติม

เจาะลึกผลประกอบการของหุ้น

แม้ว่าราคาหุ้นจะพุ่งขึ้น 5% เมื่อวันจันทร์ แต่แนวโน้มระยะยาวของ Rajesh Exports ยังคงดูไม่สู้ดีนัก หุ้นตัวนี้มีมูลค่าลดลงอย่างมหาศาล โดยร่วงลงไปแล้ว 55% ในปี 2026 จนถึงปัจจุบัน และสูญเสียมูลค่าไปถึง 87% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา การดิ่งลงนี้ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทหดตัวลงอย่างมากเหลือเพียง ₹2,369 crore

สรุปประเด็นสำคัญ

• ข้อกล่าวหา: การสืบสวนของ SEBI บ่งชี้ว่าอาจมีการปั่นตัวเลขรายได้สูงเกินจริงถึง 97-99% ซึ่งคิดเป็นส่วนต่างที่ถูกกล่าวหาว่าสูงถึง ₹15.15 lakh crore
• ข้อต่อสู้: Rajesh Exports อ้างว่าความคลาดเคลื่อนดังกล่าวเป็นข้อผิดพลาดทางเทคนิคที่เกิดจากการที่ SEBI นำ EBITDA มาเปรียบเทียบแทนที่จะเป็นรายได้ (Revenue)
• ผลกระทบต่อตลาด: หุ้นสูญเสียมูลค่าไป 87% ในช่วงสามปี แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวขึ้นมา 5% หลังจากที่ราคาดิ่งลงอย่างหนักเมื่อเร็วๆ นี้