₹15.15 लाख करोड़ के धोखाधड़ी के आरोपों के बीच राजेश एक्सपोर्ट्स के शेयरों में 5% की वृद्धि

लगातार सात सत्रों में 30% की भारी गिरावट के बाद, सोमवार को राजेश एक्सपोर्ट्स के शेयर ऊपरी सर्किट (upper circuit) पर पहुँच गए और NSE पर 5% बढ़कर ₹80.23 पर आ गए। यह अचानक सुधार राजस्व में कथित वृद्धि (revenue inflation) की जांच के लिए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) द्वारा की जा रही एक बड़ी जांच के कारण बाजार में आई भारी अस्थिरता के बाद हुआ है।

SEBI का अंतरिम आदेश और भारी राजस्व वृद्धि के आरोप

यह उथल-पुथल SEBI के एक अंतरिम आदेश के बाद शुरू हुई, जो मार्च 2024 में एक शेयरधारक की शिकायत के बाद सामने आया था। SEBI की फॉरेंसिक समीक्षा में ऐसे साक्ष्य मिले हैं जिन्हें उसने "घोर और अभूतपूर्व" बताया है, जिससे संकेत मिलता है कि कंपनी का रिपोर्ट किया गया राजस्व लगभग 97% से 99% तक बढ़ा-चढ़ाकर दिखाया गया हो सकता है। इस कथित विसंगति का पैमाना चौंकाने वाला है, जो ₹15.15 लाख करोड़ के संभावित राजस्व वृद्धि के मामले की ओर इशारा करता है।

अपनी नियामक कार्रवाई के हिस्से के रूप में, SEBI ने कंपनी के प्रमोटर, राजेश मेहता को अगले आदेश तक राजेश एक्सपोर्ट्स के किसी भी प्रतिभूति (securities) को खरीदने, बेचने या उनमें लेनदेन करने से रोक दिया है। नियामक ने यह भी अनिवार्य किया है कि कंपनी इन दावों की सच्चाई का पता लगाने के लिए चल रही जांच में पूरी तरह से सहयोग करे।

राजेश एक्सपोर्ट्स ने धोखाधड़ी से इनकार किया, "संचार अंतराल" का हवाला दिया

एक्सचेंज फाइलिंग की एक श्रृंखला में, राजेश एक्सपोर्ट्स ने किसी भी गलत काम से कड़ाई से इनकार किया है और दावा किया है कि उसका घोषित राजस्व सटीक है। कंपनी ने इस विसंगति का कारण अपने और बाजार नियामक के बीच "संचार अंतराल और भ्रम" (communication gap and confusion) को बताया है।

विशेष रूप से, कंपनी ने स्पष्ट किया कि SEBI द्वारा उद्धृत 97% का अंतर एक तकनीकी गलतफहमी के कारण है। राजेश एक्सपोर्ट्स का दावा है कि SEBI ने वास्तविक राजस्व के बजाय गलती से Valcambi के EBITDA पर विचार किया, जिससे राजस्व में वृद्धि का आभास हुआ। कंपनी ने विश्वास व्यक्त किया कि एक बार प्रमाणित दस्तावेज जमा हो जाने के बाद, SEBI सही निष्कर्ष पर पहुंचेगा।

प्रमोटर राजेश मेहता ने जांच पर प्रतिक्रिया दी

संस्थापक और अध्यक्ष राजेश मेहता ने भी कंपनी की अखंडता का बचाव करने के लिए आगे बढ़कर कदम उठाया है। एक हालिया साक्षात्कार में, मेहता ने उन आरोपों को खारिज कर दिया कि कंपनी ने ऑडिट प्रक्रिया में बाधा डाली थी, और दावा किया कि राजेश एक्सपोर्ट्स जांचकर्ताओं के साथ पूरी तरह से पारदर्शी रहा है।

अंतरिम आदेश को चुनौती देने के निर्णय के संबंध में, मेहता ने सावधानीपूर्ण रुख अपनाते हुए कहा कि वर्तमान में कानूनी सहारा लेने का कोई कारण नहीं है। "इस आदेश में कोई जुर्माना, कोई दंड या कोई दंडात्मक कार्रवाई नहीं है। हम इसे चुनौती क्यों दें?" उन्होंने टिप्पणी की और आगे कहा कि अधिक दस्तावेजों की समीक्षा के साथ SEBI द्वारा पाई गई किसी भी विसंगति को सुलझा लिया जाएगा।

स्टॉक के प्रदर्शन पर एक गहरी नज़र

सोमवार को 5% की उछाल के बावजूद, Rajesh Exports का दीर्घकालिक दृष्टिकोण निराशाजनक बना हुआ है। स्टॉक के मूल्य में भारी गिरावट देखी गई है, जो 2026 में अब तक 55% गिर गया है और पिछले तीन वर्षों में अपने मूल्य का 87% खो चुका है। इस गिरावट के कारण कंपनी का मार्केट कैपिटलाइजेशन काफी घटकर मात्र ₹2,369 करोड़ रह गया है।

मुख्य बातें

• आरोप: SEBI की जांच राजस्व में संभावित 97-99% की वृद्धि का संकेत देती है, जिससे कुल ₹15.15 लाख करोड़ की कथित विसंगति होती है।
• बचाव: Rajesh Exports का दावा है कि यह विसंगति एक तकनीकी त्रुटि है जो SEBI द्वारा Revenue के बजाय EBITDA की तुलना करने के कारण हुई है।
• बाजार पर प्रभाव: स्टॉक ने तीन वर्षों में अपने मूल्य का 87% खो दिया है, हालांकि हालिया गिरावट के बाद इसमें 5% की रिकवरी देखी गई।