מדוע תשואות של 15-20% בשוק ההון עשויות להפוך לעבר, אומר ראג'יב תאקר

משקיעים הרודפים אחר אופוריה של דו-ספרתי בשוקי המניות ההודיים עשויים להידרש לכייל מחדש את הציפיות שלהם. ראג'יב תאקר, מנהל ההשקעות הראשי (CIO) של PPFAS Mutual Fund, מזהיר כי עידן התשואות של "להתעשר מהר" דועך ככל שצמיחת רווחי החברות מתמתנת.

המעבר לעבר תשואות נומינליות נמוכות יותר

במשך שנים, משקיעים הודיים רבים נכנסו לשוק המניות בציפייה לתשואות עקביות בטווח של 15-20%. עם זאת, ראג'יב תאקר, המנהל נכסים בשווי ₹1.62 lakh crore, טוען כי תפיסה זו עלולה להוביל לאכזבה משמעותית. הוא טוען שמכיוון שרווחי החברות אינם צומחים במהירויות המסחר המטורפות שנראו בעבר, על המשקיעים להתרגל לתשואות נומינליות נמוכות יותר.

תאקר מציע גישה פרגמטית יותר ליצירת עושר. במקום לרדוף אחרי שיאים לא מציאותיים, הוא ממליץ למשקיעים לאמץ אופק השקעה ארוך טווח של חמש שנים לפחות. בתרחיש שבו מכשירי הכנסה קבועה מניבים כ-7%, יעד מניות ריאלי ומוצלח עשוי להיות בטווח של 10-12%.

ניווט בין קיצוניות של הערכות שווי ו"קצף" בשוק

בעוד מדד ה-Nifty 50 נסחר במכפילים סבירים של כ-20 פעמים הרווח, תאקר מזהיר כי השוק אינו מתומחר באופן אחיד. הוא מציין כי בעוד שמקטע אחד בשוק נותר אטרקטיבי וזול, מקטע אחר ממשיך להיראות "קצפי" (frothy). מניות בעלות הערכת שווי מופרזת א