अमेरिका-ईरान तनाव और मजबूत डॉलर के बीच सोने और चांदी में अस्थिरता

कीमती धातुएं एक उथल-पुथल भरे सप्ताह के लिए तैयार हो रही हैं क्योंकि भू-राजनीतिक अस्थिरता और बदलते व्यापक आर्थिक (macroeconomic) संकेतक निवेशकों के लिए एक जटिल वातावरण बना रहे हैं। अमेरिकी डॉलर के लचीलेपन और मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के साथ, सोना और चांदी दोनों ही कीमतों के महत्वपूर्ण परीक्षण का सामना कर रहे हैं।

भू-राजनीतिक तनाव और अमेरिका-ईरान संघर्ष

अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ता सैन्य संघर्ष बाजार की धारणा (market sentiment) का एक प्रमुख चालक बन गया है। राजनयिक वार्ताओं में गतिरोध के बाद, क्षेत्रीय अस्थिरता के बढ़ते जोखिम ने महत्वपूर्ण अस्थिरता पैदा कर दी है। हालांकि भू-राजनीतिक संकट आमतौर पर निवेशकों को सोने जैसी "सेफ-हेवन" (सुरक्षित निवेश) संपत्तियों की ओर ले जाते हैं, लेकिन वर्तमान बाजार की गतिशीलता अन्य प्रतिस्पर्धी कारकों से भारी रूप से प्रभावित हो रही है। विशेष रूप से, चीन के केंद्रीय बैंक द्वारा सोने की निरंतर खरीदारी और यूरोपीय संघ के संबंध में अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा हाल ही में दी गई टैरिफ की धमकियों ने इस अराजकता के बीच बुलियन की कीमतों को कुछ सहारा दिया है।

अमेरिकी डॉलर की मजबूती और ट्रेजरी यील्ड का प्रभाव

भू-राजनीतिक अनिश्चितता के बावजूद, अमेरिकी डॉलर की मजबूती कीमती धातुओं के लिए एक बड़ी बाधा बनी हुई है। पिछले सप्ताह, सोने को महत्वपूर्ण बिकवाली के दबाव का सामना करना पड़ा क्योंकि निवेशकों ने बुलियन के बजाय डॉलर को प्राथमिकता दी। मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) पर, अगस्त डिलीवरी के लिए सोने के वायदा भाव (futures) में 3,041 रुपये या 2.06 प्रतिशत की गिरावट आई और यह 1.44 लाख रुपये प्रति 10 ग्राम पर बंद हुआ।

अंतरराष्ट्रीय बाजारों में, इसका प्रभाव और भी अधिक स्पष्ट था; Comex गोल्ड फ्यूचर्स USD 149.6 (3.5 प्रतिशत) गिरकर USD 4,096.3 प्रति औंस पर बंद हुआ। इसके अलावा, बढ़ते अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड ने सोने के संभावित लाभ पर अंकुश लगाने का काम किया है, क्योंकि उच्च यील्ड गैर-आयकारी (non-yielding) कीमती धातुओं को रखने की अवसर लागत (opportunity cost) को बढ़ा देती है।

व्यापक आर्थिक डेटा और मुद्रास्फीति की गतिशीलता

निवेशक आर्थिक डेटा के एक बड़े समूह पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं जो फेडरल रिजर्व के अगले कदमों को निर्धारित करेगा। जिन प्रमुख संकेतकों पर नज़र रखनी है उनमें अमेरिकी नॉनफार्म पेरोल, बेरोजगारी के आंकड़े, और प्रमुख वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं से विनिर्माण (manufacturing) और सेवा PMI शामिल हैं। इसके अतिरिक्त, वैश्विक आर्थिक स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए यूरोज़ोन का मुद्रास्फीति डेटा महत्वपूर्ण होगा।

हालिया मूल्य सुधार (price correction) में एक महत्वपूर्ण कारक कच्चे तेल की कीमतों में लगभग 10 प्रतिशत की भारी गिरावट थी। इस सुधार ने वैश्विक मुद्रास्फीति की चिंताओं को कम कर दिया, जिससे मुद्रास्फीति हेज (inflation hedge) के रूप में सोने का पारंपरिक आकर्षण कम हो गया। हालांकि अमेरिकी पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) डेटा में धीमी मुद्रास्फीति वृद्धि दिखने के बाद शुक्रवार को 'बार्गेन बाइंग' के कारण सोने में मामूली सुधार देखा गया, लेकिन समग्र गति अभी भी सुधारात्मक बनी हुई है।

औद्योगिक मांग के साथ चांदी का संघर्ष

चांदी सोने की तुलना में और भी कठिन रास्ते का सामना कर रही है। MCX पर, सितंबर अनुबंध के लिए चांदी में 15,269 रुपये या 6.4 प्रतिशत की भारी गिरावट आई और यह 2.23 लाख रुपये प्रति किलोग्राम पर आ गई। न्यूयॉर्क में, चांदी USD 7.13 या 10.7 प्रतिशत गिरकर USD 59.67 प्रति औंस पर आ गई। विश्लेषक इस गिरावट का कारण मजबूत अमेरिकी डॉलर, कम मांग और व्यापक औद्योगिक धातु क्षेत्र में कमजोरी का संयोजन बताते हैं, जो एक औद्योगिक घटक के रूप में चांदी की उपयोगिता को सीमित करता है।

मुख्य बातें

• भू-राजनीतिक जोखिम बनाम डॉलर की मजबूती: हालांकि अमेरिका-ईरान तनाव 'सेफ-हेवन' मांग के माध्यम से सहारा प्रदान करते हैं, लेकिन अमेरिकी डॉलर की निरंतर मजबूती और बढ़ते ट्रेजरी यील्ड वर्तमान में प्राथमिक गिरावट के दबाव के रूप में कार्य कर रहे हैं।
• कच्चे तेल का कारक: कच्चे तेल की कीमतों में हालिया 10% सुधार ने वैश्विक मुद्रास्फीति के डर को कम करके मुद्रास्फीति हेज के रूप में सोने के आकर्षण को कम कर दिया है।
• महत्वपूर्ण डेटा पर नज़र: आगामी अमेरिकी रोजगार डेटा (नॉनफार्म पेरोल) और वैश्विक PMI आंकड़े फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति और धातु की कीमतों के पथ को निर्धारित करने में निर्णायक कारक होंगे।