نوسانات طلا و نقره در پی تنشهای میان آمریکا و ایران و قدرت دلار
فلزات گرانبها خود را برای یک هفته پرآشوب آماده میکنند، چرا که بیثباتی ژئوپلیتیک و تغییر شاخصهای اقتصاد کلان، محیط پیچیدهای را برای سرمایهگذاران ایجاد کرده است. با توجه به تابآوری دلار آمریکا و تشدید تنشها در خاورمیانه، هم طلا و هم نقره با آزمونهای قیمتی قابل توجهی روبرو هستند.
تنشهای ژئوپلیتیک و درگیری میان آمریکا و ایران
تشدید درگیریهای نظامی میان ایالات متحده و ایران به محرک اصلی احساسات بازار تبدیل شده است. در پی توقف مذاکرات دیپلماتیک، افزایش خطر بیثباتی منطقهای باعث ایجاد نوسانات قابل توجهی شده است. اگرچه بحرانهای ژئوپلیتیک معمولاً سرمایهگذاران را به سمت داراییهای «پناهگاه امن» مانند طلا سوق میدهند، اما پویایی فعلی بازار به شدت تحت تأثیر عوامل رقیب دیگری قرار دارد. به طور مشخص، تداوم خرید طلا توسط بانک مرکزی چین و تهدیدهای اخیر دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، در مورد تعرفههای اتحادیه اروپا، در میان این آشفتگیها از قیمت شمش حمایت کرده است.
تأثیر قدرت دلار آمریکا و بازده اوراق قرضه خزانهداری
علیرغم عدم قطعیتهای ژئوپلیتیک، قدرت دلار آمریکا همچنان یک مانع بزرگ برای فلزات گرانبها محسوب میشود. هفته گذشته، با تمایل سرمایهگذاران به دلار نسبت به شمش، طلا با فشار فروش قابل توجهی روبرو شد. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت، ۳,۰۴۱ روپیه یا ۲.۰۶ درصد کاهش یافت و در قیمت ۱.۴۴ لک روپیه به ازای هر ۱۰ گرم تثبیت شد.
در بازارهای بینالمللی، این تأثیر حتی مشهودتر بود؛ قراردادهای آتی طلای Comex با کاهش ۱۴۹.۶ دلاری (۳.۵ درصد) به قیمت ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد. علاوه بر این، افزایش بازده اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده به عنوان سقفی برای سودهای احتمالی طلا عمل کرده است، زیرا بازده بالاتر، هزینه فرصت نگهداری فلزات گرانبهای بدون سود را افزایش میدهد.
دادههای اقتصاد کلان و پویایی تورم
سرمایهگذاران مجموعه سنگینی از دادههای اقتصادی را که تعیینکننده گامهای بعدی فدرال رزرو خواهد بود، به دقت زیر نظر دارند. شاخصهای کلیدی که باید مورد توجه قرار گیرند شامل حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی ایالات متحده، آمار بیکاری، و شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی اقتصادهای بزرگ جهانی است. علاوه بر این، دادههای تورم منطقه یورو برای سنجش سلامت اقتصاد جهانی حیاتی خواهد بود.
یک عامل مهم در اصلاح قیمتهای اخیر، کاهش شدید و تقریباً ۱۰ درصدی قیمت نفت خام بود. این اصلاح باعث کاهش نگرانیها از تورم جهانی شد و در نتیجه جذابیت سنتی طلا به عنوان پوششی در برابر تورم را کاهش داد. اگرچه طلا در روز جمعه به دلیل خریدهای ارزانقیمت پس از انتشار دادههای هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده که نشاندهنده رشد کندتر تورم بود، بهبود اندکی داشت، اما روند کلی همچنان اصلاحی است.
چالش نقره با تقاضای صنعتی
نقره با مسیری حتی دشوارتر از طلا روبرو است. در MCX، قرارداد سپتامبر نقره با ۱۵,۲۶۹ روپیه یا ۶.۴ درصد کاهش، به ۲.۲۳ لک روپیه در هر کیلوگرم رسید. در نیویورک، قیمت نقره با ۷.۱۳ دلار یا ۱۰.۷ درصد کاهش، به ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس سقوط کرد. تحلیلگران این کاهش را به ترکیبی از قدرت بیشتر دلار آمریکا، تقاضای ضعیف و ضعف در بخش گستردهتر فلزات صنعتی نسبت میدهند که کاربرد نقره را به عنوان یک جزء صنعتی محدود میکند.
نکات کلیدی
- ریسک ژئوپلیتیک در مقابل قدرت دلار: در حالی که تنشهای میان آمریکا و ایران از طریق تقاضا برای پناهگاههای امن باعث حمایت از قیمتها میشود، قدرت مداوم دلار آمریکا و افزایش بازده اوراق قرضه خزانهداری در حال حاضر به عنوان فشارهای اصلی کاهنده عمل میکنند.
- عامل نفت خام: اصلاح ۱۰ درصدی اخیر در قیمت نفت خام با کاهش ترس از تورم جهانی، جذابیت طلا را به عنوان پوششی در برابر تورم کاهش داده است.
- رصد دادههای حیاتی: دادههای اشتغال ایالات متحده (حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی) و شاخصهای PMI جهانی، عوامل تعیینکننده در تعیین مسیر سیاستهای پولی فدرال رزرو و قیمت فلزات خواهند بود.