യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും കരുത്തുറ്റ ഡോളറും: സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിയിലും വിലയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സൂചകങ്ങളും നിക്ഷേപകർക്ക് സങ്കീർണ്ണമായ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനാൽ വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ ഒരു പ്രക്ഷുബ്ധമായ ആഴ്‌ചയ്ക്കായി തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. യുഎസ് ഡോളർ കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിക്കുകയും മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുകയും ചെയ്തതോടെ സ്വർണ്ണവും വെള്ളിയും വലിയ വില മാറ്റങ്ങൾക്ക് വിധേയമാകുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും യുഎസ്-ഇറാൻ തർക്കവും

യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സൈനിക സംഘർഷം വിപണി വികാരത്തിന്റെ പ്രധാന ഘടകമായി മാറിയിരിക്കുന്നു. നയതന്ത്ര ചർച്ചകൾ നിലച്ചതോടെ, പ്രാദേശിക അസ്ഥിരതയുടെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സാധ്യത വലിയ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമായിട്ടുണ്ട്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ പ്രതിസന്ധികൾ സാധാരണയായി നിക്ഷേപകരെ സ്വർണ്ണം പോലുള്ള "സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളിലേക്ക്" (safe-haven assets) നയിക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, നിലവിലെ വിപണി സാഹചര്യം മറ്റ് ഘടകങ്ങളാലും സ്വാധീനിക്കപ്പെടുന്നുണ്ട്. പ്രത്യേകിച്ച്, ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ തുടർച്ചയായ സ്വർണ്ണ വാങ്ങലും യൂറോപ്യൻ യൂണിയനെ സംബന്ധിച്ച യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ സമീപകാല താരിഫ് ഭീഷണികളും ഈ അനിശ്ചിതത്വത്തിനിടയിലും സ്വർണ്ണവിലയ്ക്ക് ചില പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ട്.

യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്തും ട്രഷറി യീൽഡുകളും ഉണ്ടാക്കുന്ന സ്വാധീനം

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്കിടയിലും, യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾക്ക് വലിയൊരു വെല്ലുവിളിയായി തുടരുന്നു. കഴിഞ്ഞ ആഴ്‌ച, നിക്ഷേപകർ സ്വർണ്ണത്തേക്കാൾ ഡോളറിന് മുൻഗണന നൽകിയതോടെ സ്വർണ്ണത്തിന് വലിയ വിൽപന സമ്മർദ്ദം നേരിടേണ്ടി വന്നു. മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX), ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറിനായുള്ള സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 3,041 രൂപയോ അല്ലെങ്കിൽ 2.06 ശതമാനമോ കുറഞ്ഞ് 10 ഗ്രാമിന് 1.44 ലക്ഷം രൂപയായി എത്തി.

അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളിൽ ഇതിന്റെ ആഘാതം കൂടുതൽ പ്രകടമായിരുന്നു; Comex സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ USD 149.6 (3.5 ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് USD 4,096.3 എന്ന നിലയിൽ അവസാനിച്ചു. കൂടാതെ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകൾ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ലാഭസാധ്യതകളെ പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നു, കാരണം ഉയർന്ന യീൽഡുകൾ വരുമാനം നൽകാത്ത വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിലെ അവസരച്ചെലവ് (opportunity cost) വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഡാറ്റയും പണപ്പെരുപ്പ ചലനങ്ങളും

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെ നിർണ്ണയിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങൾ നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിച്ചുവരികയാണ്. യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ് (nonfarm payrolls), തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക്, പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ് PMI എന്നിവയാണ് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന സൂചകങ്ങൾ. കൂടാതെ, ആഗോള സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യം അളക്കുന്നതിന് യൂറോസോണിൽ നിന്നുള്ള പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങളും നിർണ്ണായകമായിരിക്കും.

അടുത്തിടെയുള്ള വിലയിടിവിൽ പ്രധാന ഘടകം ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ ഉണ്ടായ ഏകദേശം 10 ശതമാനത്തിന്റെ വലിയ ഇടിവാണ്. ഈ ഇടിവ് ആഗോള പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുകയും, പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ കവചമെന്ന നിലയിലുള്ള സ്വർണ്ണത്തിന്റെ പരമ്പരാഗത ആകർഷണത കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്തു. യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) ഡാറ്റ പണപ്പെരുപ്പ വളർച്ച കുറഞ്ഞതായി കാണിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് വെള്ളിയാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ നേരിയ തിരിച്ചുመുവൽ ഉണ്ടായെങ്കിലും, മൊത്തത്തിലുള്ള പ്രവണത വിലയിടിവില് തന്നെ തുടരുന്നു.

വ്യവസായ ആവശ്യകതയും വെള്ളി നേരിടുന്ന വെല്ലുവിളികളും

സ്വർണ്ണത്തേക്കാൾ കഠിനമായ പാതയിലൂടെയാണ് വെള്ളി സഞ്ചരിക്കുന്നത്. MCX-ൽ സെപ്റ്റംബർ കരാറിലുള്ള വെള്ളി വില 15,269 രൂപയോ അല്ലെങ്കിൽ 6.4 ശതമാനമോ കുറഞ്ഞ് കിലോയ്ക്ക് 2.23 ലക്ഷം രൂപയായി ഇടിഞ്ഞു. ന്യൂയോർക്കിൽ, വെള്ളി വില USD 7.13 അല്ലെങ്കിൽ 10.7 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് USD 59.67 ആയി. ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളർ, കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡ്, വ്യവസായ ലോഹ മേഖലയിലെ തളർച്ച എന്നിവയാണ് ഈ ഇടിവിന് കാരണമായി വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നത്. ഇത് ഒരു വ്യവസായ ഘടകമെന്ന നിലയിലുള്ള വെള്ളിയുടെ ഉപയോഗക്ഷമതയെ പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കും ഡോളറിന്റെ കരുത്തും: യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങൾ സുരക്ഷിത നിക്ഷേപത്തിനായുള്ള ഡിമാൻഡ് വഴി പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, യുഎസ് ഡോളറിന്റെ തുടർച്ചയായ കരുത്തും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ട്രഷറി യീൽഡുകളും നിലവിൽ വിലയിടിവിന് പ്രധാന കാരണമാകുന്നു.
• ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഘടകം: ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ സമീപകാലത്തെ 10% ഇടിവ് ആഗോള പണപ്പെരുപ്പ ഭീതി കുറച്ചതിലൂടെ പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ കവചമെന്ന നിലയിലുള്ള സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണത കുറച്ചു.
• പ്രധാന ഡാറ്റകൾ ശ്രദ്ധിക്കുക: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് തൊഴിൽ വിവരങ്ങളും (nonfarm payrolls) ആഗോള PMI കണക്കുകളും ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെയും ലോഹ വിലകളുടെയും ഗതി നിർണ്ണയിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളായിരിക്കും.