الذهب والفضة يواجهان تقلبات وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار
تستعد المعادن الثمينة لأسبوع مضطرب مع تسبب عدم الاستقرار الجيوسياسي والمؤشرات الاقتصادية الكلية المتغيرة في خلق بيئة معقدة للمستثمرين. ومع إظهار الدولار الأمريكي مرونة وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، يواجه كل من الذهب والفضة اختبارات سعرية كبيرة.
التوترات الجيوسياسية والصراع بين الولايات المتحدة وإيران
أصبح الصراع العسكري المتصاعد بين الولايات المتحدة وإيران محركًا رئيسيًا لتوجهات السوق. ففي أعقاب حالة الجمود في المفاوضات الدبلوماسية، أدى ارتفاع مخاطر عدم الاستقرار الإقليمي إلى إحداث تقلبات كبيرة. وبينما تدفع الأزمات الجيوسياسية المستثمرين عادةً نحو أصول "الملاذ الآمن" مثل الذهب، فإن ديناميكيات السوق الحالية تتأثر بشدة بعوامل متنافسة أخرى. ومن الجدير بالذكر أن استمرار مشتريات الذهب من قبل البنك المركزي الصيني والتهديدات الأخيرة بالتعريفات الجمركية من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن الاتحاد الأوروبي قد وفرا بعض الدعم لأسعار السبائك وسط هذه الفوضى.
تأثير قوة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة
على الرغم من عدم اليقين الجيوسياسي، تظل قوة الدولار الأمريكي عائقًا رئيسيًا أمام المعادن الثمينة. في الأسبوع الماضي، واجه الذهب ضغوط بيع كبيرة حيث فضل المستثمرون الدولار على السبائك. وفي بورصة السلع المتعددة (MCX)، انخفضت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس بمقدار 3,041 روبية، أو 2.06 في المائة، لتستقر عند 1.44 لـك روبية لكل 10 جرامات.
وفي الأسواق الدولية، كان التأثير أكثر وضوحًا؛ حيث انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولارًا أمريكيًا (3.5 في المائة) لتغلق عند 4,096.3 دولارًا أمريكيًا للأونصة. علاوة على ذلك، عمل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية كعائق أمام المكاسب المحتملة للذهب، حيث تؤدي العوائد المرتفعة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعادن الثمينة التي لا تدر عائدًا.
البيانات الاقتصادية الكلية وديناميكيات التضخم
يراقب المستثمرون عن كثب مجموعة كبيرة من البيانات الاقتصادية التي ستحدد الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي. وتشمل المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، وأرقام البطالة، ومؤشر مديري المشتريات (PMI) للقطاعين الصناعي والخدمي من الاقتصادات العالمية الكبرى. بالإضافة إلى ذلك، ستكون بيانات التضخم من منطقة اليورو حاسمة لتقييم الصحة الاقتصادية العالمية.
كان العامل الرئيسي في التصحيح السعري الأخير هو الانخفاض الحاد في أسعار النفط الخام بنسبة تقارب 10 في المائة. وقد خفف هذا التصحيح من المخاوف بشأن التضخم العالمي، مما قلل بالتالي من جاذبية الذهب التقليدية كتحوط ضد التضخم. وبينما شهد الذهب تعافيًا متواضعًا يوم الجمعة بسبب عمليات الشراء بأسعار رخيصة بعد أن أظهرت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية نموًا أبطأ في التضخم، إلا أن الزخم العام لا يزال تصحيحيًا.
الفضة تعاني من ضعف الطلب الصناعي
تواجه الفضة مسارًا أكثر صعوبة من الذهب. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، هبط عقد الفضة لشهر سبتمبر بمقدار 15,269 روبية، أو 6.4 في المائة، ليصل إلى 2.23 لـك روبية لكل كيلوغرام. وفي نيويورك، تراجعت الفضة بمقدار 7.13 دولارًا أمريكيًا، أو 10.7 في المائة، لتصل إلى 59.67 دولارًا أمريكيًا للأونصة. ويعزو المحللون هذا الانخفاض إلى مزيج من قوة الدولار الأمريكي، وضعف الطلب، والضعف في قطاع المعادن الصناعية الأوسع، مما يحد من فائدة الفضة كمكون صناعي.
النقاط الرئيسية
- المخاطر الجيوسياسية مقابل قوة الدولار: بينما توفر التوترات بين الولايات المتحدة وإيران الدعم من خلال الطلب على الملاذات الآمنة، فإن القوة المستمرة للدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة تعمل حاليًا كضغوط هبوطية رئيسية.
- عامل النفط الخام: أدى التصحيح الأخير بنسبة 10% في أسعار النفط الخام إلى إضعاف جاذبية الذهب كتحوط ضد التضخم من خلال تخفيف المخاوف بشأن التضخم العالمي.
- مراقبة البيانات الحاسمة: ستكون بيانات التوظيف الأمريكية القادمة (الوظائف غير الزراعية) وأرقام مؤشر مديري المشتريات العالمي هي العوامل الحاسمة في تحديد مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وأسعار المعادن.