イラン・米国間の和平交渉により世界的なインフレ懸念が緩和、金価格が反発
月曜日の金価格は、地政学的緊張の緩和の兆しが見えたことで、1週間ぶりの安値から反発し、1%以上急騰した。この上昇は、主にスイスで行われている米イラン和平交渉への楽観論に牽引されたもので、その結果、原油価格が落ち着き、市場心理が変化した。
地政学的緊張の緩和が金のラリーを牽引
貴金属の上昇の主な要因となったのは、スイスでの四者会談において「順調な進展」があったとするイラン外務省の発表である。この展開は、テヘランがホルムズ海峡の封鎖を発表し、ドナルド・トランプ米大統領が軍事行動の脅しを繰り返した激しいボラティリティの期間を経てのものだ。
紛争の可能性が低下したことで、コモディティにおける即時的なリスクプレミアムは緩和した。スポット金は1.2%上昇して1オンスあたり4,209.03ドルに達し、他の貴金属も大幅な上昇を見せた。スポット銀は2.6%急騰して1オンスあたり66.60ドル、プラチナは1.3%上昇して1,684.85ドル、パラジウムは1.5%上昇して1,276.88ドルとなった。
原油と金利への影響
スイスでの外交的進展はエネルギー市場に直接的な影響を与え、ブレント原油先物を0.5%下落させた。コモディティ市場において、原油価格の下落は通常、インフレ圧力の軽減を示唆する。これは、連邦準備制度理事会（Fed）の次なる動きを注視する投資家にとって極めて重要な指標である。
米連邦準備制度理事会（Fed）のケビン・ウォーシュ議長による最近のコメントは、市場を緊張させている。利下げに関する具体的なガイダンスを示さずにインフレリスクを強調したことで、投資家は金利が「より高く、より長く（higher-for-longer）」維持される環境を予想するようになった。多くのグローバルな証券会社は以前、年初に2回の利下げを予想していたが、現在はその見通しが逆転している。多くの業者が、根強いインフレと底堅い労働市場に対抗するため、Fedが2026年末まで金利を据え置くと予測している。
世界的な需要と輸出動向
金は世界市場で勢いを得ている一方で、地域ごとの需要動向はまちまちである。インドでは、高いボラティリティの中で価格が2か月半ぶりの低水準に達したため、先週の金需要は緩やかなものだったと報告されている。一方、主要消費国である中国では、最近ディスカウント市場へのシフトが見られる。
貿易データも、貴金属セクターにおけるフローの変化を浮き彫りにしている。スイスの税関データによると、5月のスイスの金輸出は前月比で9%減少した。この減少は、英国や中国への配送が増加したものの、主にインドや香港といった主要市場への出荷が減少したことに起因している。
主なポイント
- 地政学的転換: スイスでの米イラン和平交渉の進展により、地政学的リスクプレミアムが低下し、金と銀が反発した。
- インフレと原油の相関: 和平交渉のニュースを受けてブレント原油が0.5%下落したことで、世界的なインフレ高騰に関する差し迫った懸念が和らいだ。
- Fedの政策見通し: Fedのケビン・ウォーシュ議長による慎重な発言を受け、投資家は2026年まで金利が据え置かれる方向へと予想をシフトさせている。