トランプ政権による制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ

ドナルド・トランプ政権によるイラン産石油製品への60日間の免除措置の突然の発表を受け、テヘランは買い手の多様化に向けて必死の動きを見せている。現在、大量の原油が海上を漂っており、イランは在庫を処分するため、インドを含むアジアの主要な輸入業者に対して積極的に働きかけを行っている。

海上在庫の緊急性

テヘランは物流上の課題に直面している。現在、相当量の石油が海上で足止めされているのだ。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で約6,800万バレルの原油およびコンデンセートがタンカーで海上を漂っていた。驚くべきことに、この量の80%以上は目的地が確定しておらず、即時の販売が可能な状態となっている。

イラン国営石油会社（National Iranian Oil Co.）は、これらの貨物の買い手を確保するため、インド、日本、韓国の製油所に接触を開始したと報じられている。目先の販売にとどまらず、イランは生産能力を強化するための長期的な供給体制も模索しており、長年の厳しい制裁下で主要な顧客であった中国への過度な依存からの脱却を目指している。

インドの製油所はイラン産原油に切り替えるのか？

インドはイランに地理的に近く、一部の貨物はわずか2〜3日でインドの製油所に到着できるという物流上の利点があるものの、インドの製油所の意欲は依然として慎重だ。イラン産石油への大規模な回帰を阻む3つの重要な障壁がある。

• 60日間の猶予期間: 現在の免除措置は一時的なものである。多くのアジアの製油所は2〜3ヶ月の計画サイクルで動いている。多くの企業がすでに8月前半までの供給を確保しているため、この免除措置を活用できる期間は極めて限られている。
• 制裁の不確実性: インドの製油所は伝統的に、米国の制裁を引き起こす可能性のある原油を避けてきた。米国の政策が急速に変化することは、長期的な確実性がない限り、買い手が大量の契約を躊躇するようなハイリスクな環境を生み出している。
• 物流および財務上の障壁: 免除措置があったとしても、保険、輸送手配、支払いメカニズムに関する問題は依然として残っている。制裁対象の石油を輸送するために使用される「ダークフリート（闇の船団）」も、多くの世界の港から抵抗を受けている。

中国の優位性とグローバルな競争

インドや他のアジア諸国への働きかけにもかかわらず、市場アナリストは、今回の緩和措置の最大の受益者は依然として中国である可能性が高いと示唆している。アジアの製油所は現在、ロシア産、中東産、ベネズエラ産のグレードに注力しているが、中国は確立された貿易ルートを持っており、より安定した出口を提供している。

さらに、輸送時間の問題から、欧米の製油所が参入する可能性は低い。欧米の目的地までの完全なサプライチェーン・サイクルには40〜45日かかることがあり、これは現在の免除措置の有効期間である60日を超えてしまう。イラン産原油が極めて「魅力的な」大幅な割引価格で提供されない限り、ほとんどの主要な輸入業者は地政学的な変動を避けるため、現在の調達戦略を維持すると予想される。

主なポイント

• 海上の膨大な供給量: 現在、イラン産の原油およびコンデンセートのうち、5,400万バレル以上（現在海上を漂っている6,800万バレルの80%）が未契約の状態で、買い手を探している。
• インドにとって限られた期間: 地理的な近さにより迅速な配送が可能であるものの、60日間の免除措置は、インドの製油所が確立している2〜3ヶ月の計画サイクルを覆すには短すぎる。
• リスクとリターン: インドの製油所は安定性を優先しており、イラン産石油に伴う政策の不確実性を冒すよりも、ロシア産や中東産のグレードに頼る傾向にある。