യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും കരുത്തുറ്റ ഡോളറും; സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വിലയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സൂചകങ്ങളും കാരണം നിക്ഷേപകർ സങ്കീർണ്ണമായ സാഹചര്യത്തിലൂടെ കടന്നുപോകുമ്പോൾ, വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ (precious metals) വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഒരു ആഴ്‌ചയ്ക്കായി തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. യുഎസ് ഡോളർ കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിക്കുകയും യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സംഘർഷം വർദ്ധിക്കുകയും ചെയ്തതോടെ സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വലിയ പ്രതിസന്ധികൾ നേരിടേണ്ടി വരുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ചാഞ്ചാട്ടവും ഇറാൻ പ്രതിസന്ധിയും

സൈനിക സംഘർഷങ്ങളെത്തുടർന്ന് യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകൾ തകർന്നത്, സുരക്ഷിത നിക്ഷേപ മാർഗങ്ങളായ (safe-haven assets) വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിലേക്ക് ശ്രദ്ധ തിരിക്കാൻ കാരണമായിട്ടുണ്ട്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വം സാധാരണയായി സ്വർണ്ണവില വർദ്ധിപ്പിക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, നിലവിലെ വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾ പരസ്പരവിരുദ്ധമായ ഘടകങ്ങളാൽ സ്വാധീനിക്കപ്പെടുന്നു. രസകരമായ വസ്തുത എന്തെന്നാൽ, ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് തുടർച്ചയായി സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നതും, യൂറോപ്യൻ യൂണിയന് മേൽ 100 ശതമാനം താരിഫ് ഏർപ്പെടുത്തുമെന്ന പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ സമീപകാല ഭീഷണിയും വിലയ്ക്ക് ഒരു പരിധിവരെ പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ട്. ഇത് നിലവിലുള്ള ഇടിവിനിടയിലും വില പൂർണ്ണമായും തകരാതിരിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഡാറ്റയും ഫെഡ് നയ സൂചനകളും

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെ നിർണ്ണയിക്കുന്ന പ്രധാനപ്പെട്ട ഡാറ്റാ റിപ്പോർട്ടുകൾ പുറത്തുവരുന്ന ഒരു ആഴ്‌ചയിലേക്കാണ് വിപണി പങ്കാളികൾ ഇപ്പോൾ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത്. നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നത് ഇവയാണ്:

• യുഎസ് തൊഴിൽ വിപണി: വരാനിരിക്കുന്ന നോൺഫാം പേറോൾസ് (Nonfarm Payrolls), തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് എന്നിവ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ആരോഗ്യം വിലയിരുത്തുന്നതിന് നിർണ്ണായകമാണ്.
• മാനുഫാക്ചറിംഗ് ആൻഡ് സർവീസസ് PMI: പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള വിവരങ്ങൾ വ്യവസായ മേഖലയുടെ ഗതിയെക്കുറിച്ച് സൂചനകൾ നൽകും.
• യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പം: യൂറോപ്പിൽ നിന്നുള്ള വരാനിരിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ ആഗോള കറൻസി പ്രവണതകളെ സ്വാധീനിക്കും.

യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) ഡാറ്റ പ്രകാരം പണപ്പെരുപ്പം കഴിഞ്ഞ മാസത്തേക്കാൾ കുറഞ്ഞ നിരക്കിൽ വർദ്ധിച്ചതായി അടുത്തിടെ കാണിച്ചു—ഇത് കുറഞ്ഞ വിലയിൽ വാങ്ങാൻ ചിലരെ പ്രേരിപ്പിച്ചുണ്ടെങ്കിലും—ഉയർന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകൾ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില വർദ്ധനവിനെ തടഞ്ഞുകൊണ്ടേയിരിക്കുന്നു.

സമീപകാല വിപണി പ്രകടനവും വിലയിടിവും

സമീപകാല വ്യാപാര സെഷനുകളിൽ വലിയ തോതിലുള്ള വിൽപന സമ്മർദ്ദം പ്രകടമായിരുന്നു. മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX), ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറിക്കായുള്ള സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 3,041 രൂപ (2.06 ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞ് 10 ഗ്രാമിന് 1.44 ലക്ഷം രൂപയായി എത്തി. വെള്ളിയിൽ ഇതിലും വലിയ ഇടിവാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്; സെപ്റ്റംബർ കരാറുകൾ 15,269 രൂപ (6.4 ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞ് കിലോയ്ക്ക് 2.23 ലക്ഷം രൂപയിൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു.

അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളിൽ ഈ പ്രവണത കൂടുതൽ വ്യക്തമായിരുന്നു. കോമെക്സ് (Comex) സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 149.6 യുഎസ് ഡോളർ (3.5 ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,096.3 യുഎസ് ഡോളറായി എത്തി. ന്യൂയോർക്കിലെ വെള്ളി വില 7.13 യുഎസ് ഡോളർ (10.7 ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 59.67 യുഎസ് ഡോളറായി കുറഞ്ഞു. ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ ഉണ്ടായ 10 ശതമാനത്തിന്റെ വലിയ ഇടിവും പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കാനും പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള സംരക്ഷണ മാർഗമെന്ന നിലയിൽ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണത കുറയ്ക്കാനും കാരണമായിട്ടുണ്ട്.

വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ ഭാവി സാധ്യതകൾ

സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും ഭാവി പാത യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ഗതിയെയും യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകളെയും ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. ശക്തമായ ഡോളർ, കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡ്, വ്യവസായ ലോഹ മേഖലയിലെ തളർച്ച എന്നിവ കാരണം വെള്ളി പ്രത്യേകിച്ച് പ്രതിസന്ധി നേരിടുകയാണ്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അപകടസാധ്യതകളും യുഎസിലെ പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ കുറവും വിപണി എങ്ങനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു എന്നതിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയായിരിക്കും വരാനിരിക്കുന്ന ആഴ്‌ചയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം എന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ഘടകങ്ങൾ: യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും യൂറോപ്യൻ യൂണിയൻ താരിഫുകളും വിലയ്ക്ക് ഒരു താഴ്ന്ന പരിധി (floor) നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, അവ ഇടിവ് തടയാൻ ഇതുവരെ സാധിച്ചിട്ടില്ല.
• സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങൾ: ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസി തീരുമാനങ്ങളെ സ്വാധീനിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകങ്ങളായി യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസും യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളും മാറും.
• സമ്മർദ്ദ ഘടകങ്ങൾ: ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളർ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ട്രഷറി യീൽഡുകൾ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവ് എന്നിവ സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയെ താഴേക്ക് വലിക്കുന്നു.