Keletihan AI dan Peralihan Pemacu Pasaran: Pandangan Terbaharu Ed Yardeni

Ketika pelabur global bergelut dengan peralihan dasar monetari, satu naratif baharu mula muncul yang melangkaui keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan. Strategis pasaran Ed Yardeni mencadangkan bahawa "keletihan AI" dan pendapatan korporat kini merupakan daya utama yang membentuk hala tuju pasaran ekuiti global.

Rizab Persekutuan Kehilangan Kawalan terhadap Sentimen Pasaran

Sepanjang sebahagian besar tahun lalu, Rizab Persekutuan AS telah menjadi watak utama dalam turun naik pasaran. Walau bagaimanapun, Ed Yardeni daripada Yardeni Research berhujah bahawa pengaruh bank pusat tersebut semakin berkurangan. Walaupun komunikasi terbaharu daripada Pengerusi Fed, Kevin Warsh, telah memberi isyarat pendirian hawkish, Yardeni percaya pasaran telah pun mengambil kira realiti kadar faedah yang lebih tinggi.

Menurut Yardeni, penurunan inflasi—yang dibantu oleh kejatuhan harga minyak—dan ekonomi yang berdaya tahan sedang mengalihkan fokus daripada manuver bank pusat. Beliau menyatakan bahawa pasaran bon kini memberi isyarat ekonomi yang sihat dengan inflasi yang semakin terkawal, menunjukkan bahawa Fed mungkin tidak perlu mengambil tindakan drastik. Bagi pelabur, ini bermakna walaupun kadar faedah kekal "lebih tinggi untuk tempoh lebih lama", ia bukan lagi pemboleh ubah paling kritikal untuk diperhatikan.

Memahami 'Keletihan AI' dan Putaran Sektor

Salah satu pandangan paling ketara daripada Yardeni ialah kemunculan "keletihan AI". Istilah ini tidak bermaksud kurangnya kepercayaan terhadap kuasa transformatif Kecerdasan Buatan; sebaliknya, ia menggambarkan rasa keletihan dalam kalangan pelabur berhubung lonjakan pasaran yang didorong oleh AI secara berterusan.

Yardeni membandingkan kitaran AI semasa dengan hari-hari awal revolusi internet. Beliau menekankan bahawa walaupun AI sememangnya teknologi "benar-benar berkesan" yang boleh mengatasi kepentingan internet, tidak semua syarikat yang terlibat akan muncul sebagai pemenang. Keletihan ini membawa kepada tempoh pemilihan dan putaran sektor yang perlu. Apabila teknologi ini semakin matang, pelabur mula beralih daripada pertaruhan semikonduktor dan teknologi secara meluas kepada mengenal pasti syarikat khusus yang mampu melakukan pengkomersialan jangka panjang dan keuntungan yang mampan.

Pasaran Buruh yang Seimbang dan Fokus Inflasi

Menangani turun naik baru-baru ini dalam data pekerjaan AS, Yardeni mengakui kehadiran anomali yang luar biasa dalam laporan terkini. Walaupun terdapat kekeliruan, penilaian beliau tetap bahawa pasaran buruh yang lebih luas berada dalam keadaan seimbang, di mana penawaran hampir menyamai permintaan.

Oleh kerana pasaran buruh tidak kelihatan dalam kesusahan, Yardeni percaya Rizab Persekutuan harus mengekalkan fokus utamanya untuk menurunkan inflasi kepada sasaran 2%. Kestabilan dalam pekerjaan ini memberikan ruang kepada Fed untuk mengutamakan kestabilan harga tanpa kebimbangan segera terhadap krisis buruh.

Ringkasan Utama

• Peralihan Pemacu Pasaran: Pelabur kini beralih daripada obsesi terhadap perubahan kadar faedah Fed dan sebaliknya memberi tumpuan kepada pendapatan korporat serta kestabilan geopolitik.
• Pelaburan AI yang Selektif: "Keletihan AI" menandakan peralihan daripada spekulasi melampau kepada era yang lebih berhati-hati di mana pelabur mencari syarikat dengan kegunaan AI yang terbukti, dan bukannya sekadar perkaitan dengan AI.
• Daya Tahan Ekonomi: Dengan pasaran buruh yang seimbang dan inflasi yang semakin terkawal, pasaran sedang menyesuaikan diri dengan persekitaran "normal" dengan hasil bon yang lebih tinggi (sekitar 4.5%).